11日，A股并沒(méi)有延續前一天的升勢，滬指重挫3.4%，并伴有明顯的成交量配合。分析人士表示，銀行股受外界消息大幅下挫、國內企業(yè)預期成本上升，港股大跌牽引A股重心走低等因素導致大盤(pán)再度走低。

銀行股受累信貸危機最新消息

　　11日，繼招行之后，浦發(fā)銀行也緊隨不舍，最大跌幅超過(guò)5%，最終銀行股全面大跌。分析人士表示，最近美國次級債危機的進(jìn)一步惡化，打擊了全球投資者信心，也一定程度上影響著(zhù)A股市場(chǎng)銀行股的走勢
　　據了解，日前，在本次信貸危機中蒙受了巨額資產(chǎn)減記和信貸損失的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司再遭重創(chuàng )。近日該公司表示，將可能公布有史以來(lái)第二大規模以及1994年上市以來(lái)最大規模的季度虧損。雷曼兄弟預計，其第三財政季度虧損39億美元，合每股虧損5.92美元。
　　8月中旬，銀監會(huì )向廣東、江蘇、浙江、上海、北京、深圳、寧波等七省市銀監局發(fā)出《關(guān)于開(kāi)展重點(diǎn)地區房地產(chǎn)貸款壓力測試的通知》。有銀行測試結果顯示：如果房?jì)r(jià)下跌20%，個(gè)人房貸不良率將大幅上升；如果房?jì)r(jià)下跌超過(guò)40%，個(gè)人房貸不良率將上升約40%。目前銀行業(yè)內比較一致的判斷是：如果房產(chǎn)跌幅超過(guò)35%，則樓盤(pán)降價(jià)風(fēng)和業(yè)主斷供潮將互相激勵，形成類(lèi)似美國次貸危機式的惡性循環(huán)。有機構表示，假設斷供潮蔓延至全國各主要城市，四大國有銀行可能首當其沖，而股份制銀行所受壓力相對較小。

企業(yè)成本預期上升

　　國家統計局10日數據顯示，8月份CPI同比上漲4.9%，環(huán)比下降0.1%；同時(shí)PPI仍維持兩位數增長(cháng)，8月10.1%的增速環(huán)比加快0.1%。
　　分析人士認為，CPI持續減速表明物價(jià)控制取得了較好效果，使采取其他保經(jīng)濟政策的空間增大了，這對市場(chǎng)企穩有利，有助于反彈的形成�！�8月CPI明顯低于預期，部分緩解了投資者對通脹的顧慮，也緩解了投資者對緊縮政策的擔心�！眹�都證券策略分析師張翔表示。
　　但由于PPI仍舊維持兩位數增長(cháng)，其與CPI“剪刀差”的持續倒掛，也讓市場(chǎng)感到擔憂(yōu)。張翔認為，PPI與CPI較高的差距顯示企業(yè)處于不利境況，預計上市公司第三季度業(yè)績(jì)將繼續受困于成本上升與需求放緩。國金證券分析師也表示，PPI與CPI的差距將增加企業(yè)成本，尤其會(huì )使中下游企業(yè)利潤率受到負面影響。
　　摩根大通中國證券市場(chǎng)部董事總經(jīng)理兼主席李晶日前發(fā)表報告表示，A股盈利大幅下降顯示市場(chǎng)前景難料。
　　全球經(jīng)濟放緩、國內緊縮性政策和成本的上升令中國上市公司上半年業(yè)績(jì)顯著(zhù)下滑，深滬交易所上市公司今年上半年利潤升幅從去年同期的49.4%顯著(zhù)回落到16%。同樣，上半年中國央企的利潤也較去年同期下降了10.3%。如果扣除兩稅合一令內地企業(yè)所得稅從33%下調至25%的影響，上市公司盈利增速放緩就更為明顯。
　　展望未來(lái)，李晶認為，中國政府可能會(huì )出臺一些有針對性的政策，譬如給予出口企業(yè)增值稅返還及企業(yè)所得稅減免，以防止一些關(guān)鍵行業(yè)拖累整體經(jīng)濟增長(cháng);而能源及電力市場(chǎng)定價(jià)的相關(guān)政策將是影響中國企業(yè)盈利前景的重要因素。李晶還預期，在未來(lái)的幾個(gè)季度，地產(chǎn)公司的盈利將反映市中國場(chǎng)環(huán)境的惡化。

港股大跌牽引A股重心走低

　　香港大福證券分析師高宇表示，11日香港股市大跌牽引A股重心走低。另?yè)�分析人士表示，日前國際投行高盛的一篇“中國的銀行股不再令人著(zhù)迷”出爐之后，香港市場(chǎng)和內地A股市場(chǎng)的銀行股連續下挫，11日香港市場(chǎng)中資股暴跌。受此影響，A股中的H股板塊(包括銀行股)大幅調整。
　　分析師認為，10日港股收盤(pán)19999點(diǎn)顯然是暗示11日的破位，美股的小漲沒(méi)有激發(fā)港股的同步，香港大跌3%再創(chuàng )新低標志著(zhù)20000點(diǎn)失守，這個(gè)點(diǎn)位的失守標志著(zhù)港股一條重要的生命線(xiàn)的失去，自然引發(fā)技術(shù)面的拋盤(pán)。同時(shí)，國企指數也跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，中資股集體暴跌，而這一切必然傳導到相關(guān)的A股上面。前期是A股不斷地向港股價(jià)格靠攏，達到真正意義上的接軌，達到同股同價(jià)。有香港分析師認為，隨著(zhù)港股的走弱，兩地股指的重心又將不斷下移，本來(lái)就傷痕累累的A股還將經(jīng)歷拖累之苦。