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| 央票發(fā)行量率雙降調節資金供求確保流動(dòng)性充足 |
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| 2008-11-19 新華社記者:姚均芳 王宇 陶俊潔 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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1年期央票在經(jīng)歷了上周的暫停發(fā)行后，18日中標利率為2.2495%，較上一期大幅下行96.03個(gè)基點(diǎn)，這是1年期央票利率連續7期回落，3月期央票利率最近則連續5期下行。與此同時(shí)，近期央票發(fā)行量和正回購規模都出現較大幅度下降。
分析人士認為，中國人民銀行近期通過(guò)調整公開(kāi)市場(chǎng)力度和節奏，以確保國際金融危機下我國金融體系流動(dòng)性充足，并通過(guò)引導央票發(fā)行利率適度下行，起到引導市場(chǎng)預期，發(fā)揮市場(chǎng)利率調節資金供求的作用。
9月中旬國際金融危機爆發(fā)以來(lái)，各主要經(jīng)濟體央行通過(guò)各種流動(dòng)性工具向市場(chǎng)注入流動(dòng)性以應對金融市場(chǎng)流動(dòng)性短缺和持續性信貸緊縮。
雖然我國在金融危機爆發(fā)以前還是面臨流動(dòng)性過(guò)剩局面，但在我國金融體系日益融入國際金融體系的背景下，流動(dòng)性逆轉的風(fēng)險不可小視。著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉16日在北京國際金融論壇上說(shuō)：“從歷次金融危機的發(fā)生來(lái)看，流動(dòng)性過(guò)剩短期內就可能急劇轉變?yōu)榱鲃?dòng)性短缺�！币虼�，我國需要防患于未然，努力確保金融體系的流動(dòng)性。
三季度以來(lái)，我國公開(kāi)市場(chǎng)操作力度就開(kāi)始減小，并于7月初宣布停止發(fā)行3年期央票。10月27日和11月5日，央行還先后宣布1年期和3月期央票發(fā)行頻率由每周一發(fā)改為隔周一發(fā)。
數據顯示，三季度以來(lái)，央票發(fā)行量為1.29萬(wàn)億元，正回購操作累計0.78萬(wàn)億元。這一數字較上半年加大力度吸收銀行體系過(guò)剩流動(dòng)性時(shí)形成較大對比。上半年，央行累計發(fā)行央票2.94萬(wàn)億元，開(kāi)展正回購2.35萬(wàn)億元。
9月份以來(lái)，隨著(zhù)公開(kāi)市場(chǎng)操作力度減小和存款準備金率兩次下調等因素影響，在金融機構貸款平穩增長(cháng)的同時(shí)，銀行體系流動(dòng)性較為充裕。數據顯示，9月底，金融機構超額準備金率為2.07%，較6月末高0.12個(gè)百分點(diǎn)。
除了公開(kāi)市場(chǎng)力度和節奏的調整，近幾個(gè)月央票利率也呈現較快下行軌跡。目前，1年期央票利率連續7期回落，由9月9日的4.0583%下行至11月18日的2.2495%，共下降180.88個(gè)基點(diǎn)；3月期央票利率連續5期回落，由9月25日的3.3570%下行至11月13日的2.0156%，共下降134.14個(gè)基點(diǎn)。
人民銀行17日公布的數據顯示，在7、8月份金融機構貸款利率總體平穩的基礎上，9月份貸款利率已經(jīng)呈現出穩中略降態(tài)勢，金融機構6個(gè)月至1年期(含1年)人民幣貸款加權平均利率為8.38%，比8月下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。這有利于降低企業(yè)貸款成本，增強其投資意愿，促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快發(fā)展。
國都證券固定收益研究員邱慶東認為，由于央票是機構的主要配置品種之一，其大量減少將會(huì )對資金配置產(chǎn)生一定的影響，也不排除部分資金將流入流動(dòng)性較好的國債等高信用等級券種。
(據新華社北京11月18日電) |
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