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| 分析人士：進(jìn)入平穩期后推出融資融券較為合適 |
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| 2008-12-22 本報記者:劉雪 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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針對融資融券推出的時(shí)機，目前市場(chǎng)人士莫衷一是，甚至有傳言要拖到2009年中期才能推出。海通證券證券行業(yè)高級分析師謝鹽19日接受記者采訪(fǎng)表示，目前處于政策密集期，經(jīng)濟也處在震蕩之中，融資融券短期內推出對市場(chǎng)的利好影響不會(huì )立竿見(jiàn)影，要待到政策和經(jīng)濟趨于平穩時(shí)推出效果最為合適。
海通證券分析師謝鹽認為，目前融資融券的推出還存在一些憂(yōu)慮。首先，證監會(huì )對風(fēng)險控制較為嚴格。前一段時(shí)間中金資金批量向國泰君安、申銀萬(wàn)國、銀河證券等融資融券可能的試點(diǎn)轉移�？紤]到中金是QFII開(kāi)戶(hù)的密集區，大量資金的向融資融券可能的試點(diǎn)轉移，不能排除QFII移倉的可能。外資可能通過(guò)這些試點(diǎn)券商進(jìn)行融資融券操作，對國內融資融券正常的開(kāi)展可能影響較大。
其次，從政策面來(lái)看，在當前次貸危機中，部分大型金融機構的破產(chǎn)、市場(chǎng)的階段性大幅下跌，在一定程度上歸咎于賣(mài)空機制的濫用。目前國外都在禁止融資融券，國內決策層對融資融券比較擔心。
從本身的技術(shù)層面分析，融資融券技術(shù)操作較為復雜，雖然目前幾大券商已經(jīng)可以操作，但在技術(shù)上仍需不斷調試，不斷加強。
國泰君安證券分析師蔣瑛琨認為，應注意在某些市場(chǎng)階段融資融券業(yè)務(wù)的負面作用。一方面，融資融券交易受保證金的限制，當投資者在交易中無(wú)法維持保證金，證券公司只能在市場(chǎng)上對該交易進(jìn)行強行平倉，因此，在個(gè)別時(shí)期，可能對市場(chǎng)形成短期的較強買(mǎi)壓或賣(mài)壓，產(chǎn)生助漲助跌現象，加劇股市波動(dòng)。另一方面，融資融券交易的資金和券種部分來(lái)自于其他金融機構(現行規定為業(yè)務(wù)所需資金和券種僅限于券商自有，預計市場(chǎng)成熟后可能出現政策限制的放寬)，其擴張了整個(gè)金融系統的信用規模，在特殊時(shí)期可能會(huì )增加金融風(fēng)險。
多位分析師認為，目前國內融資融券推出的準備已經(jīng)逐步到位，但目前仍有比較大的完善空間，等到政策和經(jīng)濟處于平穩期，大盤(pán)指數在2000至3000點(diǎn)左右推出較為合適。 |
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