繼石油、輕工業(yè)振興細則出臺后，5月21日第五屆中國(深圳)國際“文博會(huì )”上，中宣部改革辦副主任高書(shū)生透露文化產(chǎn)業(yè)振興規劃已報國務(wù)院審批。受此消息刺激，傳媒相關(guān)公司股價(jià)當日出現異常拉升，博瑞傳媒開(kāi)盤(pán)2分鐘直線(xiàn)拉升逾6%，出版傳媒、中視傳媒等漲幅居前。

　　兩方面想象空間

　　根據中宣部改革辦有關(guān)人士透露，文化產(chǎn)業(yè)振興規劃已報國務(wù)院審批，同時(shí)，全國文化產(chǎn)業(yè)布局規劃和文化發(fā)展規劃也在緊鑼密鼓的制訂當中。據介紹，推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域改革的專(zhuān)項指導意見(jiàn)將陸續出臺，重點(diǎn)提到了啟動(dòng)骨干文化企業(yè)培育計劃，文化企業(yè)上市推動(dòng)計劃及產(chǎn)業(yè)基地建設計劃，加大對文化企業(yè)的扶持力度，包括稅收政策優(yōu)惠、解決融資難題等方面的問(wèn)題。
　　另有消息透露，對于普遍存在融資難的問(wèn)題，“文博會(huì )”明確提出解決文化企業(yè)融資問(wèn)題也具有十分重要的意義。目前深圳正在探索建立文化產(chǎn)業(yè)投融資機制，籌建國家文化產(chǎn)權交易中心的具體方案已基本完成，而籌建中國文化產(chǎn)業(yè)投資基金的具體方案已上報國家發(fā)改委。

　　文化產(chǎn)業(yè)振興規劃

　　對于以上最新的政策信息，銀河證券的專(zhuān)體研究報告表示，目前對與文化傳媒業(yè)的發(fā)展可以有兩方面的想象空間。一是目前傳媒類(lèi)上市公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢或因產(chǎn)業(yè)政策的變化而有提速的可能性。不僅僅因為稅收政策的優(yōu)惠有利于改善傳媒類(lèi)上市公司的盈利能力，而且還因為黨報發(fā)行體制改革、電臺電視臺制播分離改革、廣電傳輸網(wǎng)絡(luò )整合、文化市場(chǎng)綜合執法改革等信息，意味著(zhù)目前傳媒類(lèi)上市公司的業(yè)績(jì)有釋放的趨勢，從而提升其估值溢價(jià)優(yōu)勢。
　　二是意味著(zhù)傳媒類(lèi)上市公司將迎來(lái)新的整合題材預期。由于當前傳媒業(yè)的監管機制，A股市場(chǎng)的傳媒類(lèi)上市公司存在著(zhù)新聞采編與發(fā)行分離的態(tài)勢，不少傳媒類(lèi)上市公司只擁有發(fā)行、廣告類(lèi)資產(chǎn)的上市，這說(shuō)明傳媒類(lèi)上市公司的資產(chǎn)并不完整，既如此，關(guān)聯(lián)交易就不可避免，業(yè)績(jì)就難以釋放。但是，隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)扶持政策的推出，“大力推動(dòng)文化企業(yè)上市”的信息出現，意味著(zhù)產(chǎn)業(yè)整合已大勢所趨，未來(lái)的整體上市等題材預期就相對確定起來(lái)，這有利于傳媒股的活躍。

　　或現結構性機會(huì )

　　海通證券的研究報告分析認為，目前A股市場(chǎng)傳媒類(lèi)上市公司也面臨著(zhù)細分行業(yè)發(fā)展不均衡的特征，傳媒業(yè)的產(chǎn)業(yè)振興計劃，短線(xiàn)或難以彌補這一不均衡的特征。
　　海通證券表示，這主要是指兩個(gè)方面：一是紙質(zhì)媒體在網(wǎng)絡(luò )、數字電視等新興媒體的沖擊下，明顯出現萎縮的態(tài)勢，尤其是報紙等傳媒紙質(zhì)媒體的成長(cháng)空間明顯不如網(wǎng)絡(luò )等新興媒體，所以，無(wú)論是在廣告業(yè)務(wù)收入還是出版發(fā)行收入等方面，均與新興媒體存在著(zhù)較大的差距;二是體制改革也可能會(huì )使得那些目前盈利相對豐厚的細分行業(yè)，出現一定程度的利潤削弱的趨勢，比如說(shuō)出版權招投標、教材的電子化以及循環(huán)使用，都將影響教材教輔市場(chǎng)的收入與盈利能力，這無(wú)疑也會(huì )影響到相關(guān)公司的估值溢價(jià)優(yōu)勢。
　　但畢竟產(chǎn)業(yè)振興計劃所帶來(lái)的題材溢價(jià)預期，以及未來(lái)整體上市所帶來(lái)的外延式發(fā)展、業(yè)務(wù)整合等所帶來(lái)的內涵式發(fā)展等優(yōu)勢，都使得傳媒股短線(xiàn)或面臨著(zhù)一定的結構性機會(huì )。其中，兩類(lèi)公司的機會(huì )可跟蹤，一是有整體上市預期的公司。比如說(shuō)電廣媒體在去年就一度停牌籌劃定向增發(fā)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)事宜，只不過(guò)后來(lái)因種種限制因素無(wú)疾而終。但畢竟向市場(chǎng)昭示著(zhù)公司管理層整體上市的努力，所以，不排除后續有進(jìn)一步整合的可能，可跟蹤。類(lèi)似公司尚有中視傳媒、賽迪傳媒等。
　　二是擁有資源優(yōu)勢的公司。主要是指有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )類(lèi)上市公司，因為目前有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )基本上是一地一網(wǎng)，所以，人口就成為有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )的資源優(yōu)勢，故那些擁有數字電視進(jìn)展較快、收入穩定增長(cháng)的區域性有線(xiàn)電視股，就有著(zhù)相對確定性高增長(cháng)的優(yōu)勢，可跟蹤天威視訊、歌華有線(xiàn)、中信國安等公司。