在市場(chǎng)的密切關(guān)注和翹首企待中，桂林三金藥業(yè)終于拿到IPO(首次公開(kāi)發(fā)行股票)開(kāi)閘之后的第一單。至此，沉寂了9個(gè)月之久的打新、炒新市場(chǎng)重新活躍起來(lái)，新的“獵物”也將會(huì )漸次走出。
新的IPO規則最大看點(diǎn)是，新股發(fā)行將向中小投資者傾斜。那么，在新股發(fā)行體制新政下，打新能為普通投資者帶來(lái)更多收益嗎？炒新的盈利空間還有多大？
根據此次發(fā)布的IPO《指導意見(jiàn)》規定，“單一賬戶(hù)網(wǎng)上申購股數不得超過(guò)1‰�！睂Υ�，國都證券金融衍生品分析師陳薇表示，“這使得新股的網(wǎng)上申購將向資金量較小的中小散戶(hù)傾斜，機構資金參與網(wǎng)上申購幾無(wú)用武之地。因此，對于單次申購而言，一方面網(wǎng)上申購的賬戶(hù)數將會(huì )大幅增加，另一方面網(wǎng)上凍結資金將會(huì )減少，并使得網(wǎng)上申購中簽率得以提高�！�
但是，相比較而言，網(wǎng)下申購依然優(yōu)于網(wǎng)上。投資者參與網(wǎng)上申購的收益率在很大概率上將會(huì )低于網(wǎng)下配售收益率。而且對于資金規模較大的個(gè)人投資者，若不便于拆分資金至多個(gè)賬戶(hù)，則網(wǎng)上申購無(wú)法發(fā)揮資金優(yōu)勢。
至于個(gè)人如何參與網(wǎng)下申購的問(wèn)題，國都證券指出，個(gè)人投資者參與網(wǎng)下申購有3種途徑，即申購基金、券商集合資產(chǎn)管理計劃、集合信托計劃。當然，對于只追求“打新”套利機會(huì )的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，參與網(wǎng)下申購還應作進(jìn)一步選擇。涉足股票投資的基金或理財產(chǎn)品需承受股市波動(dòng)風(fēng)險，不宜作為選擇對象。因此，風(fēng)險厭惡型投資者可以考慮的只有債券型基金，以及結合新股申購與固定收益證券的券商集合資產(chǎn)管理計劃和集合信托計劃。
對此，華安基金則提出建議說(shuō)，如果個(gè)人投資者資金量相對較多，作為個(gè)人參與，那么盡可以選擇網(wǎng)上打新方式。當個(gè)人投資者購買(mǎi)“打新”的理財產(chǎn)品或打新的債券型基金，再通過(guò)其參與新股發(fā)行市場(chǎng)時(shí)，風(fēng)險相對地被提高了。因為作為機構參與到新股申購中，在網(wǎng)上和網(wǎng)下只能二選一、網(wǎng)上申購不能超過(guò)股數的千分之一的前提下，資金量較大的機構必然傾向于網(wǎng)下申購，接受三個(gè)月的鎖定期。三個(gè)月的鎖定期過(guò)后股價(jià)有可能向上也有可能向下。
在IPO新規中，除了“千分之一”條款的限制，還增加了“單個(gè)投資者只能使用一個(gè)合格賬戶(hù)申購新股”的限制。有分析人士據此認為，這些新規，給散戶(hù)們帶來(lái)了稍許優(yōu)勢。特別是對于資金量達數十萬(wàn)甚至百萬(wàn)級以上的散戶(hù)而言，為提高中簽率，同一家庭可采用多個(gè)賬戶(hù)一起申購的策略。當散戶(hù)準備嘗試多賬戶(hù)打新后，資金的調度將成為一個(gè)重要的挑戰。為了快速便捷地執行資金在多個(gè)證券賬戶(hù)之間的劃撥，投資者在開(kāi)立證券賬戶(hù)時(shí)，對于第三方托管的銀行賬戶(hù)應巧做安排，盡可能安排在同一城市的同一家銀行，這樣對于資金流轉較為便利。
盡管如此，在每次新股申購中能夠如愿品嘗到打新“甜頭”的投資者，其所占的比例并不是太高，相比之下，與打新相伴而行的炒新，則具有更大的操作自由度。
至于投資者在打新之后是否參與新股炒作的問(wèn)題，根據全景網(wǎng)所作的投資者在線(xiàn)調查結果顯示，40.85%的投資者表示只會(huì )參與申購而不會(huì )參與后續的炒作；僅有18.63%的投資者表示會(huì )參與打新，并繼續持股；24.51%投資者表示對兩者都不參與；16.01%的投資者表示將視情況而定。
作為IPO重啟后首單的三金藥業(yè)，其主承銷(xiāo)商是招商證券。招商證券總裁楊鶤在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，“由于市場(chǎng)化定價(jià)發(fā)行，使得此次新股定價(jià)不同于以往，有可能出現發(fā)行價(jià)格偏高導致上市后即跌破發(fā)行價(jià)的風(fēng)險�！彼瑫r(shí)提醒說(shuō)，投資者應當充分關(guān)注定價(jià)市場(chǎng)化蘊含的風(fēng)險因素，知曉股票上市后可能跌破發(fā)行價(jià)，切實(shí)提高風(fēng)險意識，強化價(jià)值投資理念，避免盲目炒作。 |
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