由于監管機構加強對理財產(chǎn)品發(fā)行的管理，以及投資者備戰打新的積極性，5月份的銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數量繼續回落。與此同時(shí)，普益財富和西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所日前聯(lián)合發(fā)布的商業(yè)銀行理財市場(chǎng)報告顯示，5月份銀行超短期理財產(chǎn)品發(fā)行激增。

    保守仍是趨勢

    據普益財富的不完全統計，5月份，全國46家銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品391款。與4月的456款相比，下降幅度為14.25%。在理財產(chǎn)品發(fā)行主體上，38家中資銀行發(fā)行了360款理財產(chǎn)品，8家外資銀行發(fā)行了31款理財產(chǎn)品。
    與證券市場(chǎng)相比，銀行理財市場(chǎng)似乎過(guò)于保守，保證收益理財產(chǎn)品市場(chǎng)占比連續三個(gè)月上升，達到今年最高水平。普益財富的統計顯示，5月，保證收益理財產(chǎn)品發(fā)行數為160款，市場(chǎng)占比為40.9%；保本浮動(dòng)收益理財產(chǎn)品發(fā)行數為45款，市場(chǎng)占比為11.5%；非保本浮動(dòng)收益理財產(chǎn)品發(fā)行數為186款，市場(chǎng)占比為47.6%。
    “5月份非保本浮動(dòng)收益理財產(chǎn)品發(fā)行數存在著(zhù)明顯的下降，達到近40款。在非保本浮動(dòng)收益理財產(chǎn)品中，僅有少數幾款理財產(chǎn)品涉及了國內證券市場(chǎng)。5月份國內證券市場(chǎng)延續了今年以來(lái)的牛市，當然經(jīng)歷了數月的上漲，市場(chǎng)已經(jīng)積累了較大的風(fēng)險，或許銀行也有此方面的考慮。此外，監管層對銀行的監管同樣造成了銀行不能發(fā)行風(fēng)險較高的理財產(chǎn)品，特別是在經(jīng)歷了2008年的一系列負面影響，監管層對銀行的窗口指導或許更多�！睆埿钦f(shuō)。
    “伴隨著(zhù)IPO即將重啟，不少投資者對新股申購再次產(chǎn)生興趣。同時(shí)，證券市場(chǎng)的牛市行情，也使得投資者對資金的流動(dòng)性有著(zhù)較高的要求。由此，現在銀行發(fā)行的超短期理財產(chǎn)品頗受投資者歡迎�！逼找尕敻谎芯繂T張星介紹，5月份，1個(gè)月期以下(含1個(gè)月)的理財產(chǎn)品市場(chǎng)占比為29.67%，上升了近10個(gè)百分點(diǎn)。盡管本月理財產(chǎn)品發(fā)行總數下降不少，但超短期理財產(chǎn)品的發(fā)行數反而出現了較大幅度的上升，由上月的87款上升至116款，顯示出投資者對于該類(lèi)理財產(chǎn)品有所偏好。

    5月理財產(chǎn)品月收益實(shí)現率首超90%

    據統計，本月有461款銀行理財產(chǎn)品到期，其中91.54%的理財產(chǎn)品實(shí)現了預期收益，與上月相比，市場(chǎng)占比明顯增加，銀行理財產(chǎn)品的月收益實(shí)現率在2009年首次超過(guò)了90%。此外，本月提前終止的理財產(chǎn)品有16款，且全為信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品，但提前終止的理財產(chǎn)品都實(shí)現了預期收益。到期年收益率在5%以上理財產(chǎn)品近140款，市場(chǎng)占比為29%。
    本月到期的投資于特殊對象的理財產(chǎn)品延續了上月的良好表現，1款投資于其他理財產(chǎn)品和3款投資于收益權的理財產(chǎn)品到期都實(shí)現了預期收益，且其中2款投資于收益權的理財產(chǎn)品到期年收益率達到了7%。此外，2款投資于股權的理財產(chǎn)品到期也取得了較高的收益率。張星認為，本月收益實(shí)現率得以顯著(zhù)增加的主要原因是信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品收益情況較好，本月到期的200余款信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品中，僅有17款理財產(chǎn)品到期未實(shí)現預期收益，相比前幾月該類(lèi)理財產(chǎn)品的表現，其收益實(shí)現能力明顯好轉。從理財產(chǎn)品的發(fā)行期限來(lái)看，本月到期的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品中，降息后新發(fā)行理財產(chǎn)品占有相當大的比例，銀行在理財產(chǎn)品設計中已經(jīng)考慮了利率因素，這是信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品的收益實(shí)現能力提高的主要原因。
    另?yè)�了解，本月�?2款結構性理財產(chǎn)品到期，其中33款理財產(chǎn)品到期實(shí)現了預期收益，值得一提的是荷蘭銀行發(fā)行的一款名為“‘標準普爾500指數’反向掛鉤結構性存款第二期澳元款”的掛鉤指數型的結構性理財產(chǎn)品到期實(shí)現了14.83%的年收益率。未實(shí)現預期收益的結構性理財產(chǎn)品仍以?huà)煦^股票、基金、指數和匯率的理財產(chǎn)品為主，而掛鉤利率和價(jià)格的結構性理財產(chǎn)品則表現穩定，到期均實(shí)現預期收益�？傮w來(lái)看，本月到期的結構性理財產(chǎn)品到期收益實(shí)現能力有所回升，但值得注意的是，與上月相同，本月到期的理財產(chǎn)品中，同樣有10款到期實(shí)際收益為零，4款理財產(chǎn)品到期收益為負，且這些理財產(chǎn)品中，除1款投資于基金的理財產(chǎn)品中，其余都是結構性理財產(chǎn)品�？梢钥闯鼋Y構性理財產(chǎn)品仍未脫離零收益的尷尬。

    關(guān)注理財產(chǎn)品資金規模規避1年期以上美元產(chǎn)品

    “銀行和投資者對IPO重啟都充滿(mǎn)了期待。由于，新股申購理財產(chǎn)品收益水平一直位于各類(lèi)銀行理財產(chǎn)品的前列，此類(lèi)理財產(chǎn)品很受投資者追捧�！睆埿钦f(shuō)，但是《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》(下稱(chēng)《指導意見(jiàn)》)，也讓不少銀行和投資者陷入了選擇的困境�！吨笇б庖�(jiàn)》提出對網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶(hù)設定上限，原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數的千分之一。這一規定對于機構投資者來(lái)說(shuō)，將極大限制其資金的使用，資金量大的優(yōu)勢將失去。而且，新股申購制度也使機構投資者失去了同時(shí)網(wǎng)上和網(wǎng)下申購新股的機會(huì )。這些變化將可能降低銀行理財產(chǎn)品的收益水平。
    “經(jīng)過(guò)粗略計算，中小投資者自主申購收益水平高于理財產(chǎn)品帶來(lái)的收益水平的概率大。不過(guò)，銀行在發(fā)行新股申購理財產(chǎn)品時(shí)，將可能使理財產(chǎn)品的資金規模降低，控制理財產(chǎn)品規模，以整體提高理財產(chǎn)品可能的收益水平。因此，中小投資者在選擇理財產(chǎn)品時(shí)，需要關(guān)注理財產(chǎn)品資金規模，特別是進(jìn)行網(wǎng)上申購的理財產(chǎn)品�！睆埿墙ㄗh道。
    銀率網(wǎng)分析師則建議投資者，6月份的資產(chǎn)配置風(fēng)格應保持穩健積極。投資者可選擇近期成立的有大宗商品概念的結構性產(chǎn)品。由于股市近期的連續上漲增加了市場(chǎng)風(fēng)險，投資者應謹慎購買(mǎi)掛鉤股票的結構性產(chǎn)品。建議投資者將低風(fēng)險保本型產(chǎn)品的配置比例保持在60%左右，中高風(fēng)險結構性理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置比例控制在20%以下。外幣理財則建議選擇6個(gè)月以下的短期美元產(chǎn)品，規避1年期以上的美元產(chǎn)品，非美貨幣外幣產(chǎn)品應謹慎購買(mǎi)。