去年美國次債危機引發(fā)的金融風(fēng)暴摁住了世界經(jīng)濟的牛頭，國際、國內大宗商品價(jià)格大幅度回落，國內農產(chǎn)品市場(chǎng)從去年年底探底以后至今已經(jīng)持續了6個(gè)月的上漲行情，農產(chǎn)品價(jià)格整體反彈了40%以上。近期面對國際金融市場(chǎng)的風(fēng)云變化，國內農產(chǎn)品價(jià)格在政策與市場(chǎng)的博弈中如何演繹成為投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

    此次上漲是對前期殺跌的修復

    通過(guò)分析我們發(fā)現，此次上漲主要有以下幾個(gè)因素：第一、技術(shù)性反彈。次債危機引發(fā)金融風(fēng)暴以后，國際、國內大宗商品殺跌幅度過(guò)大，期價(jià)有技術(shù)性修復要求；第二、農產(chǎn)品需求穩定，農產(chǎn)品市場(chǎng)周期性比較明顯，而且需求相對比較穩定，基本面信息并不支持農產(chǎn)品價(jià)格的大幅度回落；第三、美元貶值，為了有效刺激經(jīng)濟的復蘇，美國政府直接增加了貨幣供應量，通脹預期吸引了投資者對大宗商品的投資。
    通過(guò)對此次推動(dòng)行情上漲的因素分析，我們不難看出，大宗商品價(jià)格的上漲基礎可能并不牢固，是對去年大幅度殺跌行情的一種修復。

    國家收儲封殺波動(dòng)空間

    2009年度國家對小麥、稻谷以及大豆等農產(chǎn)品繼續實(shí)施最低保護價(jià)收購政策，收購價(jià)格且較去年略有提高，因此，國家政策封殺了國內農產(chǎn)品價(jià)格下行空間，國內農產(chǎn)品價(jià)格將以緩慢的穩中有升為主基調。
    國家實(shí)施最低保護價(jià)收購農產(chǎn)品可以最低保護價(jià)格政策在封殺農產(chǎn)品價(jià)格下行空間的同時(shí)，避免由于投機因素對國內農產(chǎn)品價(jià)格的惡意拉高，在國內營(yíng)造了一個(gè)平穩的按照市場(chǎng)規律波動(dòng)的農產(chǎn)品市場(chǎng)。
    綜合國際、國內市場(chǎng)信息來(lái)看，農產(chǎn)品市場(chǎng)2009年度基本面變化不大，筆者認可市場(chǎng)上關(guān)于農產(chǎn)品價(jià)值被嚴重低估的觀(guān)點(diǎn)，隨著(zhù)全球經(jīng)濟的逐步企穩，農產(chǎn)品將繼續呈現一個(gè)慢牛格局。

    追漲熱情不高，短期面臨回調壓力

    綜觀(guān)國內上半年期貨市場(chǎng)的行情變化我們可以很明確地發(fā)現，國內大宗商品價(jià)格清晰反映了國內供求關(guān)系及農產(chǎn)品特有的季節性特征。
    但金融危機的陰影依舊籠罩著(zhù)整個(gè)金融市場(chǎng)，大宗商品價(jià)格整體反彈過(guò)快，農產(chǎn)品價(jià)格不排除會(huì )出現二次探底的動(dòng)作。國內農產(chǎn)品價(jià)格受到國家宏觀(guān)調控的影響，預計二次探底過(guò)程將會(huì )比較復雜，各品種受到不同的季節性周期以及各自供求關(guān)系的影響動(dòng)作幅度不一。
    結合農產(chǎn)品的特點(diǎn)筆者分析認為，在未來(lái)一到兩個(gè)月的時(shí)間里，國內農產(chǎn)品期價(jià)將逐步承受回調壓力。
    國內玉米、大豆、豆粕等商品價(jià)格受到利多出盡以及季節性利空因素的影響將以穩步回落為主基調，受到國內供應缺口較大的影響，大豆價(jià)格將略顯強勢。
    小麥市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間將以消化季節性利空因素為主基調，2009年度新小麥在收割過(guò)程中受到天氣因素影響，整體品質(zhì)不高，新麥上市初期，不排除市場(chǎng)會(huì )借機炒作品質(zhì)方面的題材。
    油脂類(lèi)產(chǎn)品是我國鋼性需求最為明顯的品種，同時(shí)也是前期底部做得最為扎實(shí)的品種，但從六月份期價(jià)表現分析，國內期市的三大油脂同時(shí)做了一個(gè)完美的小“雙頭”頂部，率先出現明顯的回調行情。因此，筆者分析認為，油脂期價(jià)中線(xiàn)將繼續維持弱勢格局，三大油脂的回調過(guò)程不排除是在做一個(gè)長(cháng)周期的底部。