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順鑫農業(yè)是北京市順義區的龍頭企業(yè)，先后被八部委確定為國家級重點(diǎn)農業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。順鑫農業(yè)圍繞“大農業(yè)”概念，已經(jīng)形成了以?xún)r(jià)值鏈為基礎、以產(chǎn)業(yè)鏈整合為實(shí)現方式的“4+2”發(fā)展戰略。百年牛欄山、精品二鍋頭等白酒和“牽手”飲品已在市場(chǎng)上建立起相當的知名度，而農業(yè)旅游觀(guān)光產(chǎn)業(yè)鏈已成為公司的發(fā)展重點(diǎn)。
日前，公司披露2008年年報稱(chēng)：實(shí)現營(yíng)業(yè)收入、凈利潤分別同比增長(cháng)14.47%、50.13%，每股收益0.50元，且同時(shí)提出了10派1元(含稅)的分配預案。
上海證券認為，2008年報業(yè)績(jì)亮麗，得益于酒業(yè)貢獻突出。白酒繼續成為公司利潤的第一支柱，但也注意到：白酒本身的毛利率在呈下降趨勢，2008年較上年低3.13個(gè)百分點(diǎn)，且中低端白酒仍略有領(lǐng)漲。
預計需求放緩以及激烈的同業(yè)競爭，將令其業(yè)績(jì)增速放緩。
對于另外幾項主營(yíng)項目，上海證券認為，果蔬飲品、廚房半制品業(yè)務(wù)醞釀爆發(fā)式增長(cháng)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間試運營(yíng)，該兩項業(yè)務(wù)初步取得了令公司管理層滿(mǎn)意的績(jì)效。同為消費升級的受益者，果蔬汁和廚房半制品業(yè)務(wù)長(cháng)期內將能對公司業(yè)績(jì)構成重要的拉動(dòng)。地產(chǎn)業(yè)務(wù)資源豐厚，但效益趨勢尚有變數。全球性金融危機的爆發(fā)，也令地產(chǎn)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jì)貢獻有所延誤。但大量的、多種形式的土地儲備，尚蘊藏著(zhù)巨大的潛能。其現有樓盤(pán)對公司業(yè)績(jì)的貢獻，宜謹慎樂(lè )觀(guān)。
方正證券的研究報告表示，公司未來(lái)幾年發(fā)展形勢看好。公司的中檔白酒和肉食都是剛性需求，受金融危機影響較小，熟食產(chǎn)業(yè)還將享受原材料價(jià)格下跌帶來(lái)的盈利�；ɑ芪锪鲗楣景l(fā)展錦上添花。北京國際花卉物流港項目主體工程已完成，借助第七屆花博會(huì )將其打造成為我國北方乃至全國最大的集花卉拍賣(mài)、物流、電子商務(wù)與新技術(shù)利用于一體的現代化、國際化花卉產(chǎn)業(yè)中心，有利于促進(jìn)公司農產(chǎn)品物流配送及花卉于一體的產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，2009年的國慶、花博會(huì )都為順鑫農業(yè)未來(lái)發(fā)展提升了空間。
方正證券預計，順鑫農業(yè)2009—2010年EPS為0.65元、0.95元，對應2009年20倍PE，2010年14倍PE，估值處于農業(yè)公司最低端，具備明顯吸引力，維持“買(mǎi)入”評級。 |