資料來(lái)源：華泰證券公司定期報告

    隨著(zhù)大盤(pán)的強勁上行，能源“雙雄”之一的中國石化在最近的一個(gè)月里更是成了A股大藍籌的明星。而公司良好的基本面直接支撐了中國石化的走勢。
    華泰證券對于公司一季度的分析報告，也說(shuō)明了金融危機之下中國石化相對良好的業(yè)績(jì)。2009年一季度，中國石化實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2285.85億元，同比減少了31.2%，主要原因是產(chǎn)品銷(xiāo)量和產(chǎn)品價(jià)格都有所下滑。實(shí)現利潤總額和凈利潤分別為147.07和111.90億元，分別同比增長(cháng)了143.7%和84.7%。一季度實(shí)現每股收益0.129元，比去年同期增長(cháng)了85.1%，其中的主要原因是煉油業(yè)務(wù)利潤水平的大幅回升。
    公司凈資產(chǎn)收益率為3.30%，比2007年同期上升了1.41個(gè)百分點(diǎn)。煉油業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)的大幅回升是中國石化一季度利潤水平同比巨幅增長(cháng)的主要原因。2008年中，盡管?chē)�際市場(chǎng)原油價(jià)格從高點(diǎn)回落，國內汽柴油價(jià)格只向下調整了900元/噸和1100元/噸，到2008年底中國石化的煉油業(yè)務(wù)已經(jīng)基本實(shí)現了扭虧為盈，并且利潤水平要明顯好于國際煉廠(chǎng)。
    華泰證券的報告認為，化工業(yè)務(wù)的扭虧為盈業(yè)務(wù)公司業(yè)績(jì)實(shí)現增長(cháng)的原因之一。合成樹(shù)脂、合成橡膠等主要石化產(chǎn)品在2008年底達到價(jià)格低谷后在2009年一季度都有逐步回升的趨勢。盡管尚未恢復到正常年度的盈利水平，但化工業(yè)務(wù)毛利狀況的逐步回歸正常，將使公司業(yè)績(jì)更加趨向于穩定。
    華泰證券能源分析師熊杰表示，基于2009年全年原油均價(jià)50美元/桶的預測假設，我們對于公司2009-2011年的業(yè)績(jì)預測分別為0.66、0.75和0.80元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為14.37、12.66和11.80倍，2009年公司業(yè)績(jì)還將保持同比增長(cháng)態(tài)勢，煉油和分銷(xiāo)業(yè)務(wù)成為公司最主要的利潤增長(cháng)點(diǎn)，目前動(dòng)態(tài)市盈率水平基本達到國際估值水平上限，但考慮到2009-2010年公司業(yè)績(jì)的增長(cháng)，華泰證券將投資評級上調為“謹慎推薦”。
    另?yè)�國信證券行業(yè)分析師預期，中石化的凈收入在2009年有可能達到462億元，較去年有很大的漲幅。
    中國石化總裁王天普在二季度產(chǎn)銷(xiāo)銜接視頻會(huì )議上稱(chēng)，春節以來(lái)中國國內成品油消費回暖跡象明顯，預計隨著(zhù)二季度國內成品油市場(chǎng)消費旺季的到來(lái)，油品銷(xiāo)售板塊的經(jīng)營(yíng)量將穩步提升。王天普預計中國石化一季度原油產(chǎn)量和加工量、成品油產(chǎn)量等均能達到或超過(guò)預期目標，經(jīng)濟效益總體向好，預計二季度油品銷(xiāo)售量將穩步提升。