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| 2009-06-04 記者：任芳 姚玉潔 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本報上海電
五礦集團有色金屬股份有限公司副總經(jīng)理高曉宇3日呼吁，我國現有套期保值原則在實(shí)踐中難以操作，相關(guān)部門(mén)或機構應盡快組織人力重新定義套期保值，以指導國內企業(yè)更好運用衍生品市場(chǎng)提高經(jīng)營(yíng)水平。
去年以來(lái)，國內一些企業(yè)在衍生品市場(chǎng)交易導致巨額虧損，引起各界爭議，術(shù)語(yǔ)“套期保值”開(kāi)始頻繁見(jiàn)諸報端。根據我國期貨人員從業(yè)資格考試教材，套期保值有四大原則：方向相反；種類(lèi)相同或相關(guān)；數量相等；月份相同或相近。
“按照以上原則，企業(yè)在實(shí)際操作中將舉步維艱�！备邥杂钤诘诹鶎蒙虾Ｑ苌肥袌�(chǎng)論壇上說(shuō)，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，很多事件的發(fā)生不可預知。如果為了恪守原則，不根據市場(chǎng)變化隨時(shí)調整衍生品工具以及所持倉位，企業(yè)將承受巨大損失，套保就失去意義。如果不恪守原則，在現有理論條件下很可能被界定為違規操作。
五礦集團是擁有境外期貨交易許可證的幾十家中央企業(yè)之一，高曉宇長(cháng)期負責企業(yè)套期保值工作。他拒絕透露五礦集團套保操作的具體情況，但說(shuō)企業(yè)的套保工作運行平穩，沒(méi)有導致企業(yè)虧損。事實(shí)上，在本輪金融危機中，在境外期貨市場(chǎng)參與套保的中央企業(yè)基本都沒(méi)有遭受明顯虧損。
“相關(guān)部門(mén)出臺了一系列法規，要求企業(yè)在期貨市場(chǎng)套期保值，不允許投機，但這首先需要一套科學(xué)方法來(lái)界定什么是套期保值�！备邥杂钪赋�，理論研究的嚴重滯后，及由此導致的一些法規缺乏科學(xué)性，制約了我國企業(yè)衍生品工具運用能力的提升，也因此削弱了企業(yè)的國際競爭力。 |
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