[一釘看市]滬指2000點(diǎn)至2300點(diǎn)壓力很大
    2008-11-24    作者:民族證券 徐一釘    來(lái)源:經(jīng)濟參考報
  經(jīng)過(guò)10月的急跌之后,全球主要股市都有不同程度的反彈,香港H股、美國道指、德國、英國、法國、日本等股市分別有59.14%、22.43%、32.09%、26.58%、24.74%、36.13%的最大反彈幅度。
  如果1664點(diǎn)開(kāi)始的反彈,是對前期全球股指反彈的一次“補漲”,A股指數最大反彈幅度在20%至40%都屬正常。從1664點(diǎn)反彈至今,上證綜指、深證成指最大反彈幅度分別為23.20%、22.89%落在20%至40%區間內。同時(shí)11月14日至21日連續六個(gè)交易日,A股市場(chǎng)在1883點(diǎn)至2050點(diǎn)巨量換手,累計成交7898億元,累計換手率達18.07%,A股市場(chǎng)下周面臨方向性選擇。
  目前影響A股市場(chǎng)的主要因素是:1、各類(lèi)投資者參與反彈的熱情,以及大家持股的信心;2、四萬(wàn)億元刺激國內經(jīng)濟計劃,預期年內降息和降低存款準備金率,以及管理層進(jìn)一步出臺刺激經(jīng)濟的措施;3、11月22日美國又有兩家銀行破產(chǎn)。雖然奧巴馬計劃兩年內新增250萬(wàn)就業(yè)崗位,但美國、歐洲經(jīng)濟狀況繼續惡化的趨勢短期很難扭轉。同時(shí),美國信用卡也面臨巨大的危機;4、美國納指、標普500指數已經(jīng)向下破位,道瓊斯指數也出現破位的跡象。若道指有效跌破7900點(diǎn)至9650點(diǎn),理論上最小下跌目標為6200點(diǎn)。如果出現這種情況,全球主要股市難免受到美股的拖累,并通過(guò)香港H股傳導到A股市場(chǎng);5、股市即將進(jìn)入12月,今年四季度上市公司的業(yè)績(jì)逐漸明朗,以及對明年一季度上市公司業(yè)績(jì)的預期,將使投資者對這次反彈的級別重新做出調整。
  香港的恒生指數、H股指數受美國股市、A股市場(chǎng)走勢的雙重影響,但受美國股市漲跌的影響更大一些。今年以來(lái),A股相對H股的溢價(jià)率最高是108.06%,出現在1月16日,隨后A股跟隨H股進(jìn)入調整。A股相對H股的溢價(jià)率最低是7.55%,出現在9月8日,隨后H股跟隨A股出現一輪快速的補跌走勢。10月27日,A股相對H股的溢價(jià)率擴大到76.25%,由于A(yíng)股走勢保持很好的“韌”性,沒(méi)有跟隨H股下跌。隨后H股指數出現最大幅度為59.14%的反彈,A股相對H股的溢價(jià)率也收窄至26.56%。截止到11月21日,A股相對H股的溢價(jià)率又擴大到60.21%,A股、H股的走勢再次面臨運行方向的選擇:或在管理層不斷出臺刺激經(jīng)濟利好的刺激下,H股跟隨A股止跌反彈;或在美國、歐洲、日本等進(jìn)入衰退的背景下,A股結束反彈跟隨H股向下調整。
  近期,雖然做多一方對盤(pán)面的控制力很強,但由于目前缺乏中、長(cháng)線(xiàn)買(mǎi)家,A股市場(chǎng)中的籌碼鎖定性并不好。面對2000點(diǎn)至2300點(diǎn)密集成交區,巨量的換手有利于消化前期套牢盤(pán),以及消化短線(xiàn)獲利籌碼,但也在侵蝕多方寶貴的資金。11月18日、20日,A股市場(chǎng)沒(méi)有延續前一日的強勢向上突破,提醒投資者在周邊股市大幅下跌的情況下,A股市場(chǎng)的走勢很難“獨善其身”。11月21日,A股市場(chǎng)先低開(kāi)隨后出現調整,下午復盤(pán)后又出現急速上拉,分別是受隔夜美國大幅下跌、中午包括港股在內的亞太股市止跌反彈的影響。我們認為,目前國內外不確定因素太多,上證綜指能否站穩2000點(diǎn),并嘗試上摸2300點(diǎn),取決于全球主要股市能否給A股一個(gè)寬松的環(huán)境。
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