證監會(huì )10日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》(下稱(chēng)《指導意見(jiàn)》)，并從11日起實(shí)施。根據征求意見(jiàn)的情況，證監會(huì )在賬戶(hù)限制、回撥機制等方面做出了三點(diǎn)主要修改。新股發(fā)行改革意見(jiàn)的正式發(fā)布，也意味著(zhù)證監會(huì )即將再次安排新股發(fā)行，IPO重啟進(jìn)入倒計時(shí)階段。
    對于打新股理財產(chǎn)品而言，IPO的重啟無(wú)疑是一次重要機遇。

    加入“打新”功能主推組合投資產(chǎn)品

    “我們目前沒(méi)有準備推出新的打新股產(chǎn)品，只有以前推出的打新股產(chǎn)品目前仍接受申購�！苯ㄐ械囊晃幌嚓P(guān)人士對記者說(shuō)。據第一理財網(wǎng)理財產(chǎn)品庫不完全統計，截至6月5日，各家銀行尚未推出新的涉及IPO的理財產(chǎn)品，目前市場(chǎng)上涉及純打新股的銀行理財產(chǎn)品均是處于存續期內的產(chǎn)品。
    在業(yè)內人士看來(lái)，這或許和銀監會(huì )近期調整了銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行模式有關(guān)。銀監會(huì )日前將過(guò)去的“發(fā)售產(chǎn)品后5日內報告銀監會(huì )”修改為“提前10天向銀監會(huì )報告”。普益財富分析認為，發(fā)售產(chǎn)品改為提前10天向銀監會(huì )報告，暫時(shí)對理財產(chǎn)品發(fā)行造成了一定時(shí)間的影響，形成了短暫的空檔期。
    事實(shí)上,各家銀行之前已在一系列中長(cháng)期理財產(chǎn)品中加入了“打新股”的獲利方式。以建行在福建推出的“乾元四號”第1期人民幣理財產(chǎn)品為例，其已設置打新股機制，產(chǎn)品合同中規定不低于70%的資金可以參與新股申購。該產(chǎn)品屬非保本浮動(dòng)收益型人民幣信托類(lèi)理財產(chǎn)品，投資期限2年。
    與此相類(lèi)似的還有中國郵政儲蓄銀行近日發(fā)行的一款天富系列人民幣理財計劃4號產(chǎn)品，該款產(chǎn)品也可參與新股申購。
    對此，西南大學(xué)信托與理財研究中心分析師張星認為，今后單一的“打新”銀行理財產(chǎn)品恐將不再出現，更多將推出含有“打新”功能的組合投資理財產(chǎn)品。

    資金優(yōu)勢減弱收益或難再現風(fēng)光

    2008年及之前的打新股產(chǎn)品一度高企的收益率曾讓其成為投資者追捧對象，但Bankrate銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師表示，隨著(zhù)證監會(huì )改革IPO發(fā)行及審批制度的實(shí)施，“打新”產(chǎn)品的收益率會(huì )受到很大影響。
    記者注意到，在《指導意見(jiàn)》中，證監會(huì )主要提到了四點(diǎn)措施，其中的二、三條對持有大量資金的機構投資者進(jìn)行限制�！吨笇б庖�(jiàn)》指出：“(二)優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機制，將網(wǎng)下網(wǎng)上申購參與對象分開(kāi)。對每一只股票發(fā)行，任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購，所有參與該只股票網(wǎng)下報價(jià)、申購、配售的股票配售對象均不再參與網(wǎng)上申購。(三)對網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶(hù)設定上限。發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應當根據發(fā)行規模和市場(chǎng)情況，合理設定單一網(wǎng)上申購賬戶(hù)的申購上限，原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數的千分之一。單個(gè)投資者只能使用一個(gè)合格賬戶(hù)申購新股�！�
    Bankrate銀率網(wǎng)的理財產(chǎn)品分析師認為，這兩點(diǎn)新規使得中小投資者打新股的中簽率將有明顯提高。此前，資金量龐大的投資者相比于散戶(hù)有明顯優(yōu)勢，不僅可以同時(shí)參加網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，資金量的優(yōu)勢也使得其中簽幾率大大優(yōu)于中小投資者。新規首先限制了申購的渠道，網(wǎng)上網(wǎng)下只可二選一。此外，賬戶(hù)規模也受到控制，實(shí)質(zhì)上是實(shí)行了一個(gè)更為公平的打新股制度，中小投資者的利益得到了保障。
    “游戲規則改變后，2008年理財產(chǎn)品高收益榜接近90%為打新股產(chǎn)品的現象難以重現。2007年牛市時(shí)成立的眾多打新股產(chǎn)品的較高年化收益率在新規實(shí)施后也將很難被超越�！痹摲治鰩熣f(shuō)。

    購買(mǎi)打新股產(chǎn)品比例不宜過(guò)多

    Bankrate銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師提示投資者在購買(mǎi)“打新”產(chǎn)品時(shí)不可過(guò)于樂(lè )觀(guān)。
    “首先要注意產(chǎn)品的保本條款，多數打新股產(chǎn)品是非保本產(chǎn)品，其次要格外注意打新股產(chǎn)品的投資策略，激進(jìn)的投資策略伴隨的市場(chǎng)風(fēng)險較大，購買(mǎi)打新股產(chǎn)品的資產(chǎn)比例不宜過(guò)多�！痹摲治鰩熗瑫r(shí)表示，決定打新股產(chǎn)品收益率的依然是新股發(fā)行后的市場(chǎng)表現，從歷史來(lái)看，七次重啟IPO中有四次預示著(zhù)牛市大波段的開(kāi)啟。
    “如果IPO重啟的時(shí)機不錯，遇上市場(chǎng)有大的行情，再加上投資者的信心很足，也不排除打新股產(chǎn)品仍能有獲得較好收益的機會(huì )�！庇蟹治稣J為。