在經(jīng)過(guò)短暫的蓄勢與盤(pán)整之后,上證指數終于站上了萬(wàn)眾矚目的3000點(diǎn)。那么后3000點(diǎn)時(shí)代,行情究竟會(huì )朝著(zhù)哪個(gè)方向發(fā)展?
近日,在友邦華泰基金公司“2009年下半年投資策略報告會(huì )”上,有專(zhuān)家指出,在當前特定經(jīng)濟環(huán)境下,寬松的貨幣信貸與流動(dòng)性將有力地推升資產(chǎn)及資源品價(jià)格。而隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇預期的逐步明朗化,藍籌股將迎來(lái)較大的估值回升空間。
短期壓力不改長(cháng)期趨勢
隨著(zhù)股指的震蕩上行,市場(chǎng)自身調整的壓力不斷加大。對此,友邦華泰投資部總監梁豐表示,市場(chǎng)連續的上升加大了階段性震蕩調整的可能性。他說(shuō):“前期A(yíng)股市場(chǎng)估值回升的速度顯然快于企業(yè)盈利回升的步伐,但這是經(jīng)濟復蘇階段的必然現象,藍籌股票估值依然可以接受。未來(lái)一個(gè)季度,經(jīng)濟尚沒(méi)有全面性復蘇的可能性,政府的貨幣信貸政策短期難以發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉變,資產(chǎn)價(jià)格上升的趨勢難以發(fā)生本質(zhì)性的變化,在現有市場(chǎng)估值水平下,A股市場(chǎng)還有投資機會(huì )!
對于后市的發(fā)展,業(yè)內人士認為,隨著(zhù)中國經(jīng)濟的見(jiàn)底回升,A股市場(chǎng)過(guò)去半年迎來(lái)了趨勢性的反轉,前期股票估值的反彈帶來(lái)了較高的收益率,未來(lái)市場(chǎng)上行的空間將受制于經(jīng)濟復蘇下企業(yè)盈利能力回升的情況。
與此同時(shí),A股市場(chǎng)的不確定因素可能增加,包括估值過(guò)快上升、保增長(cháng)目標初步實(shí)現后的政策微調、階段性美元回穩及供需不支持大宗商品價(jià)格過(guò)度走高等,這些因素都將導致市場(chǎng)出現階段性調整的可能。
資產(chǎn)、資源價(jià)格上升值得看好
談及具體行業(yè)的發(fā)展,梁豐認為,盡管前期資源類(lèi)及資產(chǎn)類(lèi)行業(yè)漲幅較大,短期有調整的壓力,但中長(cháng)期依然看好資產(chǎn)價(jià)格與資源價(jià)格上升相關(guān)的行業(yè)如金融、地產(chǎn)、煤炭。其中,房地產(chǎn)銷(xiāo)售及價(jià)格超預期的可能性最大。
今年上半年,周期性、資產(chǎn)類(lèi)及資源品行業(yè)的股票表現突出,消費服務(wù)類(lèi)穩定增長(cháng)及防御類(lèi)的股票漲幅較小、估值偏低,如零售、品牌服裝、食品飲料、醫藥、水電、高速公路等,市場(chǎng)的階段震蕩為這些行業(yè)的短期補漲帶來(lái)可能。
另外,從最近公布的5月最新宏觀(guān)經(jīng)濟數據來(lái)看,我國經(jīng)濟呈現出從結構性復蘇走向系統性復蘇的可能性,在房地產(chǎn)投資與可選消費超預期回升、國內去庫存深化、四季度海外經(jīng)濟可能逐步企穩支持出口反彈,這可能為制造業(yè)中如機械、汽車(chē)、家電、紡織、化工、鋼鐵等行業(yè)相關(guān)的優(yōu)勢公司帶來(lái)階段性的投資機會(huì )。
股票基金是較好的投資品種
根據分析,隨著(zhù)推動(dòng)我國經(jīng)濟復蘇的驅動(dòng)力量逐步轉變,在上升趨勢沒(méi)有變化的情況下,階段性的市場(chǎng)調整震蕩可能為基金調整組合布局帶來(lái)機會(huì )。另外,經(jīng)濟與股市的復蘇為龍頭企業(yè)展開(kāi)行業(yè)與資產(chǎn)整合、收購兼并等帶來(lái)較好的機會(huì )。
“在不確定的投資環(huán)境下,尋找相對確定性的結構性投資機會(huì )更為重要,未來(lái)將更加考驗基金經(jīng)理投資策略、行業(yè)與股票選擇的能力!绷贺S說(shuō)。他進(jìn)一步指出,在當前經(jīng)濟持續復蘇與低利率、寬貨幣的環(huán)境下,股票基金依然是較好
而在具體基金選擇上,專(zhuān)家建議,投資者可以從基金經(jīng)理、基金管理公司的整體投研能力、基金產(chǎn)品的特性等多方面來(lái)選擇適合自己的品種。 |