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| 本周滬深股市大盤(pán)呈現出震蕩回落的態(tài)勢 |
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| 2008-12-01 張漢青 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本周，滬深股市大盤(pán)呈現震蕩回落的態(tài)勢，央行“雙率”齊降措施不僅沒(méi)有改變市場(chǎng)弱勢格局，反而成為市場(chǎng)借利好出貨的機會(huì )。降息幅度的超預期使得投資者加重了對經(jīng)濟惡化程度超預期的擔憂(yōu)，逢利好出貨的弱市心態(tài)暫時(shí)還沒(méi)有改變。
本周市場(chǎng)最大的利好當屬央行雙率下調。央行這次出手的力度讓市場(chǎng)始料未及，堪稱(chēng)11年來(lái)最大的一次。
但是，由于經(jīng)濟下滑周期中投資者持股信心嚴重不足，利好政策帶來(lái)的反彈僅持續了短短一個(gè)交易日。全周來(lái)看，上證綜指收報1871.16點(diǎn)，周跌幅達4.99%；深證成指收報6658.51點(diǎn)，周跌幅為0.79%。兩市成交金額較上周大幅下降。
從行業(yè)來(lái)看，本周僅有批零指數、食品指數、醫藥指數等三個(gè)行業(yè)指數上漲，建筑指數、電子指數、造紙指數、采掘指數、紡織指數等行業(yè)指數跌幅居前。從個(gè)股表現來(lái)看，本周共有312只個(gè)股累計上漲，另外有1196只個(gè)股累計下跌。
本周熱點(diǎn)明顯分化。受益于基礎設施建設板塊表現依舊活躍，水泥股漲勢頗佳。有機構研報認為，基礎設施建設將成為支撐2009年水泥需求的主要力量，不少分析人士看好西北和華北區域企業(yè)�？梢�(jiàn)，政策投資導向仍將是近期股市的主流熱點(diǎn)。
金融股尤其是銀行板塊承接上周跌勢，繼續拖累大盤(pán)的走勢。部分銀行股本周的累計跌幅大大超過(guò)大盤(pán)的跌幅。目前我國商業(yè)銀行利潤增長(cháng)的90%左右依靠利差收入的推動(dòng)；而此次降息后，直接降低了銀行的利息收入。綜合來(lái)看，本次降息和下調準備金率對部分銀行的直接影響偏負面，但能夠減輕企業(yè)的財務(wù)成本，緩解資產(chǎn)質(zhì)量下降的壓力。
目前，我國股市的市盈率及市凈率水平與美國大體相當，但與恒生指數相比，A股估值水平則并不具有優(yōu)勢。權重股近期走勢明顯弱于大盤(pán)，尤其是金融股成為機構減倉的重點(diǎn)。但從中線(xiàn)來(lái)看，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，宏觀(guān)政策的轉向將有利于投資者對市場(chǎng)信心的恢復，這將給市場(chǎng)帶來(lái)積極的影響。
而基金等主流機構的操作方向對后市也將有重大影響。根據專(zhuān)家的分析，在2008年的最后一個(gè)月，宏觀(guān)經(jīng)濟、上市公司業(yè)績(jì)下滑已經(jīng)成為不爭的事實(shí)，加上企業(yè)年終結賬資金回籠等因素，若沒(méi)有重大利好與增量做多資金護盤(pán)，大盤(pán)反彈的動(dòng)能可能會(huì )越來(lái)越弱。 |
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