記者日前獲悉，證監會(huì )正在與國家發(fā)改委商討進(jìn)一步完善企業(yè)債和公司債的有關(guān)政策，使下半年上市公司的債券發(fā)行進(jìn)入一個(gè)更為順暢的通道。同時(shí)，銀行間市場(chǎng)也在商討中小企業(yè)短期融資債券發(fā)行政策。數據顯示，今年上半年國內上市公司債券融資首次占到整個(gè)資本市場(chǎng)融資額的一半。從政策的推動(dòng)和現實(shí)趨勢看，今年我國企業(yè)融資結構將發(fā)生歷史性“拐點(diǎn)”。

上市公司債券融資超過(guò)股票市場(chǎng)

　　隨著(zhù)股市持續下跌，上市公司在股市中的融資日益艱難，而債券市場(chǎng)的作用卻進(jìn)一步凸現。
　　據最新統計，截至7月底，在再融資市場(chǎng)上，上市公司公開(kāi)增發(fā)募資430億元，配股募資114億元，非公開(kāi)增發(fā)募資366億元(不包括資產(chǎn)注入)，即通過(guò)股權融資合計為910億元；而在債券市場(chǎng)上，目前已發(fā)行公司債211億元，可轉債50億元，可分離債564億元，債券融資合計為826億元。與股權融資相比，債券融資規模已接近半壁江山。
　　特別是7月份以來(lái)，相繼有新湖中寶(14億元)、保利地產(chǎn)(43億元)、北辰實(shí)業(yè)(17億元)、金發(fā)科技(10億元)、寧滬高速(11億元)等5家上市公司被批準發(fā)行公司債�！�

中小企業(yè)發(fā)債預期啟動(dòng)

　　近日，為拓寬中小企業(yè)融資渠道，探索中小企業(yè)債務(wù)融資方式，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )召集部分主承銷(xiāo)商和信用評級公司，共同商討中小企業(yè)短期融資債券發(fā)行問(wèn)題。
　　8月初，為支持中小企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，央行對全國性商業(yè)銀行信貸規模在原有基礎上調增5%，對地方性商業(yè)銀行調增10%，專(zhuān)門(mén)用于中小企業(yè)以及“三農”方面的信貸投放。不過(guò)，這一舉措出臺不久，對于資金是否能真正流入中小企業(yè)的擔憂(yōu)也隨之而來(lái)。
　　對此，有專(zhuān)家表示，解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，有效完成央行定向信貸放松目標，可以考慮通過(guò)債券市場(chǎng)來(lái)完成，中小企業(yè)短期融資券和中小企業(yè)集合債或可成為有效手段�！　�

聯(lián)手推動(dòng)債券品種多樣化

　　據了解，在美國、日本、德國等發(fā)達國家，債券市場(chǎng)的規模遠遠超過(guò)了股票市場(chǎng)的規模，企業(yè)債券發(fā)行量往往是股票發(fā)行量的3倍至10倍。發(fā)行公司債券是許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)融通資金的主要方式。而目前我國債市規模在14萬(wàn)億元左右，其中九成以上為國債、央行票據、政策性金融債等，與居民、企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟密切相關(guān)的債券品種相當匱乏。
　　在政策推動(dòng)的步驟上，證監會(huì )相關(guān)人士日前指出，下半年要優(yōu)先發(fā)展公司債券，優(yōu)化市場(chǎng)融資結構。發(fā)改委等部門(mén)已著(zhù)手修改企業(yè)債券管理條例，擴大企業(yè)債券發(fā)行規模。銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )等部門(mén)正在研究推出新型債券品種，滿(mǎn)足不同企業(yè)的融資需求。發(fā)行公司債的擔保方式、利率基準也在不斷豐富，投資者的參與熱情也空前高漲。