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截至8月29日，國內59家基金公司旗下360多只基金的2008年度半年報全部披露完畢。
由于今年上半年A股市場(chǎng)下跌的速度和幅度出乎大多數人的意料，而大部分基金管理人對形勢研判過(guò)于樂(lè )觀(guān)，僅僅半年時(shí)間，國內基金業(yè)就從去年底的盈利過(guò)萬(wàn)億元到虧損過(guò)萬(wàn)億元，幾乎把2007年全年的收益悉數抹去，創(chuàng )出歷史同期的最高虧損紀錄。
偏股型基金淪陷為虧損“重災區”
根據天相統計，59家基金公司旗下364只基金今年上半年凈虧損1.08萬(wàn)億元，創(chuàng )歷史同期的最高虧損紀錄。在剔除浮虧以后，當期基金的實(shí)虧額也達1014億元。
從不同類(lèi)型的基金方面來(lái)說(shuō)，上半年偏股型基金合計虧損達到1.055萬(wàn)億元，占全部基金虧損總額的97.52%，其中，股票型基金虧損6954億元、混合型基金虧損2924億元、封閉式基金虧損676億元；此外，保本型和債券型基金虧損額分別為20億元和12億元。而受海外市場(chǎng)影響，QDII基金出現了247億元的虧損。
在各類(lèi)型基金中，2008年上半年惟一保持正收益的是貨幣市場(chǎng)基金，當期盈利12.97億元。
據分析，基金上半年之所以巨虧1.08萬(wàn)億元，和今年收入大幅下降有關(guān)。根據天相統計，2008年上半年各類(lèi)基金收入為負1.046萬(wàn)億元，各類(lèi)費用支出355億元，合計鑄成1.08萬(wàn)億元的虧損。
而其中偏股型基金的虧損占比嚴重的原因，和其在基金產(chǎn)品的結構占比密切相關(guān)。數據顯示，目前債券型基金共有55只，保本型基金5只，貨幣型基金51只，其余為股票型或混合型的開(kāi)放式基金或封閉式基金。
大幅減倉的情況沒(méi)有出現
多數基金經(jīng)理在談到持股倉位的問(wèn)題時(shí)認為，進(jìn)入二季度，市場(chǎng)全面下挫，此時(shí)低倉位應該成為市場(chǎng)惟一的制勝法寶。但是，由于基金公司和基金經(jīng)理對大勢的判斷出現偏差，很多基金并沒(méi)有大幅減倉。
從基金半年報來(lái)看，大部分股票型基金的股票倉位都在75%以上，部分基金的倉位甚至超過(guò)90%，導致其在A(yíng)股上半年大跌中損失慘重。相關(guān)人士認為，這也是導致半年報基金主要指標出現大幅下滑的主要原因。
具體到二季度，開(kāi)放式股票型基金的股票倉位僅下降了2.8%，由77.18%下降到74.38%，混合型基金股票倉位由71.85%降到64.92%，減持幅度不到7%。封閉式基金股票持倉比例反而由一季度末的58.58%提高到64.87%，主要原因在于封基為應對年度分紅而造成的被動(dòng)增倉。首次公布季報的開(kāi)放式股票型基金的平均股票倉位盡管低于老基金，但仍然達到了49.84%的客觀(guān)數量。
在股市半年來(lái)愈走愈低的過(guò)程中，高倉位基金依然并不少見(jiàn)。半年報顯示，國�；鸸酒煜碌幕鹛觳�，投資股票的占比為90.18%，公司半年利潤總額為-56億元，凈值增長(cháng)率為-37.47%；光大基金公司旗下的光大核心基金，投資股票占比92.99%，公司半年利潤總額為-109億元，凈值增長(cháng)率為-44.51%；國聯(lián)安基金公司旗下的德盛精選，投資股票的占比為88.81%，公司半年利潤總額為-15.38億元，凈值增長(cháng)率為-39.24%。
為此，不少基金在半年報中表示，由于股票持倉比例相對較高，基金凈值損失較大，從而導致業(yè)績(jì)表現不盡如人意。
控制風(fēng)險是首要投資策略
對于市場(chǎng)出現明顯逆轉后仍然保持高倉位這一行為，盡管部分基金經(jīng)理在半年報中做了反省，但卻沒(méi)有表達賣(mài)出的想法。而就在8月份，有6只偏股型次新基金居然連續多日保持了“零倉位”，引起了業(yè)界議論，由此可見(jiàn)基金經(jīng)理們騎虎難下的心態(tài)。
隨著(zhù)基金經(jīng)理們越來(lái)越清醒地認識到當前形勢的嚴峻，高倉位的策略會(huì )發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉變。投資者應提防基金重倉股在基金投資策略逐漸轉變過(guò)程中可能出現的集體拋售風(fēng)險。
分析人士指出，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，在偏股票型基金投資上，要把控制風(fēng)險放在首要位置，采取“核心-衛星”的操作策略進(jìn)行產(chǎn)品配置。在基金的結構調整上，應以能較大程度上抵御風(fēng)險的攻守平衡型作為首選產(chǎn)品。
另外，在當前基金凈值大部分縮水的弱市環(huán)境下，稍顯沉默的保本基金也是不錯的選擇。為了保證投資者的本金安全，目前保本基金都引入了第三方擔保機制，比如南方避險增值就引入了中投信用擔保有限公司進(jìn)行擔保。購買(mǎi)保本基金的投資者大可不必為本金擔憂(yōu)。 |