新華社/路透

　　送走吉鼠，迎來(lái)祥牛，牛年股市給投資者帶來(lái)諸多牛市幻想。
　　在接受記者采訪(fǎng)的時(shí)候，多數業(yè)內人士和專(zhuān)家都表示，在經(jīng)歷經(jīng)濟基本面滑坡和大小非解禁等多重壓力導致的巨幅調整之后，牛年后股市整體上看機遇大于風(fēng)險，但是，投資者在做抉擇時(shí)，尚要把握住市場(chǎng)運轉節奏，觀(guān)察上市公司公司業(yè)績(jì)以及政策面的變化，在不確定因素重重籠罩的環(huán)境下注意分散投資，慎防投資過(guò)于集中時(shí)的“踏雷”風(fēng)險。

股市整體向上概率較大

　　“2009年上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)大致約為負10至15%，上證綜合指數的運行空間大致在1300點(diǎn)至3000點(diǎn)�！毙胚_證券研究開(kāi)發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德如此表示。
　　根據信達證券的判斷，2009年的股市總體運行格局為先抑后揚，低點(diǎn)大致在2季度。其后能夠大幅反彈的理由在于：首先，中國在國際經(jīng)濟體系中地位的提升。其次，中國經(jīng)濟增長(cháng)模式轉型帶來(lái)的希冀。再次，2008年實(shí)施的寬松貨幣政策滯后效應帶來(lái)的流動(dòng)性充裕，有利于股市反彈。最后，政府積極實(shí)施的財政政策帶來(lái)的影響，也將會(huì )在2009年3季度后逐步體現。
　　國泰君安的首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷表示，2008年一到四季度GDP的遞減走勢會(huì )延續到今年的一季度，隨著(zhù)中央經(jīng)濟刺激計劃的實(shí)施，在一季度后GDP將會(huì )逐步走高，預計今年GDP的增長(cháng)幅度將會(huì )在7.8%。在宏觀(guān)經(jīng)濟、大小非等因素的影響下，今年股市將呈現“平衡市”的態(tài)勢，優(yōu)于2008年單邊下跌的走勢，預計宏觀(guān)經(jīng)濟將在2010年見(jiàn)底，股市將會(huì )提前作出反應。
　　德圣基金研究中心最新發(fā)布報告則稱(chēng)，就股市而言，2008年國內外經(jīng)濟環(huán)境的快速變化超出多數人的預料，A股市場(chǎng)的巨幅下跌已經(jīng)反映了相當悲觀(guān)的預期。2009年雖然內外圍經(jīng)濟環(huán)境仍然不太樂(lè )觀(guān)，但未來(lái)股市整體向上的概率較大，2009年股市投資中可能出現結構性投資機會(huì )。

政策刺激作用將逐步顯現

　　相關(guān)信息顯示，在鋼鐵、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)振興規劃出臺之后，相關(guān)部委正在共同抓緊制定造船、石化、輕工、紡織、有色金屬、裝備制造和電子信息等其他七個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的調整和振興規劃。分析人士對此表示，政府的這些產(chǎn)業(yè)振興規劃，能夠起到較強的導向和拉動(dòng)作用，將會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)源源不斷的投資熱點(diǎn)。
　　與此同時(shí)，2008年12月份的貨幣信貸增速遠遠超過(guò)預期，新增貸款超過(guò)7700億元，這是2008年1月以來(lái)的最高增速。正是寬松的貨幣政策，改善了市場(chǎng)的流動(dòng)性。國泰君安認為，預計未來(lái)一年內還有五次降息。中金宏觀(guān)組預測未來(lái)一年降息的空間還可以超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)。
　　除了國內許多機構對后市偏向樂(lè )觀(guān)之外，國際投行人士近期也對我國宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展和A股市場(chǎng)頗顯信心。針對我國政府的財政刺激政策，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場(chǎng)主席李晶表示，“政府出臺的經(jīng)濟刺激方案盡管被少數人批評為含糊且包括既有投資，但無(wú)可否認是至今全球各國面對經(jīng)濟危機沖擊下所推出的最大型的財政刺激方案。我們相信，政府注資對經(jīng)濟帶來(lái)的積極作用將在2009年下半年顯現�！彼�認為，包括水泥、建筑、鋼材、醫療保健及保險，以及環(huán)保技術(shù)等等，均是政策受惠行業(yè)。
　　李晶同時(shí)表示，“新農村改革所釋放出的需求將是長(cháng)久而持續的�！毙罗r村改革的具體表現是讓農業(yè)現代化，并具有國際競爭力；讓城鄉建設一體化，拓展城市基礎設施建設和房地產(chǎn)的空間；讓農民城市化并市民化，繼續擴張城市居民的需求。
　　而根據德銀大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼投資策略師馬駿的預測，2009年經(jīng)濟風(fēng)險主要來(lái)自于美國、日本和歐元區的經(jīng)濟和中國房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢。他表示，由于外部需求進(jìn)一步下滑和國內地產(chǎn)、制造業(yè)和礦業(yè)的投資大幅減速，中國GDP增長(cháng)率將在2009年放緩至7%。他還表示，中國GDP在去年四季度第一次觸底，今年會(huì )由于財政刺激政策有所反彈，但在2010年上半年很可能再次觸底。

主題投資機會(huì )浮出水面

　　海通證券表示，在節后的2月份，對A股市場(chǎng)資產(chǎn)配置的總體思路可以概括為：年報掘金和主題投資。
　　年報掘金方面，一是關(guān)注2008年業(yè)績(jì)優(yōu)秀，2009年業(yè)績(jì)依然較好的行業(yè)，包括通信設備制造、食品飲料、醫藥生物、部分機械子行業(yè)和部分化工子行業(yè)；二是關(guān)注2008年業(yè)績(jì)不佳，但是2009年業(yè)績(jì)預期較好的行業(yè)，如電力、煤氣、水和金屬非金屬行業(yè)。主題投資方面，一是政策主題，如受惠4萬(wàn)億投資的工程機械、水泥、輸變電設備、鐵路設備；受益行業(yè)振興的鋼鐵、汽車(chē)、造船、石化、紡織；受益于降息的房地產(chǎn)；受益于創(chuàng )業(yè)板的券商、有創(chuàng )投業(yè)務(wù)的公司等。二是需求穩定且成本下降主題，如電力行業(yè)和電力設備行業(yè)。
　　從更長(cháng)的投資配置來(lái)看，太平洋證券分析師劉繼偉表示，十大行業(yè)振興計劃最先推出的是汽車(chē)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)調整振興規劃，隨后，石化、輕工業(yè)和裝備制造業(yè)也將會(huì )推出，市場(chǎng)熱點(diǎn)可能進(jìn)一步擴散深化。針對節前國務(wù)院審議通過(guò)醫改方案，天相投顧分析師表示，醫改方案的通過(guò)對醫藥行業(yè)帶來(lái)整體性利好，鑒于目前醫藥股相對于大盤(pán)的估值溢價(jià)水平較高，建議選擇具有核心競爭力、能夠長(cháng)期可持續發(fā)展的公司作為戰略性配置。
　　知名證券投資分析人士花榮則斷言，牛年最值得注意炒作的題材是上市公司的收購戰，特別是那些第一大股東持股比例較低，公司主營(yíng)穩定的上市公司。目前已經(jīng)有上市公司被一些機構舉牌，這個(gè)現象已經(jīng)引起了職業(yè)機構的高度注意，職業(yè)機構認為牛年的最重要牛股將在收購戰中產(chǎn)生。