|
|
|
|
|
|
|
|
| 2009-03-09 本報記者:趙晶 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
受信貸快速擴張的影響，年初市場(chǎng)展開(kāi)了一輪獨立反彈行情，但在海外市場(chǎng)仍未擺脫低迷的背景下，缺乏基本面支持的反彈越來(lái)越艱難，近期市場(chǎng)震蕩也愈來(lái)愈激烈。對此，信誠基金股票投資總監黃小堅在接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，本輪以資金推動(dòng)為標志的反彈行情，將逐步回歸基本面的博弈中，未來(lái)走勢將取決于反周期政策的效果與市場(chǎng)預期之間的對比，階段性機會(huì )仍主導2009年的投資。
經(jīng)歷了2008年的單邊下跌后，市場(chǎng)無(wú)論是絕對估值還是相對估值均回歸正常水平，投資吸引力在增強。黃小堅表示，與2008年股票投資“重倉位、輕個(gè)股”策略不同，今年是機會(huì )和風(fēng)險并存的一年，更強調投資收益與風(fēng)險的平衡。
黃小堅認為，海外金融市場(chǎng)持續的動(dòng)蕩、國內經(jīng)濟能否走出低迷等諸多不確定性因素讓證券市場(chǎng)更加復雜，總體來(lái)看，2009年市場(chǎng)面臨的有利因素和不利因素都比較明顯。企業(yè)盈利下降、產(chǎn)能利用率下降、限售股解禁量較大、市場(chǎng)信心恢復需要時(shí)間，這些都對市場(chǎng)上行構成較大壓力。而目前市場(chǎng)較低估值水平、降息后股票投資的吸引力上升、高流動(dòng)性、政策面的強力推動(dòng)等利好因素又限制股市下行的空間。
在有利因素與不利因素的博弈過(guò)程中，市場(chǎng)維持大區間震蕩的概率更大，孕育的階段性投資機會(huì )也多于2008年，比如經(jīng)濟和行業(yè)政策頻繁出臺而帶來(lái)的主題性投資機會(huì )。黃小堅表示，2009年在關(guān)注投資收益與風(fēng)險平衡的同時(shí)，將堅持積極防御的策略，通過(guò)精選行業(yè)和個(gè)股，把握政策性投資機會(huì )和中小市值板塊的投資機會(huì )。
黃小堅認為，證券市場(chǎng)的復雜多變，讓投資注定是一個(gè)不斷調整、修正判斷的過(guò)程�！白罴训耐顿Y狀態(tài)，就是在保持價(jià)值投資的原則上，也保持適度的靈活性，在風(fēng)險和收益之間不斷調整平衡點(diǎn)，收放自如。應該避免過(guò)早地對一個(gè)事物下定論，比如去年大多數人就對今年一季度市場(chǎng)作出錯誤研判�！� |
|
|
|
|