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| 2009-05-07 本報記者:楊燁 實(shí)習生:袁潔媚 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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6日，整合后的攀鋼鋼釩恢復交易，并放開(kāi)漲跌幅限制；同時(shí)，攀渝鈦業(yè)(000515)和長(cháng)城股份(000569)退市。至此，攀鋼鋼釩資產(chǎn)重組中的吸收合并的換股程序基本宣告完成。
盡管其復盤(pán)首日放開(kāi)漲跌幅限制，但攀鋼鋼釩6日并未像傳聞中預測的那樣，出現大幅暴跌，而是以9.18元收盤(pán)，跌幅僅為5.36%。業(yè)內人士分析指出，受二次現金選擇權因素影響，后期很長(cháng)時(shí)間，價(jià)格出現大幅波動(dòng)的可能性不大。但值得警惕的是，如果價(jià)格出現連續走低，為了在行權日獲得更高的收益，市場(chǎng)某些投資者可能出現“高拋低吸”來(lái)套利的情況，但這其中隱含很大風(fēng)險。
據攀鋼鋼釩日前公告稱(chēng)，公司通過(guò)攀鋼集團及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)，同時(shí)換股吸收合并攀渝鈦業(yè)(000515)和長(cháng)城股份(000569)的方式實(shí)施重大資產(chǎn)重組，已進(jìn)入實(shí)施階段，并已完成本次重組所涉及的吸收合并的換股程序。吸收合并的換股程序完成后，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)(000515)和長(cháng)城股份(000569)將整合成新攀鋼鋼釩。
本次換股合并后，新攀鋼的總股本將增至49.76億股，其中換股合并攀渝鈦業(yè)新增股份約3.33億股，換股合并長(cháng)城股份新增股份約6.18億股。
此前，多家機構分析認為，按照“攀鋼系”此前的方案，整合了攀渝鈦業(yè)、長(cháng)城股份之后的新攀鋼鋼釩每股凈資產(chǎn)不會(huì )超過(guò)3元。如果以1.6倍市凈率來(lái)推算，新攀鋼鋼釩的股價(jià)似乎定格在4.8元附近。以市凈率推算出來(lái)的4.8元估值，基于2009年預測凈資產(chǎn)，新攀鋼鋼釩合理價(jià)不是第一次現金選擇權時(shí)的9.59元，而應該是5至6元。完成首次現金選擇權申報復牌后，新攀鋼鋼釩股價(jià)將由停牌前的9.70元迅速向合理價(jià)值回歸。
據2009年4月3日正式發(fā)布的《攀枝花新鋼釩股份有限公司關(guān)于換股吸收合并攀鋼集團重慶鈦業(yè)股份有限公司、攀鋼集團四川長(cháng)城特殊鋼股份有限公司現金選擇權實(shí)施公告》中稱(chēng)，現金選擇權共由兩部分組成，即首次現金選擇權和第二次現金選擇權。首次現金選擇權系鞍鋼集團于2008年5月接受攀鋼鋼釩的委托，向攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長(cháng)城股份有選擇權股東所提供的現金選擇權。公告中規定，有選擇權股東可于首次申報期(2009年4月9日至2009年4月23日)申報該次現金選擇權。而第二次現金選擇權系在前述首次現金選擇權基礎上，鞍鋼集團于2008年10月進(jìn)一步承諾向有選擇權股東追加提供一次現金選擇權權利，其中，首次現金選擇權申報期內未申報首次現金選擇權的有選擇權股東將自動(dòng)獲得第二次現金選擇權，并有權于2011年4月25日至2011年4月29日期間行使第二次現金選擇權。
首次現金選擇權行權日期為2009年4月9日至2009年4月23日，行權價(jià)格為攀鋼鋼釩9.59元/股；攀渝鈦業(yè)14.14元/股；長(cháng)城股份的首次現金選擇權價(jià)格6.50元/股。第二次現金選擇權的行權價(jià)格為10.55元/股；攀渝鈦業(yè)第二次現金選擇權、長(cháng)城股份第二次現金選擇權的行權價(jià)格均為8.73元/股。行權日期為2011年4月25日至2011年4月29日。
根據攀鋼鋼釩在《新增股份上市報告書(shū)》所披露的前十大流通股東持股狀況，與公司2009年一季報相比，在攀鋼系首次現金選擇權申報截止前最后一月內至少有8家機構合計99億資金涌入攀鋼鋼釩，購入股份約10.32億股，其中理財產(chǎn)品、信托機構、財務(wù)公司、券商皆參與其中，其目標直指兩年后通過(guò)現金選擇權行權獲得的穩定收益。
“該賣(mài)的前期都賣(mài)了，而目前持有股票的大多投資機構不會(huì )輕易進(jìn)行交易�！�
中信證券鋼鐵分析師周希增在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。他表示，這也表明今后一段時(shí)間內股價(jià)會(huì )處于一個(gè)相對穩定的區間內。
一位不愿透露姓名的分析人士指出，因為賬戶(hù)和行權數量已經(jīng)鎖定，一部分投資者仍將存在套利心理，特別是如果預期股票價(jià)格會(huì )繼續下跌，投資者很可能選擇在相對高價(jià)賣(mài)出后再低價(jià)買(mǎi)入賺取差價(jià)�！昂�(jiǎn)單來(lái)看，這其中只要保證在行權日賬戶(hù)股票數量和原來(lái)一致就可以了�！鄙鲜鋈耸糠治鲋赋�。
“但值得警惕的是日后將存在股票拋出后無(wú)法以合適價(jià)格買(mǎi)入的風(fēng)險�！鄙鲜鋈耸扛嬖V記者，“如果和行權價(jià)格相比，鞍鋼以目前9.18元或者更低的價(jià)格購進(jìn)股票將更為劃算。而鞍鋼及其關(guān)聯(lián)方很有可能在投資者拋出股票時(shí)將其買(mǎi)入。這也意味著(zhù)日后可以享受第二次現金交易的總股數將逐步減少，那么勢必一些投機者在股票拋出后無(wú)法繼續買(mǎi)入�！�
對此，另一位分析人士認為，針對目前鋼鐵公司整體虧損的情況，鞍鋼選擇上述方式將受到資金的限制，估計公司將更多傾向于在行權日臨近時(shí)做好業(yè)績(jì)，同時(shí)拉高股價(jià)�！皩�(shí)際上，目前就鞍鋼來(lái)說(shuō)更多需要一個(gè)緩沖期�！鄙鲜鋈耸勘硎�。
“這種推測有很多不確定，真正顯現要到行權日臨近的時(shí)候�！敝芟Ｔ霰硎�，但估計短期內其股價(jià)將留有余地，價(jià)格將在8.7至9.5元之間波動(dòng)，不會(huì )出現劇烈波動(dòng)。 |
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