在“瘋熊”的深度撞擊下，2245點(diǎn)這一前輪牛市的頂點(diǎn)轟然坍塌。緊接著(zhù)，2100點(diǎn)宣告失守，2000點(diǎn)關(guān)口岌岌可危。伴隨著(zhù)股市的持續暴跌，全國數以?xún)|計的股民和基民都經(jīng)歷了“抄底—被套—再抄底—再被套”的循環(huán)。

投資者陷入股市“迷陣”

　　在大盤(pán)接近2000點(diǎn)的敏感時(shí)刻，市場(chǎng)上的各種傳聞也驟然多了起來(lái)。先是摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄所謂“千億經(jīng)濟刺激方案”的研報風(fēng)波，結果龔方雄出面澄清，救市方案只是個(gè)人對管理層的建議和期待，市場(chǎng)為此大起大落。
　　緊接著(zhù)，是“最神奇的傳聞”，說(shuō)的是股神巴菲特欲動(dòng)用5億美元買(mǎi)中信銀行股票。結果中信高管出來(lái)聲明，中信銀行未與巴菲特接觸，該股票套牢了2億多元跟風(fēng)資金。還有“最受傷的傳聞”，稱(chēng)中國石油增發(fā)118億美元A股。結果中石油澄清傳言，增發(fā)118億美元A股是無(wú)中生有，大量的股民進(jìn)一步被套。另外，市場(chǎng)上關(guān)于大盤(pán)股即將發(fā)行和對宏觀(guān)經(jīng)濟悲觀(guān)預期等方面的傳聞也惹人耳目。
　　除了流言重創(chuàng )市場(chǎng)外，讓投資者陷入“迷陣”的還有機構對當前市場(chǎng)的估值。在滬市大盤(pán)跌破2245點(diǎn)后，技術(shù)分析派人士失去了“最后一根稻草”。一批估值理論再次被打破，隨之而來(lái)的是尋找能夠解釋市場(chǎng)狀況的新的估值方法和模型。在悲觀(guān)預期下，有不少人認為中國股市還要下跌，不僅2000點(diǎn)守不住，甚至還能看到1700點(diǎn)或者更低，從而跌入“一時(shí)代”。相伴而行的是，近期基金也接過(guò)了殺跌接力棒，成為出貨主力，進(jìn)一步加劇了投資者的恐慌。

股市蒸發(fā)市值接近去年GDP八成

　　據統計，本輪下跌從去年10月17日至今，兩市有30多只個(gè)股股價(jià)已經(jīng)接近一折，九成左右的相關(guān)資金悉數歸零。其中，有色金屬類(lèi)股傷情最重，中色股份、云南銅業(yè)、*ST中鎢、株冶集團、鋅業(yè)股份、貴研鉑業(yè)、中國鋁業(yè)、西部礦業(yè)等個(gè)股最大跌幅都超過(guò)80%。
　　股票市值的縮水和基金業(yè)績(jì)的虧損更是讓人觸目驚心。從兩市市值的變化情況看，2007年底，滬深A股的總市值為32.5萬(wàn)億元，流通市值為8.98萬(wàn)億元，而截至9月11日，滬深A股的總市值降至13.4萬(wàn)億元，年內縮水19.1萬(wàn)億元；流通市值為4.56萬(wàn)億，年內縮水4.42萬(wàn)億元。據了解，2007年全國國內生產(chǎn)總值為24.66萬(wàn)億元，今年股市蒸發(fā)的市值接近去年GDP的八成。如果這些蒸發(fā)掉的市值均攤在每個(gè)人頭上，則意味著(zhù)全國人民每個(gè)人損失掉近2萬(wàn)元錢(qián)。同時(shí)，今年上半年59家基金公司旗下364只基金凈虧損1.08萬(wàn)億元，也創(chuàng )下歷史同期的最高虧損紀錄。

“治市”和“救市”要并重

　　面對我國股市“亂象”叢生，狂跌不止的現狀，市場(chǎng)要求政府“救市”和“治市”的呼聲此起彼伏，同時(shí)也引發(fā)了“救市”還是“治市”的大討論。
　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，從戰略意義上看待中國股票市場(chǎng)，治市和救市應該并舉。
　　“救市”就是眼下糾錯，是對前期的一些不適當政策進(jìn)行改正，比如對不惜用加倍征收印花稅打壓投資者熱情，并放縱IPO和再融資吞噬股市流動(dòng)性的非市場(chǎng)化政策的糾正�！爸问小眲t是長(cháng)久治理，是對中國股市的長(cháng)期持續發(fā)展中可能出現的問(wèn)題進(jìn)行適時(shí)、適度的治理。比如治理明目張膽操縱重組、上市、業(yè)績(jì)和股價(jià)者，管制恣意操作內幕信息交易等。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(cháng)巴曙松表示，監管部門(mén)應在“救市”和“治市”之間構建平衡，應采取措施拉低一級市場(chǎng)的發(fā)行市盈率，目前滬深300二級市場(chǎng)15倍左右的市盈率對應的卻是25倍左右的一級市場(chǎng)發(fā)行市盈率，這種狀況不合理。同時(shí)，巴曙松對股指期貨的缺位表示遺憾，稱(chēng)沒(méi)有股指期貨，在市場(chǎng)的波動(dòng)中，“機構無(wú)為”就會(huì )成為常態(tài)。
　　前證監會(huì )主席周正慶也撰文指出：“那種認為政府不能出臺政策引導和干預股市的看法，是不客觀(guān)的，也是不正確的”；“我們千萬(wàn)不要輕信某些所謂專(zhuān)家宣揚的對資本市場(chǎng)不能干預、不準干預、干預之后也不會(huì )有好結果的種種輿論，捆住自己的手腳�！�