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| 上投摩根：2009年股市結構性機會(huì )值得把握 |
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| 2009-01-09 記者:潘清 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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新華社上海1月8日電
經(jīng)濟增長(cháng)減速，上市公司盈利下滑，但利好政策環(huán)境有望延續。來(lái)自上投摩根基金管理有限公司的觀(guān)點(diǎn)認為，在上述宏觀(guān)環(huán)境背景中運行的2009年中國資本市場(chǎng)，存在值得把握的結構性投資。
上投摩根近日發(fā)布的2009年投資策略報告表示，“保增長(cháng)”和“反通縮”將成為2009年中國經(jīng)濟的兩大主題。作為“反通縮”的利器，貨幣政策進(jìn)一步擴張及其效果的逐步體現，將令市場(chǎng)流動(dòng)性保持寬松局面，積極的財政政策有望使大規�；ê蜑暮笾亟ǔ蔀�2009年的結構性亮點(diǎn)。與此同時(shí)，多元化的產(chǎn)業(yè)激勵和稅收政策將為經(jīng)濟中長(cháng)期轉型提供有力推動(dòng)。
報告說(shuō)，在企業(yè)盈利層面，原材料采購成本及財務(wù)費用的下降有助于抬升盈利，央企整合和資產(chǎn)重組步伐加快值得關(guān)注，預計下半年情況會(huì )好于上半年。由于市場(chǎng)對于企業(yè)盈利增速下滑已有充分預期，如果外圍經(jīng)濟和政策預期保持穩定，隨著(zhù)流動(dòng)性的放松，資本市場(chǎng)有望先于宏觀(guān)經(jīng)濟和企業(yè)盈利見(jiàn)底。
上投摩根表示，積極防御并主動(dòng)把握結構性機會(huì )將是其2009年投資策略的主要思路，即以“業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)的內需服務(wù)行業(yè)”為投資主線(xiàn)，同時(shí)關(guān)注受益于政策拉動(dòng)和成本下降的“投資品行業(yè)”、“央企整合與資產(chǎn)重組受益行業(yè)”、“有成長(cháng)性和有技術(shù)優(yōu)勢的中小企業(yè)”等三大主題。
對于海外市場(chǎng)，上投摩根認為，全球金融層面的動(dòng)蕩已經(jīng)步入收尾階段，經(jīng)歷2008年大幅下跌后的新興市場(chǎng)投資價(jià)值已經(jīng)浮現，目前正震蕩尋底。2009年，海外市場(chǎng)投資重點(diǎn)將是“安全基礎上的價(jià)值發(fā)現”。
上投摩根表示，各國財政狀況、經(jīng)常賬狀況和國家外債狀況，應作為2009年海外投資的重要依據。在個(gè)股方面，除了防御板塊和高股息股票外，應關(guān)注各公司的資產(chǎn)負債狀況與現金流量結構性機會(huì )。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，中國香港、印度以及巴西等內需龐大的市場(chǎng)，亞洲市場(chǎng)及新興市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，可成為海外投資關(guān)注的重點(diǎn)。 |
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