最近幾個(gè)交易日，電力行業(yè)的上市公司漲勢迅猛，58只電力公司中近八成上漲。
    市場(chǎng)分析機構表示，數據表明電力行業(yè)已經(jīng)實(shí)現扭虧，而行業(yè)資產(chǎn)重組和電力綜合也將進(jìn)一步提升電力公司的業(yè)績(jì)，三類(lèi)公司將凸顯其市場(chǎng)價(jià)值。

    電力行業(yè)整體盈利能力提升

    中金公司最新研究報告認為，從長(cháng)遠來(lái)看，國家關(guān)于電力改革措施將提高電力企業(yè)盈利能力。近期，國務(wù)院批轉發(fā)改委《關(guān)于2009年深化經(jīng)濟體制改革工作的意見(jiàn)》�！兑庖�(jiàn)》提出了“大力推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格和節能環(huán)保體制改革，努力轉變發(fā)展方式”的相關(guān)內容，對于推進(jìn)電價(jià)改革，有實(shí)質(zhì)性意義。
    分析人士指出，國網(wǎng)調度中心數據顯示，在同比減少一個(gè)工作日的情況下，6月中旬的日均發(fā)電量自4月以來(lái)首次實(shí)現旬數據正增長(cháng)，其中東部沿海和中西部地區發(fā)電量回升較快。受此影響，當前投資者投資電力行業(yè)的熱情上升，促使電力行業(yè)整體反彈。
    中金公司報告表示，利潤穩定回升將推動(dòng)電力公司股價(jià)上行。從2008年8月份開(kāi)始，日均電量呈環(huán)比下降態(tài)勢，10月份加速惡化，12月份才開(kāi)始略有企穩。除了四季度金融危機爆發(fā)帶來(lái)實(shí)體產(chǎn)業(yè)電力消費下降因素外，去年奧運會(huì )期間對于部分高耗能產(chǎn)業(yè)限制，也是造成電量低基數的因素之一。
    中金公司測算，在三季度仍將出現單月用電量同比持平、略有增長(cháng)的態(tài)勢。若投資增速維持高位，推動(dòng)黑金屬冶煉、非金屬礦制品、有色金屬冶煉及化工行業(yè)產(chǎn)量上升，進(jìn)而帶來(lái)這些行業(yè)電力消費增速恢復正增長(cháng)，那么在四季度有望出現電量同比增速大幅度上揚。
    中金公司認為，推動(dòng)股價(jià)繼續上行的因素主要是基于電力行業(yè)利潤的穩定回升以及用電量的逐步改善。

    電力板塊將跑贏(yíng)大盤(pán)

    國元證券日前發(fā)布報告稱(chēng)，從A股整體板塊來(lái)看，有色、金融、地產(chǎn)、資源等均實(shí)現了大幅度上漲或補漲，但電力業(yè)由于去年全行業(yè)虧損及前幾個(gè)月連續用電量的下降，其整體表現較弱，整體漲幅不大。近期隨著(zhù)國家經(jīng)濟復蘇跡象逐漸明顯和夏季用電高峰的來(lái)臨，國內的發(fā)電量和用電量皆有所回升，而重工業(yè)的回暖進(jìn)一步帶動(dòng)了用電需求。
    “近期A(yíng)股市場(chǎng)不時(shí)出現電力品種強勁表現說(shuō)明，電力板塊補漲性的機會(huì )仍然存在�！眹�元證券能源分析師華山表示。
    數據顯示，今年1至4月份全國累計用電量10558.82億千瓦時(shí)，同比下降了4.03%。從累計需求看全社會(huì )用電量的負增長(cháng)已經(jīng)初步呈現筑底反彈的態(tài)勢，預計下半年隨著(zhù)經(jīng)濟逐步復蘇帶來(lái)的需求增加將帶領(lǐng)全年用電增速恢復正增長(cháng)。
    目前電力業(yè)上市公司股價(jià)對應2009年平均市凈率分別為，A股2.2倍，H股1.5倍，估值與歷史平均水平相當。電力行業(yè)已經(jīng)恢復盈利以及低于行業(yè)平均的PB估值使機構投資者堅持認為電力板塊在下半年將跑贏(yíng)大盤(pán)。

    關(guān)注三類(lèi)投資品種

    中信證券認為，在整個(gè)電力行業(yè)中，首先要關(guān)注藍籌電力品種。中信證券表示，從電力行業(yè)來(lái)看，既有水電、火電，也有風(fēng)電，但從目前中國用電的主流及新能源運用需要時(shí)間來(lái)看，仍然集中于火力發(fā)電。從火力發(fā)電企業(yè)來(lái)看，目前行業(yè)的平均PB在2.20倍左右，低于2.78倍的行業(yè)歷史平均水平，也遠低于目前A股總體3.5倍左右PB的估值，因此從安全角度來(lái)看，業(yè)績(jì)出現回升的區域或全國性電力龍頭，是投資者挖掘的重點(diǎn)。既有股價(jià)超跌嚴重，又有業(yè)績(jì)回升、漲幅不大、PB又處于安全區域的品種，正是投資者需要挖掘的品種。
    海通證券建議，要關(guān)注具有預期性向好的電力品種。如從資產(chǎn)重組和水電電價(jià)上升中的水電品種挖掘機會(huì )。另外就是資產(chǎn)重組類(lèi)品種。隨著(zhù)我國經(jīng)濟步入結構調整和轉型的關(guān)鍵時(shí)期，能源企業(yè)必將加快并購重組步伐，相信電力體制改革和行業(yè)整合將帶來(lái)較好的波動(dòng)性機會(huì )。
    申銀萬(wàn)國等指出，水電電價(jià)未來(lái)預期性上升較高。他們表示，在未來(lái)10到20年內將是我國水電發(fā)展的高峰時(shí)期，水電的發(fā)電占比到2020年將達到約30%。