豆油：震蕩行情仍將繼續

　　從國際、國內市場(chǎng)上的基本面分析，以及其他各種影響因素來(lái)看，豆油一直處于穩定狀態(tài)。在期貨市場(chǎng)上，因905合約即將到期，909合約的持倉量有大幅增加，移倉現象尤為明顯，然而期價(jià)卻沒(méi)有上漲的跡象，可見(jiàn)在905合約到期前，主力合約909的震蕩行情仍將繼續。

　　棉花：近期仍將震蕩上揚

　　由于國家政策收儲，棉價(jià)相對穩定，且國家于4月1日把紡織品、服裝的出口退稅率提高到16%，進(jìn)一步提振市場(chǎng)。另外，紡織業(yè)調整與振興規劃也即將推出，屆時(shí)將對國內期棉市場(chǎng)有極大的促進(jìn)作用。在國內現貨的強勢支撐下，目前棉花市場(chǎng)面臨的主要問(wèn)題還是消費需求的萎縮。政策面的發(fā)展以及需求格局的變化，將最終決定棉價(jià)的中長(cháng)期方向。鄭棉在國內外市場(chǎng)差價(jià)不斷加大并且政策調控極強的環(huán)境下近期仍將保持震蕩上揚格局。

　　玉米：望形成階段性底部

　　當前，跟美玉米市場(chǎng)聯(lián)系緊密的更多是金融和原油市場(chǎng)，目前這兩個(gè)市場(chǎng)都隨著(zhù)美國經(jīng)濟衰退減緩預期的增強而開(kāi)始好轉，這給玉米市場(chǎng)帶來(lái)支撐；另外，玉米種植面積預期減少也利多玉米市場(chǎng)，至少會(huì )阻止玉米市場(chǎng)下跌趨勢；而且玉米需求預計也會(huì )隨著(zhù)乙醇市場(chǎng)的好轉而增加。因此，我們預計美玉米有望形成階段性底部，并隨著(zhù)農戶(hù)拋售行為的結束，再度回到400美分上方。

　　白糖：多頭顧慮不斷增加

　　白糖市場(chǎng)基本面的減產(chǎn)在經(jīng)過(guò)前期炒作后已經(jīng)變得比較明朗，且從近期最新公布的數據看，供需缺口并沒(méi)有之前想像得那么大；從國際市場(chǎng)方面考慮，雖然投資市場(chǎng)有所回暖，商品市場(chǎng)原油、基本金屬等價(jià)格回升，但不可否認的是目前國際經(jīng)濟形勢仍處于比較艱難的階段，加上美元指數的強勢對以美元報價(jià)商品的不利影響，以及技術(shù)上偏弱的走勢形態(tài)等等，使得國際原糖期貨市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間的走勢仍然不容樂(lè )觀(guān)。而國內方面，種種因素交織在一起使短期行情的波動(dòng)變得更加復雜。
　　從整體上看，多頭在盤(pán)中仍然占據著(zhù)一定的優(yōu)勢，但隨著(zhù)價(jià)格的不斷走高，多頭的顧慮也在不斷增加。

　　PTA：呈現近強遠弱格局

　　在全球經(jīng)濟未明顯好轉、終端消費未有效啟動(dòng)之前，行業(yè)刺激政策成了影響PTA價(jià)格漲跌的主要因素之一。通過(guò)對比利多利空因素可發(fā)現，利多因素多為短期、偶然因素，利空因素多為長(cháng)期、根本性因素，因此大方向仍偏空；就短期而言，第二季度為紡織品消費旺季，或將對價(jià)格形成一定支撐。
　　總而言之，PTA在宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境和政策托市相互作用下呈現近強遠弱的格局。

　　塑料：保持謹慎追漲心態(tài)

　　市場(chǎng)后期依然有上漲空間，但需求的低迷，短期行情可能將以穩為主，還是應當保持謹慎追漲的心態(tài)。在操作上多單應謹慎持有，日內交易注意設置止損。

　　燃油：價(jià)格上漲受到壓制

　　目前原油的供求關(guān)系并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)好轉，價(jià)格上漲更多的原因是市場(chǎng)貨幣量的增加，導致流動(dòng)性大增，抬高了價(jià)格。國內現貨市場(chǎng)因供應充裕、需求疲軟的原因，價(jià)格上漲將會(huì )受到壓制。滬燃油由于早于國際原油反彈，近期上漲幅度將會(huì )弱于國際原油。建議滬油操作上依托20日均線(xiàn)保持多頭思路，謹慎操作。

　　滬鋁：價(jià)格波動(dòng)幅度增大

　　美國印鈔機的開(kāi)動(dòng)，直接導致股市和大宗商品市場(chǎng)大幅上漲，流動(dòng)性的增強以及未來(lái)通脹的預期，給市場(chǎng)打了一劑強心針；但市場(chǎng)上漲的持續性還有待觀(guān)察。市場(chǎng)不確定性的增加，將導致商品價(jià)格波動(dòng)幅度增大。鋁價(jià)格也不例外，LME3月鋁短期波動(dòng)區間在1380-1500美元/噸，長(cháng)期波動(dòng)區間在1250-1700美元/噸。

　　滬銅：現貨壓力壓制多頭

　　從4月份看，各國實(shí)施的寬松的貨幣政策增加了市場(chǎng)流動(dòng)性，增強了市場(chǎng)對今后商品價(jià)格上漲的預期；中國的財政刺激計劃對滬銅期貨價(jià)格繼續產(chǎn)生利多影響；美元指數持續下跌的預期也為國內外銅期貨價(jià)格形成支撐。
　　但同時(shí)還應該看到，巨大的現貨壓力將構成多頭拉高價(jià)格的最大顧慮，這個(gè)因素的存在又決定國內外銅期貨價(jià)格上漲的高度依然有限。多空因素相互交織，預計4月份滬銅將在31000-34000的區間內維持震蕩整理行情。