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| 深交所:創(chuàng )業(yè)板對風(fēng)險定價(jià)能力提出更高要求 |
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| 2009-07-08 記者:王傳真 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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本報深圳電
深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍7日在“2009創(chuàng )業(yè)板高峰論壇”上指出，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的啟動(dòng)，對我國資本市場(chǎng)的風(fēng)險定價(jià)能力提出了更高的要求，能否對企業(yè)給出一個(gè)合理的定價(jià)，事關(guān)創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的穩定運行和資源配置功能的有效發(fā)揮。
宋麗萍說(shuō)，相比較于當前的主板和中小板，創(chuàng )業(yè)板是一個(gè)相對高風(fēng)險的市場(chǎng)。創(chuàng )業(yè)板上市公司多處于成長(cháng)的初期，經(jīng)營(yíng)層面的不確定因素多，風(fēng)險識別、風(fēng)險定價(jià)的難度更大。從目前創(chuàng )業(yè)板上市資源的情況看，擬上市公司大量集中在服務(wù)業(yè)以及新經(jīng)濟、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，在技術(shù)和商業(yè)模式上具有明顯的創(chuàng )新特色。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的啟動(dòng)，意味著(zhù)一批我們相對陌生的企業(yè)，將登上中國資本市場(chǎng)的舞臺。這些企業(yè)，無(wú)形資產(chǎn)比重高、成長(cháng)性好、經(jīng)營(yíng)不確定性大，根據過(guò)往業(yè)績(jì)、固定資產(chǎn)等傳統方式進(jìn)行定價(jià)，已很難反映出企業(yè)的發(fā)展前景和真實(shí)價(jià)值。
她說(shuō)，風(fēng)險定價(jià)能力是實(shí)現目標定位的微觀(guān)基礎。創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)只有對創(chuàng )新型企業(yè)進(jìn)行合理的估值，才能促進(jìn)市場(chǎng)的穩定運行，才能確保對于優(yōu)秀企業(yè)的吸引力。而且，創(chuàng )業(yè)板的定價(jià)基準，會(huì )直接為創(chuàng )業(yè)投資等股權資本市場(chǎng)的價(jià)格形成提供依據，顯著(zhù)提高創(chuàng )業(yè)投資等股權資本市場(chǎng)的資源配置效率。 |
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