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| 金風(fēng)科技：持續增長(cháng)仍可期 |
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| 2009-05-15 本報記者:方家喜 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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華泰證券日前發(fā)布報告表示，金風(fēng)科技今年一季報收入大幅增長(cháng)，盈利水平更高一籌。公司2009年1-3月份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.47億元，歸屬于母公司的凈利潤1.96億元，分別比去年同期增長(cháng)94.97%和155.66%，每股收益為0.196元，符合之前預期。
華泰證券分析表示，風(fēng)電場(chǎng)銷(xiāo)售帶來(lái)的內部關(guān)聯(lián)交易確認是收入增長(cháng)的主要原因。一季報顯示，金風(fēng)科技母公司實(shí)現銷(xiāo)售收入9.49億元，與去年同期持平。合并報表銷(xiāo)售收入為11.47億元，比上年同期增長(cháng)近翻番。
對比上年報表，發(fā)現造成銷(xiāo)售收入增幅變化的主要是公司全資子公司-北京天潤新能投資有限公司控股子公司-克什克騰旗匯風(fēng)新能源有限責任公司的股權變動(dòng)所致，2008年金風(fēng)科技母公司銷(xiāo)售給該公司的風(fēng)機為內部關(guān)聯(lián)交易，3.2億銷(xiāo)售收入未予確認，2009年克什克騰旗匯風(fēng)新能源有限責任公司48%的股權銷(xiāo)售后，該公司不再納入金風(fēng)科技的合并報表范圍，相應的內部關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)機銷(xiāo)售收入也予以確認，由此帶來(lái)5997.8萬(wàn)元凈利潤也得以確認。對該筆關(guān)聯(lián)交易的合并，一進(jìn)一出是導致公司合并銷(xiāo)售收入大幅增長(cháng)的主要原因，同時(shí)也是利潤增加的主要原因。兆瓦級風(fēng)機比例上升拉低公司綜合毛利率。
中信證券表示，金風(fēng)科技一季報顯示，公司綜合毛利率為27.59%，母公司綜合毛利率為19.70%。母公司綜合毛利率下降顯示出1.5兆瓦級組的銷(xiāo)售比例增加，成為主流機型拉低了母公司綜合毛利水平。對于兆瓦級風(fēng)機的毛利率水平，中信證券認為2009年的市場(chǎng)競爭可能趨于激烈，產(chǎn)品價(jià)格下降的可能性增大，公司產(chǎn)品的毛利率能否維持較高的水平，一方面看市場(chǎng)價(jià)格水平，另一方面取決于公司電控系統等關(guān)鍵零部件的自產(chǎn)化程度。2009年下半年是觀(guān)察公司較為重要的時(shí)期。
所得稅保守計算減少了當季利潤。公司2009年一季度所得稅費大幅增加，公司按照25%的稅率計提了當季所得稅，根據新疆當地的政策，公司理應享受15%的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠稅率，因此該保守計算導致當季利潤減少3000萬(wàn)元以上，公司全年的所得稅率應該會(huì )恢復到15%。
在季報中，金風(fēng)科技預計其2009年1-6月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)：歸屬于母公司所有者的凈利潤預計比上年同期增長(cháng)190%至220%，公司2009年1-6月暫按25%所得稅率計算所得稅費用，公司正在爭取獲得15%的所得稅優(yōu)惠稅率，待獲得政府相關(guān)部門(mén)的批準后，將按照優(yōu)惠稅率調整所得稅費用。增長(cháng)的主要原因是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求旺盛，訂單增加，產(chǎn)銷(xiāo)量增長(cháng)。 |
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