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| 桂林旅游：國內游市場(chǎng)呈快速復蘇態(tài)勢 |
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| 2009-06-19 本報記者：方家喜 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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作為兩市中最優(yōu)質(zhì)的旅游企業(yè)之一———桂林旅游，是國內旅游市場(chǎng)恢復性增長(cháng)的最大的贏(yíng)家。2009年一季度，在入境游市場(chǎng)持續低迷的背景下，依賴(lài)國內旅游市場(chǎng)的強勁回升，桂林旅游游客接待量同比實(shí)現增長(cháng)。其中，漓江游船客運業(yè)務(wù)接待量同比增長(cháng)25.16%，銀子巖景區、豐魚(yú)巖景區、賀州溫泉景區接待量分別同比增長(cháng)26.37%、29.24%、32.79%。
中信建投分析師沈周翔認為，隨著(zhù)對景區資源獨占性控制的進(jìn)一步深入，桂林旅游“旅游資源整合龍頭”的形象呼之欲出。在目前已控制的五大景區中，銀子巖景區和天門(mén)山景區的發(fā)展空間非常大，汽車(chē)宿營(yíng)地功能和桂林北部環(huán)線(xiàn)游產(chǎn)品系值得投資人期待。2009年，桂林旅游有可能利用再融資工具以完成桂林市“兩江四湖”環(huán)城水系項目和桂林漓江大瀑布飯店兩個(gè)項目的收購事宜，實(shí)力有望再上一個(gè)臺階。
中投證券的研究報告表示，桂林旅游再融資工作2009年年中有望啟動(dòng)，樂(lè )觀(guān)預期相關(guān)資產(chǎn)三季度末并表。桂林旅游再融資工作仍具有一定的靈活空間，具體體現在；一是，資產(chǎn)收購價(jià)格具有下行可能；二是桂林漓江大瀑布飯店3.5億貸款短期可還可不還；三是銀子巖景區改擴建工程可以利用自有資金。以10億元融資需求為基準，預計公司增發(fā)1.1億股。
在現有業(yè)務(wù)基礎上，中投證券預測，桂林旅游2009-2011年的EPS分別為0.25、0.35、0.44元；若2009年三季度末再融資工作順利完成，2009-2011年EPS分別顯著(zhù)增厚至0.31、0.54、0.66元，其中福隆園項目2009-2011年分別貢獻了0.14元。
中信金通的研究報告認為，綜合來(lái)看，國內居民的旅游需要旺盛，桂林旅游周邊交通環(huán)境改善明顯。經(jīng)過(guò)多年的培育，桂林旅游已經(jīng)控制了大桂林地區的主要旅游資源，一旦環(huán)境好轉，業(yè)績(jì)將出現快速增長(cháng)。增發(fā)收購是桂林旅游面臨的一次戰略性機遇，考慮到以經(jīng)濟型旅游為主方式下，短途游受到追捧，桂林旅游又位于國內主要客源地的珠三角附近，客源的充足也為其業(yè)績(jì)提供了保障，此外，收購兩江四湖和漓江大瀑布酒店的計劃有望重新啟動(dòng)，也有望成為股價(jià)運行的催化劑。而且，桂林旅游近期受流感消息打擊股價(jià)下跌明顯，由于實(shí)質(zhì)影響有限，預計將出現短線(xiàn)交易機會(huì )。 |
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