為實(shí)現保監會(huì )提出的業(yè)務(wù)轉型、回歸保障的目標，去年曾促成保險業(yè)保費超高速增長(cháng)的銀保業(yè)務(wù)眼下正成為業(yè)內重點(diǎn)調整的對象。一方面，各保險公司努力壓縮銀保業(yè)務(wù)占比；另一方面，長(cháng)期受銀行歡迎的躉繳業(yè)務(wù)正逐步讓位于期繳業(yè)務(wù)，后者已成為險企力推的主流產(chǎn)品。與此同時(shí)，也有一些新晉的壽險公司，由于沒(méi)有以往利差損保單的成本負擔，因此在行業(yè)整體低迷的情況下，依然秉持規模至上的宗旨，實(shí)現了保費的高增長(cháng)。

    太保壽險：以保費換未來(lái)

    通過(guò)結構調整來(lái)謀求業(yè)務(wù)轉型，直接導致的結果可能就是短期內保費增速的大幅放緩。在這方面，中國太保是一個(gè)例子。根據公告顯示，太保壽險今年前5個(gè)月累計實(shí)現保費收入296億元，同比負增長(cháng)9.9%。這是自去年10月加大壽險結構轉型力度后，太保壽險保費連續8個(gè)月出現同比負增長(cháng)。
    “在這樣的調整下，估計直到今年年底公司都會(huì )一路出現負增長(cháng)�！碧�保壽險一內部人士在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這主要是由于自去年下半年來(lái)公司大力壓縮低利潤的銀保業(yè)務(wù)，同時(shí)力推期繳業(yè)務(wù)所致。比如，在銀保渠道推出利潤率較高的期繳分紅產(chǎn)品“紅福多”，在個(gè)險渠道計劃推出“金玉人生”兩全分紅�！霸谶@樣的調整下，雖然保費降了，但公司產(chǎn)品的內涵價(jià)值更高了，業(yè)務(wù)結構也更加健康�！鄙鲜鋈耸糠Q(chēng)。
    那么，期繳產(chǎn)品的內涵價(jià)值到底有多高呢？一個(gè)業(yè)內通行的估算方式是，躉繳業(yè)務(wù)大約相當于同等類(lèi)型十年期繳業(yè)務(wù)內涵價(jià)值的1/10。僅從這一點(diǎn)，就不難理解為什么太保寧愿頂著(zhù)市場(chǎng)排名下降的壓力也要力推期繳業(yè)務(wù)了。
    對于太保壽險產(chǎn)品結構的日益改善，許多分析師也紛紛表示看好。聯(lián)合證券分析師張黎指出：“隱藏在數據之后的個(gè)險渠道新業(yè)務(wù)的穩步增長(cháng)和銀保期繳化趨勢，事實(shí)上對新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(cháng)貢獻巨大�！�
    海通證券保險行業(yè)核心分析師潘洪文也表示，“我們繼續看好太保壽險個(gè)險新單和新業(yè)務(wù)價(jià)值的快速增長(cháng)，保守預計公司全年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(cháng)15%，但新業(yè)務(wù)價(jià)值增速很可能超出此預期�！�
    中金公司的分析報告也預計，太保壽險今年一年新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(cháng)率有望達到20%以上。

    其他險企紛紛跟進(jìn)

    與太保壽險類(lèi)似，自2008年下半年開(kāi)始，新華人壽、太平人壽、中國人壽、泰康人壽、民生人壽、生命人壽、中德安聯(lián)等中外資壽險公司也紛紛在控制銀保業(yè)務(wù)的同時(shí)，加大期繳業(yè)務(wù)的占比。
    太平人壽產(chǎn)品市場(chǎng)部一位人士稱(chēng)，該公司2009年銀行保險規模保費看上去與去年大致持平，但其中的構成卻有著(zhù)質(zhì)的不同。他透露，2009年1月，太平人壽銀保長(cháng)險期繳保費收入超過(guò)2億元，幾乎是全部銀保首期規模保費的1/6，而同期的銀保續期保費收入亦超過(guò)1億元�！岸�2008年一季度銀保累計期繳保費收入大約不過(guò)是1.8億而已�！痹撊耸空f(shuō)。
    類(lèi)似的是，根據同期的非公開(kāi)數據顯示，2009年1月，新華人壽銀保業(yè)務(wù)中有約2/5的部分為長(cháng)險期繳保費，同比增長(cháng)超過(guò)300%。作為此前期繳業(yè)務(wù)先行的回報，該公司銀保續期保費收入則接近3億元，同比增長(cháng)超過(guò)200%。

    人保壽險：反其道行之

    當然，也并非每家險企都把銀保業(yè)務(wù)作為今年重點(diǎn)調整的對象。統計顯示，截至今年一季度，人保壽險的銀保網(wǎng)點(diǎn)數已經(jīng)有5.8萬(wàn)多個(gè)，同比增長(cháng)超過(guò)150%。今年1至4月份，人保壽險的保費收入則為193.95億元，同比增長(cháng)214%。據業(yè)內人士透露，這其中有八成左右來(lái)自銀保渠道的貢獻。
    人保壽險總裁李良溫也毫不掩飾公司保費增長(cháng)主要倚仗于銀保業(yè)務(wù)的事實(shí)，“我認為，各家壽險公司的發(fā)展戰略要根據自身情況來(lái)確定，新老公司的基數、市場(chǎng)策略各有不同，不能一概而論。人保壽險是新公司，沒(méi)有像老公司那樣有預定利率在5%、8%甚至10%以上的高利率保單，沒(méi)有高成本的資產(chǎn)負擔。因此，我們現在的策略是‘規模效益最大化’，趁著(zhù)當下低利率周期拿到更多的低成本資產(chǎn)，依靠人保集團良好的多元投資平臺，肯定會(huì )得到大量的投資機會(huì )�！�
    李良榮表示，人保壽險的銀保業(yè)務(wù)非但沒(méi)有賠本賺吆喝，相反，還為公司貢獻了利潤，其發(fā)展順應了市場(chǎng)和客戶(hù)的需求。因此，公司絕不會(huì )刻意讓銀保業(yè)務(wù)剎車(chē)。