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| 2008-10-13 作者:胡飛雪 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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最近有股友光臨寒舍，垂詢(xún)一個(gè)問(wèn)題：“目前A股市場(chǎng)在2000點(diǎn)上下震蕩盤(pán)整波動(dòng)，應該如何應對呢？”筆者的回答是：一，如果是短線(xiàn)高手，可以追逐短線(xiàn)熱點(diǎn)，打短平快；二，如果操盤(pán)水平不夠老練，空倉觀(guān)望等待。
為什么這樣說(shuō)呢？多少懂點(diǎn)股市的人都知道，頂尖底寬是股市行情牛熊演變的一大形態(tài)特征。具體說(shuō)，行情在高價(jià)位的時(shí)間短，在低價(jià)位的時(shí)間長(cháng)，也就是常說(shuō)的牛短熊長(cháng)。如果把股指具象化，畫(huà)成一幅圖，股市行情的牛熊循環(huán)過(guò)程正像一座山，中部窄，頂部尖，而底部寬。仔細觀(guān)察可見(jiàn)，不論是美國三大股指，還是滬深A股，都是這種形態(tài)。
底部是一個(gè)區域，也是一個(gè)時(shí)段，那么滬深股市的底部在何處呢？筆者以為，以滬綜指為例，2000點(diǎn)即可看成底部區域，但若從底部時(shí)段的視角看，現在很可能還不能確定是見(jiàn)底，很可能會(huì )向1700點(diǎn)上下尋找底部。
判斷股市頂底區域時(shí)段點(diǎn)位，還需要根據宏觀(guān)經(jīng)濟的景氣循環(huán)周期，重點(diǎn)應該關(guān)注以下幾個(gè)經(jīng)濟指標和政策指標：一是PPI和CPI；二是匯率和利率的變動(dòng)，這里有必要強調一下，利率低，是實(shí)體經(jīng)濟景氣的指標，利率高，是實(shí)體經(jīng)濟不景氣的指標，利率是金融貨幣當局調控實(shí)體經(jīng)濟的貨幣政策工具，降低利率是希望實(shí)體經(jīng)濟由冷轉熱，提高利率是希望實(shí)體經(jīng)濟由熱轉冷，所以對利率的調整變動(dòng)，應該以二分法的思維來(lái)看待。
10月8日，中國央行宣布降低利率，及暫停征收儲蓄利息稅。降低利率，對股市可以認為是利好，也可以認為是利空，因為這是實(shí)體經(jīng)濟轉冷的結果。有投資者把這理解為對股市的利好，或許只是從一個(gè)側面看問(wèn)題。另外，還應該關(guān)注全球經(jīng)濟動(dòng)向，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格拐點(diǎn)向下引爆的華爾街金融危機，現在正在向全球實(shí)體經(jīng)濟蔓延，實(shí)體經(jīng)濟究竟會(huì )出現多大的問(wèn)題，現在很難預料。10月份是滬深兩市上市公司披露三季報的時(shí)間，上市公司的業(yè)績(jì)究竟怎樣反映這次全球金融危機以及很可能出現的經(jīng)濟衰退，也很難預料，恐怕要到明年才能大致觀(guān)察出來(lái)。根據經(jīng)驗，實(shí)體經(jīng)濟遭受金融危機的影響，一般情況下有六個(gè)月的時(shí)差�，F在實(shí)體經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始反映金融危機的影響，但也可以肯定，其深度、廣度和力度還遠遠沒(méi)有完全反映出來(lái)，這有待我們繼續觀(guān)察。
搞好經(jīng)濟的信心和能力各國都具備，但市場(chǎng)中人千萬(wàn)別頭腦簡(jiǎn)單，以為政策真的是救“市”主。救經(jīng)濟，需要時(shí)間。經(jīng)濟走好，市場(chǎng)才能有起色。市場(chǎng)中人應該尊重常識，牢記常識，千萬(wàn)別被花言巧語(yǔ)迷惑了心智。經(jīng)濟景氣循環(huán)周期是經(jīng)濟演變規律，再漂亮再善意的話(huà)語(yǔ)也改變不了，相應的，股市行情牛熊循環(huán)是股市運行規律，它也不以市場(chǎng)中人的主觀(guān)愿望而改變。股諺云，看對大勢賺大錢(qián)。展望全球金融經(jīng)濟大勢，充滿(mǎn)了不確定性，在這種情況下，最好的處市之道就是空倉。再說(shuō)，股市底部往往很長(cháng)很寬，即使我們對未來(lái)充滿(mǎn)信心，也不必急著(zhù)抄底，我們盡可以放長(cháng)眼光，細心觀(guān)察，耐心等待，在經(jīng)濟觸底并拐頭向上時(shí)再介入。 |
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