股市低迷跌勢未止 保險公司加大債券投資
    2008-10-29    本報記者:陳圣莉    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

  根據保監會(huì )近期發(fā)布的數據,今年9月份,保險資金投資數量當月新增1626.12億元,相當于8月新增投資163.7億元的近10倍。
  對此,中國人壽高層表示,從長(cháng)遠看,目前A股市場(chǎng)已極具投資價(jià)值,保險資金可以進(jìn)場(chǎng)。但是,接受記者采訪(fǎng)的更多業(yè)內人士則表示,A股市場(chǎng)跌勢未止,未來(lái)保險資金的總體配置仍將以債券等固定收益類(lèi)投資為主。

A股市場(chǎng)仍是險企的主要風(fēng)險

  “保險資金在9月的投資增長(cháng)主要是因為,前9個(gè)月各保險公司保費收入均有大幅提高,這樣一來(lái),可用于投資的額度自然同步猛增!眹┚脖kU分析師彭玉龍對本報記者說(shuō)。
  “另外,由于債市三季度走強,恐有公司加大了債券投資力度!睎|方證券保險分析師王小罡分析道。
  對于日前相關(guān)媒體報道的保監會(huì )要求保險公司現階段只能增倉不能減倉,以維護、支持資本市場(chǎng)的消息。彭玉龍表示,不能確定此消息的真實(shí)性,“即使確有此事,我認為對A股市場(chǎng)也不會(huì )構成一個(gè)很大的影響因素。一來(lái),此規定不具備法律方面的效力,約束力不會(huì )特別大;二來(lái),作為獨立的市場(chǎng)主體,險企對市場(chǎng)運行會(huì )有自己的判斷,在大勢不好的情況下,他絕對不會(huì )積極的買(mǎi)入,大不了不賣(mài)或少賣(mài)罷了!
  “保險資金的角色不是對市場(chǎng)承擔什么責任,而是管好自己,獲得最大的投資收益,所以該怎么做就怎么做。我認為,保監會(huì )的提議,只是一個(gè)窗口指導,它沒(méi)有實(shí)際的法定權利,去規定保險公司的行為。而且,當前保險公司的主要經(jīng)營(yíng)風(fēng)險主要還是來(lái)自于A(yíng)股市場(chǎng)投資收益,如果保險公司虧損,無(wú)人為其買(mǎi)單!蓖跣☆刚f(shuō)。

中國人壽:保險資金可以入場(chǎng)

  “我覺(jué)得資金目前可以逐漸入場(chǎng)了!敝袊藟鄣膱绦卸聞⒂R在10月27日舉行的2008年第一次臨時(shí)股東大會(huì )上表示,國壽長(cháng)期看好國有銀行股,尤其是工商銀行今年在金融危機的市場(chǎng)背景下還有盈利,加之國有控股的背景和中國這個(gè)大市場(chǎng)。
  但是,在中國人壽唱多銀行股的同時(shí),記者查閱工商銀行的三季報發(fā)現,截至9月30日的持股明細中,中國人壽減持了約3.5億股工商銀行。
  “這一來(lái)說(shuō)明國壽內部可能有觀(guān)點(diǎn)上的分歧;二來(lái),現在的判斷與三季報中披露的數據,畢竟還是有一個(gè)時(shí)間差的,所以也有可能現在國壽確實(shí)是持看多的觀(guān)點(diǎn)!迸碛颀垖Ρ緢笥浾哒f(shuō),從長(cháng)遠來(lái)看,A股市場(chǎng)目前的點(diǎn)位是比較具有投資價(jià)值的!叭绻F在配置一些權益投資,長(cháng)期持有,將來(lái)的整體收益率肯定比債券高。但問(wèn)題是,在目前的情況下,此類(lèi)投資壓力很大,因此很難拿得住!
  記者了解到,正是由于未來(lái)A股的走勢還存在著(zhù)很大的不確定性,因此,中國人壽內部決策層對目前股市的看法分歧很大,對于資金是否“進(jìn)場(chǎng)”的問(wèn)題還沒(méi)有最終的定論。

債券投資更受寵

  “A股跌勢未止、經(jīng)濟趨于緩行,在目前的情況下,以債券為主的固定收益類(lèi)投資可以說(shuō)是保險資金的主要避風(fēng)港!甭(lián)合證券計劃理財部投資經(jīng)理周爽在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
  根據中央國債登記結算公司(中債登)日前公布的數據顯示,9月末債券托管量為14.47萬(wàn)億元,較上月增加5224.09億元,其中近七成為央票,全國性商行、保險機構、基金等同時(shí)加快了債券投資。其中,保險機構債券托管量為1.34萬(wàn)億元,較上月末增加1082.68億元,增量創(chuàng )出近年來(lái)的新高。
  “保險資金接下去還會(huì )加大對債權投資的比重和品種,包括一些無(wú)擔保的公司債,或者一些同步債券,另外會(huì )加大對另類(lèi)投資的投入,包括基礎設施,批域投資商業(yè)地產(chǎn)。熊市也有它的好處,熊市中PE投資可以成本更低一些!蓖跣☆刚f(shuō)。
  人保財險總裁王銀成在近期召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì )上透露,公司將繼續減持股票等權益類(lèi)投資比例,增加債券和存款等固定收益類(lèi)投資。
  “我認為,保險資金下半年還會(huì )堅定不移地買(mǎi)入債券。一來(lái)是股市前景不明朗,除了債券,保險資金目前并沒(méi)有更好的出口,二來(lái)是投資險降溫,現在各家保險公司紛紛開(kāi)始回歸傳統類(lèi)保障產(chǎn)品,如健康險、分紅險等,這些產(chǎn)品的保本要求決定了資金投向主要是債市!敝芩f(shuō)。

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