|
| 一汽轎車(chē)：新車(chē)型將繼續推動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng) |
|
|
|
|
|
|
| 2009-06-12 本報記者：劉振冬 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
|
|
根據汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )資料，2009年1-4月，馬自達6實(shí)現銷(xiāo)量2.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)15%；奔騰B70實(shí)現銷(xiāo)量1.7萬(wàn)輛，同比增長(cháng)18%。遠高于2.0升<排量2.5升乘用車(chē)市場(chǎng)1-4月銷(xiāo)量同比衰退9%的增速，顯示出較強的市場(chǎng)競爭力。隨著(zhù)新馬6和奔騰B50的上市，機構普遍預計，新車(chē)型將繼續推動(dòng)一汽轎車(chē)的業(yè)績(jì)增長(cháng)。
廣發(fā)證券研究員周瑾表示，老馬6奠定運動(dòng)型轎車(chē)市場(chǎng)地位，新馬6將形成有力補充。馬自達6于2003年上市，是國內運動(dòng)型轎車(chē)市場(chǎng)的主要產(chǎn)品。上市5年來(lái)銷(xiāo)量的復合增長(cháng)率達到24.45%。睿翼上市以后，將于老款形成差異化定位，互相補充，其中老款將主攻2.0L。
排量市場(chǎng)，目標受眾將更趨于年輕化，新款先定位2.5L排量市場(chǎng)，目標受眾則是更具經(jīng)濟實(shí)力的70后的成熟消費者。預計2009年2.0L馬6同比增長(cháng)10%、2.3L馬6同比下滑90%、睿翼實(shí)現銷(xiāo)售3萬(wàn)輛。
B70作為一汽轎車(chē)自主品牌的第一款產(chǎn)品，憑借著(zhù)其高性?xún)r(jià)比的優(yōu)勢，在自主品牌中級車(chē)市場(chǎng)取得了較好的市場(chǎng)表現，2009年1-4月份累計銷(xiāo)售1.76萬(wàn)輛，同比增長(cháng)18.74%。B50是奔騰系列向下延伸的一款車(chē)型，排量為1.6L。1.6L排量車(chē)型是國家補貼政策的臨界排量，也是目前國內轎車(chē)市場(chǎng)單一排量車(chē)型市場(chǎng)份額最高的車(chē)型。B50的投放充實(shí)了奔騰系列車(chē)型結構的同時(shí)，將有利于把握市場(chǎng)的熱點(diǎn)，提高奔騰品牌的市場(chǎng)占有率。
周瑾認為，B50作為一款小排量車(chē)型，其高性?xún)r(jià)比對于提升品牌市場(chǎng)占有率將有較大的推動(dòng)作用。但是2009年1-4月份公司銷(xiāo)量已經(jīng)達到4.35萬(wàn)輛，同比增長(cháng)10.29%。2009年公司同時(shí)投放中高端與經(jīng)濟型兩款轎車(chē)，屆時(shí)4款產(chǎn)品共線(xiàn)生產(chǎn)，生產(chǎn)線(xiàn)的調整初期將在一定程度上影響產(chǎn)能的釋放，因此在市場(chǎng)需求較旺盛的情況下，公司產(chǎn)品的排產(chǎn)將有所側重。B50在2009年可能會(huì )在一定程度上讓位于睿翼的生產(chǎn)，預計其今年的銷(xiāo)量在2萬(wàn)輛左右。
凱基證券的研究報告表示，由于新車(chē)上市費用較高，利潤增速將低于銷(xiāo)量增速。預計2009-2011年，公司將銷(xiāo)售整車(chē)15.6萬(wàn)輛、19.3萬(wàn)輛和20.3萬(wàn)輛(2011年銷(xiāo)量中未考慮新MPV)。其中，2009年銷(xiāo)量較2008年增長(cháng)28%�？紤]到新車(chē)上市將帶來(lái)較高的營(yíng)銷(xiāo)費用和車(chē)型換代費用，2009年利潤增速將低于銷(xiāo)量增速。預估2009-2011年，公司將實(shí)現EPS0.78元、1.06元和1.14元。其中，2009年凈利潤較2008年增長(cháng)16%。分季度來(lái)看，一季度產(chǎn)品結構下移(2.0L產(chǎn)品占比提高)導致毛利率同比下滑，二季度新車(chē)上市將增加營(yíng)銷(xiāo)費用，三、四季度新車(chē)的利潤貢獻將逐步體現。因此，預估2009年全年盈利走勢為前低后高，且逐季提高。
凱基證券認為，一汽轎車(chē)股價(jià)的觸發(fā)點(diǎn)有兩個(gè)：一是，汽車(chē)市場(chǎng)熱度超越預期，老款車(chē)型表現亮眼；二是，睿翼和B50的上市表現超越預期。 |
|
|
|
|