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| 2009-06-19 經(jīng)易期貨大豆分析師：章興超 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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經(jīng)過(guò)三個(gè)月持續性上漲后，內外盤(pán)大豆近期弱勢震蕩，在無(wú)突發(fā)性事件刺激的情況下，短期這種狀況將持續。
一方面，價(jià)格上漲缺乏實(shí)體經(jīng)濟好轉支持。各國政府為應對金融危機，為市場(chǎng)注入大量資金，在實(shí)體經(jīng)濟缺乏配合情況下，資金的投資需求使其流入金融市場(chǎng)。今年以來(lái)的大宗商品走勢及股票市場(chǎng)走勢的一致性都說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。在大宗商品漲幅基本超過(guò)30%，但宏觀(guān)經(jīng)濟指標也未見(jiàn)明顯復蘇情況下，市場(chǎng)做多信心不足。CBOT大豆也出現基金逢高了結跡象。
另一方面，大豆供需偏緊局面限制了豆類(lèi)價(jià)格下行空間。據美國農業(yè)部6月大豆供需最新報告顯示，預估08/09年度美國大豆期末結轉庫存為1.1億蒲式耳，美國大豆庫存消費比為近30年來(lái)最低，全球大豆庫存消費比也為近10年來(lái)最低值。全球大豆供應緊張，國內卻短期供應相對寬裕。這與前期中國收儲了大量國產(chǎn)豆和進(jìn)口豆有關(guān)。
從大豆全球供求關(guān)系來(lái)看，大豆價(jià)格易漲難跌。國內外價(jià)格在經(jīng)歷了前期大幅攀升后，技術(shù)上存在著(zhù)回調要求。需求疲軟和價(jià)格上漲的矛盾制約著(zhù)價(jià)格的上漲空間，在前期利多題材被消化后，市場(chǎng)缺乏新題材的支撐，后期關(guān)注大豆產(chǎn)區天氣情況，預計短期將維持弱勢震蕩。
我國大量進(jìn)口美豆，促使了CBOT大豆價(jià)格的上漲，而大量進(jìn)口大豆國產(chǎn)大豆被邊緣化，國內供應充足，價(jià)格的上漲也增加了市場(chǎng)對拋儲的疑慮。進(jìn)而演繹出國內外大豆價(jià)格的“冰火兩重天”。如果國內能夠很好解決拋儲這個(gè)矛盾，從價(jià)值分析角度來(lái)看，國內大豆價(jià)格偏低，后期有補漲要求。
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