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與不久前許多保險公司高層表態(tài)看淡A股后市的論調不同，近期保險資金保持了持續買(mǎi)入態(tài)勢。即使在上周五股市反彈，基金大批出逃的情況下，保險資金整體仍然保持買(mǎi)入，有人指出這是險資抄底開(kāi)始的一個(gè)征兆。但由于后市仍存在較大的不確定性，保險機構在穩定股市投資的同時(shí)，亦開(kāi)始逐漸轉戰債券市場(chǎng)。
險資對后市謹慎看多
根據Topview數據顯示，8月1日至28日，A股交易T類(lèi)席位的保險資金凈買(mǎi)入15.9億元，這是保險資金今年以來(lái)首次表現出凈買(mǎi)入。某保險公司人士對此分析稱(chēng)，凈買(mǎi)入現象出現可能有三方面原因：市場(chǎng)上多數股票從長(cháng)期來(lái)看處于低估水平，已具投資價(jià)值；近期市場(chǎng)下跌幅度較大，不排除保險資金炒短線(xiàn)、博反彈的可能；市場(chǎng)預期資源價(jià)格改革可能在奧運會(huì )后展開(kāi)。
“不過(guò)，僅僅一個(gè)月的凈買(mǎi)入并不能說(shuō)明保險資金開(kāi)始看好后市，這只是險資一種戰術(shù)操作，是根據市場(chǎng)現實(shí)情況進(jìn)行的一種正常投資調整�！眹┚驳谋ｋU分析師彭玉龍在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整，其價(jià)格投資、估值風(fēng)險都已經(jīng)不算太大，因此險資的動(dòng)作非常正常。
A股的最壞時(shí)刻尚未到來(lái)
但是，對于后市看空者亦大有人在�！拔覀冋J為A股市場(chǎng)的最壞時(shí)刻還沒(méi)有到來(lái)�！甭�(lián)合證券的一位分析師對本報記者說(shuō)，由于目前實(shí)體經(jīng)濟業(yè)績(jì)的負增長(cháng)已經(jīng)開(kāi)始，這勢必會(huì )影響到包括保險在內的金融行業(yè)。
據他介紹，截至上周四市場(chǎng)上共有1434家上市公司，凈利潤合計為4830億元。其中，金融行業(yè)的凈利潤達到2213億元，占了所有上市公司的46%。也就是說(shuō)，金融行業(yè)在今年上半年的業(yè)績(jì)增長(cháng)，掩蓋了其他行業(yè)的業(yè)績(jì)下滑�！岸�，這種業(yè)績(jì)的增長(cháng)已經(jīng)不能與去年同日而語(yǔ)了，去年A股金融企業(yè)增長(cháng)幅度為71.59%，而今年這個(gè)數字僅僅為15%，可謂相去甚遠�！�
因此，他判斷在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，由于險企面臨的投資風(fēng)險在不斷加大，險資的這輪買(mǎi)入動(dòng)作只是一種波段操作，不會(huì )持續太久。
更傾向于債券投資
相比于險資對未來(lái)A股市場(chǎng)看多看空的分歧，對于債市的市場(chǎng)走勢幾乎是大家一致看好。據中央國債登記結算公司近日公布的數據顯示，8月末保險機構在中債登托管的債券量較上月末增加476.68億元。今年前8個(gè)月，保險機構在中債登的債券托管量增加2966.17億元。業(yè)內人士指出，這主要是為了規避股市大幅波動(dòng)的影響。
據統計，8月末，保險機構在銀行間債券市場(chǎng)托管量為12313.23億元，較上月末增加476.68億元，增幅達4.03%，為連續第七個(gè)月增加債券投資。其中，最受保險機構則青睞的莫屬于企業(yè)債、金融債等中長(cháng)期品種�！�
上述聯(lián)合證券分析師指出，今年以來(lái)股市大幅波動(dòng)，作為最主要的跨市場(chǎng)機構之一，保險機構大量增加債券資產(chǎn)配置力度，以規避風(fēng)險并提高收益。雖然近期Topview數據顯示，8月份保險資金表現出凈買(mǎi)入股票，為今年以來(lái)首次，但出于謹慎考慮，它們依然傾向于增加債券投資，而且最近保險和基金對債市后市的看法已轉向正面。
彭玉龍也對記者談到，保險機構對于債券投資配置力度增大已是事實(shí)，其中規避風(fēng)險、提高收益是最主要的原因�！跋啾裙墒�，債市風(fēng)險較小，有固定收益，相對也好把握，在目前市場(chǎng)不確定的情況下，保險機構必然傾向于增加債券投資�！� |