5月商品行情將以震蕩為主
    2009-05-15    格林期貨 研發(fā)部    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

    和4月相比,5月一個(gè)最大的不確定因素就是甲型HINI病毒對全球經(jīng)濟的影響。如果疫情程度繼續升高,極有可能引發(fā)各國對世界貿易的限制。但從目前看,由于各國政府的高度重視,甲型HINI病毒對全球經(jīng)濟的影響僅限于心理層面,對實(shí)體經(jīng)濟的影響不是很大。
  從全球經(jīng)濟形勢來(lái)看,金融危機造成的影響遠未結束,世界對于基本商品的需求仍然不足,短期商品牛市的條件仍不具備,目前商品市場(chǎng)更多呈現的將是震蕩行情。

  滬銅:震蕩區間有望抬高

  隨著(zhù)國內收儲告一段落、加工企業(yè)備貨接近尾聲,國內外市場(chǎng)銅價(jià)的支撐力度有所減弱,這決定近期國內外銅價(jià)上漲空間比較有限,短期內滬銅指數在38000元/噸以上有較大阻力;但另一方面,國內經(jīng)濟持續穩定發(fā)展對銅的穩定需求以及國內外通脹的預期又為國際銅價(jià)提供強勁支撐,這些因素又進(jìn)一步鎖定了國內外銅價(jià)下跌的空間。
  滬銅5月將以震蕩整理為主,震蕩區間有望抬高。以滬銅指數為例,上部阻力區域為38000-39000元/噸,下部支撐區域為34000-32000元/噸。

  黃金:短期仍將維持震蕩格局

  由于投資者近期對全球經(jīng)濟的信心有所回升,并且股市持續反彈,這削弱了黃金的避險需求,令國際金價(jià)承壓重回至900下方。而在中國公布增持黃金儲備以來(lái),市場(chǎng)在猜測中國將繼續增加黃金儲備的可能性和空間很大,中國因素讓國際金市再度充滿(mǎn)幻想空間。目前黃金市場(chǎng)多空因素交織,短期預計黃金市場(chǎng)仍將維持震蕩盤(pán)整格局。倫敦黃金的震蕩區間應該在950-850,國內的震蕩區間在205-190之間。

  鄭糖:多頭顯得更為有利

  目前白糖市場(chǎng)可謂利好多多,現貨價(jià)格的支撐加上技術(shù)上的強勢行情預計將帶動(dòng)國際、國內白糖期貨價(jià)格保持強勢特征。但值得注意的是,近期鄭州白糖期貨盤(pán)面的一些表現,如主力多頭在近期操作上的保守令市場(chǎng)對跟多產(chǎn)生疑慮,同時(shí)倉單的壓力也是不容忽視的利空因素。
  后市鄭糖走勢的關(guān)鍵可能在于國際糖價(jià)能否持續保持強勢,以此帶動(dòng)鄭糖走出新一輪上漲行情。綜合來(lái)看,行情似乎對多頭顯得更為有利一些,期價(jià)將易漲難跌,回調將可能成為買(mǎi)入的較好時(shí)機。

  滬燃油:價(jià)格或震蕩走高

  中國及時(shí)而且強有力的經(jīng)濟刺激政策,使中國經(jīng)濟好于世界整體水平,世界第二大石油消費國——中國的石油需求在一季度顯現出回暖的勢頭。3月份全國成品油銷(xiāo)量達1703.74萬(wàn)噸,環(huán)比增長(cháng)13%,其中柴油銷(xiāo)量環(huán)比增長(cháng)21%。二季度農耕用油將季節性增長(cháng),這可能使石油需求尤其是柴油需求進(jìn)一步好轉。這對燃料油價(jià)格會(huì )形成強有力的支撐,因而筆者認為后期燃料油價(jià)格將以震蕩走高為主。

  滬鋁:波動(dòng)區間在12200-13200

  LME鋁3中期波動(dòng)區間在1400-1650美元/噸,料滬鋁中期波動(dòng)區間在12200-13200元/噸。

  滬膠:料呈高位偏強震蕩態(tài)勢

  目前橡膠雖有季節供應的壓力,但國內汽車(chē)行業(yè)的強勁銷(xiāo)售以及歐美和亞洲有望在5月出現活躍的采購和補庫,也將限制橡膠價(jià)格走低?傮w來(lái)看,5月份滬膠市場(chǎng)延續高位偏強震蕩態(tài)勢的可能性較大。

  鋼材:短期利空因素仍占主導

  雖然國家出臺的擴大內需保經(jīng)濟增長(cháng)的政策和措施正在逐漸顯現出效力,將有利于拉動(dòng)下游行業(yè)的鋼材需求,但短期內利空因素仍占主導地位,國內鋼材市場(chǎng)近期難有大起色。

  PTA:背離20日均線(xiàn)可逢低買(mǎi)入

  PTA0909后市有望繼續延續上漲行情,不排除沖擊8000一線(xiàn)的可能。操作上可以參照均線(xiàn)系統指標,當行情背離20日均線(xiàn)時(shí)可逢低買(mǎi)入。

  棕櫚油:補庫將推動(dòng)價(jià)格走強

  隨著(zhù)氣溫上升,冷飲需求增長(cháng)以及棉油供應量減少均會(huì )加大棕櫚油需求量。受前期市場(chǎng)普遍謹慎心理影響,目前貿易商流通環(huán)節中的棕櫚油庫存量相對較少,預計未來(lái)在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理作用下,會(huì )出現補庫高峰,這將進(jìn)一步推動(dòng)價(jià)格走強。

  玉米:國內走勢將受?chē)鴥ε馁u(mài)左右

  由于天氣因素近期不利于玉米種植,美國玉米種植步伐緩慢,預計玉米走勢還將呈現窄幅波動(dòng)態(tài)勢,價(jià)格圍繞400美分整數關(guān)口上下波動(dòng)。
  隨著(zhù)4月底玉米收儲的結束,市場(chǎng)預計國家將在5月進(jìn)行收儲玉米的拍賣(mài),市場(chǎng)觀(guān)望氣氛濃厚。5月國內玉米走勢將受?chē)鴥ε馁u(mài)價(jià)格和拍賣(mài)量左右。

  棉花:市場(chǎng)等待新利好出現

  由于目前國內棉花市場(chǎng)面臨降低紡織企業(yè)生產(chǎn)成本與保護棉農利益的矛盾,棉花價(jià)格處于進(jìn)退兩難的境況,棉花上漲壓力較大,但下跌空間又有限。棉花利好基本出盡,市場(chǎng)在等待新的利好出現,靜待國家政策的指引,政策面的發(fā)展以及需求格局的變化,將最終決定棉價(jià)后期方向。
  總而言之,筆者認為后期國家的調控政策將以穩定價(jià)格為主線(xiàn)。隨著(zhù)全球棉花產(chǎn)量的下調及世界經(jīng)濟環(huán)境的逐漸好轉,棉花價(jià)格中長(cháng)期上升趨勢不改,短期面臨回調的可能性較大。

  連豆:將逐步回歸原箱體區間

  美豆價(jià)格迅速復蘇再次顯示出市場(chǎng)的多頭人氣。與美豆相比,國內大豆現貨價(jià)格走勢相對穩定。由于國家收儲政策的存在,連豆期貨價(jià)格追隨美豆漲勢稍緩,今后一段時(shí)間內將逐步回歸原箱體區間。
  從技術(shù)面分析,美豆指數突破均線(xiàn)系統,短期均線(xiàn)組已完全向上穿越長(cháng)期均線(xiàn)組,呈收縮趨勢;長(cháng)期均線(xiàn)組轉頭向上,收縮后開(kāi)始發(fā)散。美豆指數短期內仍有上漲空間,但由于前期漲勢較猛,有調整需求,中長(cháng)期走勢向好。

  鄭強麥:還將維持震蕩格局

  從基本面來(lái)看,雖然目前小麥面臨供大于求、現貨市場(chǎng)需求疲軟、小麥出庫高峰到來(lái)等利空因素,但我們也注意到,即使在市場(chǎng)需求疲軟的情況下,無(wú)論是拍賣(mài)均價(jià)還是小麥現貨價(jià)格都保持平穩運行態(tài)勢,政策底價(jià)的確立使現貨價(jià)格堅挺,這也為期貨價(jià)格提供了有力支撐。預計后期鄭州強麥還將維持震蕩格局,2100點(diǎn)支撐或依然強勁。
  美麥方面,從圖形上來(lái)看,經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的盤(pán)整行情,美麥即將形成圓弧底形態(tài)。

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