牛年伊始，股票市場(chǎng)上的濃濃暖意已經(jīng)飄至基金市場(chǎng)。記者近期在北京復興路上的建設銀行、興業(yè)銀行和招商銀行等幾家銀行看到，蟄伏了許久的基民們再度梳理起基金賬戶(hù)，打探基金凈值變化和新基金發(fā)行的消息。
　　在經(jīng)歷了去年股市暴跌和多數基金巨虧的慘痛教訓后，面對牛年市場(chǎng)賺錢(qián)效應的重新顯現，基金投資者究竟是應當堅守甚至加倉，還是應當逢高減倉或割肉走人？多數理財專(zhuān)家給出的建議是，基金投資不是短期套利工具，養基先要看清宏觀(guān)經(jīng)濟、政策調整和股債等市場(chǎng)的走勢，分散投資和對資產(chǎn)靈活配置尤為重要。

　　偏股型基金加快入市步伐

　　年味還沒(méi)退去，新基金的發(fā)行就驟然加快了步伐。新年后的第一周共有5只新基金開(kāi)始發(fā)行：2月2日，光大保德信均衡精選股票基金開(kāi)始發(fā)行；2月3日，工銀滬深300指數基金開(kāi)始發(fā)行；2月5日，更有寶盈核心優(yōu)勢靈活配置混合型基金、諾安成長(cháng)股票基金和國聯(lián)安德盛增利基金三只新基金扎堆發(fā)行。
　　在這5只新發(fā)基金中，除了德盛增利基金為債券型基金外，其余的4只均為偏股型基金，占比達到八成。這幾只偏股型基金多有“精選個(gè)股”的提法，且股票投資比例上限設置較高。
　　據了解，光大均衡精選基金的股票投資比例為60%-90%，將采用“自下而上”的資產(chǎn)配置策略，以精選個(gè)股為主，兼顧股票資產(chǎn)在行業(yè)間的合理配置，通過(guò)選擇具備優(yōu)良成長(cháng)前景且價(jià)格合理或被低估的上市公司股票，以期實(shí)現基金資產(chǎn)的長(cháng)期穩健增值。
　　寶盈核心優(yōu)勢基金投資股票比例為30%-80%，投資債券比例為15%-65%，股債投資比例可根據市場(chǎng)變化靈活調整，具有收益性和穩健性并重的特點(diǎn)。
　　諾安成長(cháng)股票基金的股票占基金資產(chǎn)比例為60%-95%。該基金遵循“精選個(gè)股以獲得成長(cháng)性溢價(jià)，嚴控風(fēng)險以保障持續性增長(cháng)”的投資理念，在投資目標上該基金主要投資于具有良好成長(cháng)性的企業(yè)，同時(shí)兼顧企業(yè)成長(cháng)能力的可持續性，并對其投資價(jià)值做出定性和定量分析，力圖在享受到企業(yè)成長(cháng)溢價(jià)的同時(shí)獲得長(cháng)期穩定的回報。
　　工銀瑞信滬深300指數基金是國內首只銀行系指數基金。該基金是銀行系旗艦公司工銀瑞信推出的第10只產(chǎn)品，也是國內第6只以滬深300指數為標的的基金。
　　業(yè)內人士指出，隨著(zhù)國內宏觀(guān)經(jīng)濟轉暖苗頭的出現，以及新年后股票市場(chǎng)的日趨火熱，在蹺蹺板效應下債券市場(chǎng)則略顯疲態(tài)，所以2006年、2007年的賺錢(qián)大戶(hù)股票型基金近期有望“咸魚(yú)翻身”，取代去年一度火熱的債券型基金，從而成為基金投資者的首選品種。
　　同時(shí)，也有不少市場(chǎng)分析人士對指數基金偏愛(ài)有加，他們給出的理由是：指數基金所鎖定的成份股票均為A股市場(chǎng)中代表性強、流動(dòng)性高的股票，盈利能力較強。而且，指數基金以其對市場(chǎng)的被動(dòng)跟蹤策略和自身的低成本優(yōu)勢，既可滿(mǎn)足投資者波動(dòng)操作需求，也可以作為長(cháng)期投資的理想工具。

　　債基仍為經(jīng)濟調整期較佳選擇

　　值得注意的是，就在牛年市場(chǎng)開(kāi)局首日的2月2日，已有兩只基金發(fā)布公告正式成立，搶得了牛年基金市場(chǎng)頭彩。這兩只基金中，一只是匯添富價(jià)值精選股票基金，另一只則是華商收益增強債券型基金，該基金募集份額超過(guò)12.45億元。
　　2月5日開(kāi)始發(fā)行的德盛增利基金也是一只債券型基金，債券投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，股票等權益類(lèi)證券投資比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%。該基金以?xún)r(jià)值分析為基礎，通過(guò)對宏觀(guān)經(jīng)濟、固定收益市場(chǎng)的深入分析，尤其是市場(chǎng)失衡中所蘊藏的投資機會(huì )的挖掘，構建、調整基本固定收益組合，穩健實(shí)現基金增值。德盛增利擬任基金經(jīng)理馮俊表示，“在目前全球經(jīng)濟衰退的背景下，國內上市公司的業(yè)績(jì)存在較大的不確定性，股市仍可能表現出較大的波動(dòng)。相比于股市的進(jìn)退維谷，債市則有望延續去年以來(lái)的良好表現�！�
　　債券型基金以此前的良好表現，成為很多投資者心儀的對象，據銀河證券基金研究中心數據顯示，2008年債券型基金平均凈值增長(cháng)率為6.52%，一舉踏入明星理財產(chǎn)品之列。而在目前形勢下，不少專(zhuān)家也表示，作為低風(fēng)險低收益品種的債券，特別是以國家信用為基礎的國債，仍是風(fēng)險厭惡者的最佳選擇之一。對于穩健型和保守型的投資者來(lái)說(shuō)，債券型基金是投資配置中不可或缺的品種。
　　信誠基金副首席投資官、固定收益總監毛衛文指出，目前來(lái)看，外界環(huán)境對債券市場(chǎng)還是相對有利的，股市和債市都有不確定性，而債市的不確定性相對低一些。相比較而言，債券型基金盡管難以維持去年的高收益，但卻是經(jīng)濟調整時(shí)期的較佳選擇，2009年債券型基金獲得超過(guò)銀行儲蓄的投資回報率還是一件大概率的事件。她同時(shí)提醒說(shuō)，要充分考慮債券型基金在投資組合中的作用，切忌對自己投資的產(chǎn)品有不合理的過(guò)高期望。
　　中銀國際2月2日發(fā)布報告稱(chēng)，2009年債券市場(chǎng)上半年表現將好于下半年，牛年債市可能呈現出倒“V”字形走勢。報告認為，一季度市場(chǎng)利率可能觸及市場(chǎng)預測下限，這將引發(fā)部分不穩定資金出逃債市。但到了下半年晚些時(shí)候，隨著(zhù)CPI走出負值區間，通縮壓力緩解，宏觀(guān)經(jīng)濟指標可能反彈，加上資本流出的累積效應，利率或將走高，債市投資風(fēng)險也會(huì )隨之加大。

　　長(cháng)期投資不排除波段操作

　　銀河證券基金研究總監王群航認為，考慮到宏觀(guān)經(jīng)濟的狀況和成長(cháng)性因素，我國股市的相對估值水平有可能處于合理乃至低估的范圍。另一方面，中國經(jīng)濟的巨大發(fā)展潛力保證了有一大批價(jià)值公司可供投資。
　　在談到正在發(fā)行的工銀瑞信滬深300指數型基金時(shí)，王群航指出，“指數型基金是一種高風(fēng)險高收益特征極其鮮明的基金類(lèi)別，只適合、同時(shí)也是最為適合有選時(shí)能力的投資者進(jìn)行擇時(shí)交易、波段操作，它在牛市行情中會(huì )風(fēng)光無(wú)限�！�
　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春向記者表示：“除非投資者判斷出現巨大系統性風(fēng)險的時(shí)候，才不適合投資股票型基金，當前情況看好像不是這樣。面對市場(chǎng)的波動(dòng)，2009年的股票型基金將會(huì )發(fā)生分化，不會(huì )出現同時(shí)大賺或大虧的情況，所以精心選擇投資品種非常重要。至于債券型基金，雖然債券牛市已至中晚期，相關(guān)基金的預期收益較此前有所下降，但作為風(fēng)險較小的品種，債券型在很長(cháng)時(shí)間里都將是投資者戰略配置的必備品種�！�
　　江賽春還建議，2009年投資者還是要繼續保持謹慎為主，應該主動(dòng)降低收益預期，根據市場(chǎng)環(huán)境的變化適時(shí)進(jìn)行必要的調整。注重基金組合資產(chǎn)的安全性，抓住股市可能產(chǎn)生策略性、結構性的投資機會(huì )，根據個(gè)人不同的風(fēng)險承受能力和投資偏好，戰略性配置相應基金品種。