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| 2009-03-11 本報記者 陳圣莉 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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在國際金融危機的沖擊下，去年商品市場(chǎng)價(jià)格短時(shí)間內出現巨幅波動(dòng)，國內許多大宗商品一月之內下跌幅度超過(guò)30%，給企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了巨大沖擊，部分企業(yè)在套期保值中出現虧損。一些人偏激地認為套期保值行為，套住了企業(yè)的發(fā)展步伐，應予以限制。對此，大連商品交易所總經(jīng)理劉興強近日接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出，國內企業(yè)應該順應形勢，正確看待并利用衍生品市場(chǎng)規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的功能，提高企業(yè)抗風(fēng)險能力。
劉興強認為，一些大型國企，例如東航、國航，以及中信泰富等港企從事在從事衍生品交易中受損，主要是對金融衍生品認識不足、操作失當造成的。他解釋說(shuō)，從目前披露的情況來(lái)看，這些企業(yè)對發(fā)展迅速的國外場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)種類(lèi)繁多的“風(fēng)險管理”工具缺乏深入了解和研究，參與的多是收益與風(fēng)險不對等并帶有投機內容的衍生品合約，如此“套�！钡慕Y果自然是放大了企業(yè)的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
實(shí)際上，國內一些在國際場(chǎng)內衍生品市場(chǎng)上真正進(jìn)行套期保值交易的企業(yè)，大多都取得了較好效果。據了解，去年9、10月份，雖然國內外大豆價(jià)格在短時(shí)間內下跌超過(guò)30%，但由于國內大部分大豆企業(yè)積極利用期貨市場(chǎng)避險功能，避免了國際國內大豆價(jià)格巨幅下跌帶來(lái)的風(fēng)險。如中糧集團一下屬公司9月15日以4300元/噸價(jià)格在美國采購一船6萬(wàn)噸的大豆，10月份運到國內時(shí)，大豆價(jià)格下跌到3000元/噸左右，僅此一船貨現貨就要面臨7800萬(wàn)元的虧損，而該企業(yè)在9月16日于大商所通過(guò)期貨套保操作，拋售大豆3.6萬(wàn)噸和1萬(wàn)噸豆油，盈利7710萬(wàn)元，期現相抵企業(yè)僅虧損90多萬(wàn)元。
據統計，僅2008年10月份，在大連期貨市場(chǎng)上，參與避險的前20名大豆經(jīng)營(yíng)企業(yè)期貨盈利額超過(guò)10億元，有效避免了現貨經(jīng)營(yíng)的損失。而2004年，當國內企業(yè)第一次遭遇類(lèi)似風(fēng)波時(shí)，由于大多數企業(yè)不懂得利用期貨市場(chǎng)規避風(fēng)險，最終導致當年國內整個(gè)油脂行業(yè)損失約80億元人民幣。其中，山東地區依靠進(jìn)口大豆為原料企業(yè)幾乎全軍覆沒(méi)。
“利用衍生品市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險管理是企業(yè)應對市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的有效手段！但國內部分企業(yè)在境外衍生品市場(chǎng)參與中，由于對套期保值交易認識不足，專(zhuān)業(yè)人才缺乏，內控管理機制不完善，以致偏離套期保值初衷，出現較大損失�！眲⑴d強因此建議，必須加強對國內企業(yè)利用衍生品市場(chǎng)的培訓教育，引導企業(yè)正確認識衍生品市場(chǎng)套期保值交易，提高套期保值交易技能，并加強企業(yè)內控機制建設，提高衍生品市場(chǎng)參與水平，增強市場(chǎng)競爭力。 |
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