伴隨上半年宏觀(guān)經(jīng)濟數據“出爐”，滬深股市16日沖高回落，盤(pán)中雙雙創(chuàng )出本輪反彈新高。市場(chǎng)人士表示，由一系列重要數據勾勒出的中國經(jīng)濟“企穩、向好”的運行軌跡，不僅主導了A股的上半年行情，更有望引領(lǐng)其未來(lái)走勢。
    國家統計局當日公布的數據顯示，上半年中國國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)7.1%，在二季度出現了“加速”現象。
    在上海天相投資咨詢(xún)公司首席策略分析師仇彥英看來(lái)，宏觀(guān)經(jīng)濟數據表明，中國為應對全球金融危機而推出的一系列經(jīng)濟提振計劃，已經(jīng)從一季度的“成效初顯”轉變?yōu)槎�季度末的“成效明顯”。
    “這意味著(zhù)中國經(jīng)濟最困難的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去�！背饛┯⒄f(shuō)，經(jīng)濟復蘇為上市企業(yè)業(yè)績(jì)回暖提供了基礎，更帶來(lái)了投資者信心的不斷提升，這為上半年A股持續反彈提供了重要的動(dòng)力來(lái)源。
    事實(shí)上，作為國民經(jīng)濟的“晴雨表”和經(jīng)濟走勢的先行標志，A股市場(chǎng)的走勢很大程度上已經(jīng)印證了中國經(jīng)濟的“企穩、向好”的態(tài)勢。
    上證綜指自1664點(diǎn)觸底后，在2009年走出一波持續反彈行情。上半年，滬指累計漲幅達到62.58%。同期深證成指漲幅高達78.4%。進(jìn)入7月以后，在陸續亮相的上半年經(jīng)濟數據推動(dòng)下，A股繼續震蕩攀升，15日、16日兩市連續實(shí)現超過(guò)3300億元的成交“天量”。
    宏源證券研究所所長(cháng)程文衛表示，上半年在總體走出單邊上漲行情的同時(shí)，資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)也與政策導向、經(jīng)濟周期變化表現出了一致性。受惠于固定資產(chǎn)投資增長(cháng)的水泥、建材板塊，得益于信貸規模增長(cháng)和“雙率”下調的銀行類(lèi)個(gè)股，以及鋼鐵、有色金屬等業(yè)績(jì)向好板塊等，上半年都有較好表現。
    宏觀(guān)經(jīng)濟呈現的明顯回暖跡象，為下半年的A股市場(chǎng)提供了更多想象空間。來(lái)自多家機構的信息顯示，投資者對后市預測趨向樂(lè )觀(guān)。
    中銀基金認為，全球各地區呈現經(jīng)濟復蘇向好的跡象，而中國復蘇程度領(lǐng)先于其他經(jīng)濟區。下半年，在市場(chǎng)流動(dòng)性依然充裕、宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇預期比較明確的背景下，A股市場(chǎng)特別是一些較具估值優(yōu)勢的行業(yè)存在一定的投資機會(huì )。
    銀華基金研究部首席研究員賈鵬也表示，由于經(jīng)濟結構問(wèn)題相對較小、內需增長(cháng)空間更大，以金磚四國為代表的部分新興市場(chǎng)國家經(jīng)濟在下半年表現會(huì )更為優(yōu)異。對于中國而言，預期房地產(chǎn)投資將在下半年啟動(dòng)，出口大幅下滑的勢頭也會(huì )逐漸逆轉。如果出口同比降幅收窄，市場(chǎng)對宏觀(guān)經(jīng)濟的信心將更為堅定。
    不過(guò)，正如國家統計局總經(jīng)濟師姚景源所說(shuō)，中國經(jīng)濟“回升的格局還不平衡，回升的過(guò)程還有很多不確定性”。在許多市場(chǎng)人士看來(lái)，在總體趨勢向好的背景下，A股面臨的諸多不確定、甚至負面因素，仍將使其難以擺脫反復震蕩的格局。
    來(lái)自申萬(wàn)巴黎基金管理有限公司的觀(guān)點(diǎn)認為，影響下半年股市的主要因素包括流動(dòng)性、政策、估值、企業(yè)業(yè)績(jì)，以及可能的通脹預期。申萬(wàn)巴黎在其下半年投資策略報告中表示，目前充裕的流動(dòng)性將進(jìn)一步推升部分行業(yè)估值的提升，但其動(dòng)力正在減弱。而業(yè)績(jì)預測上調將逐步取代估值提升成為A股新的推動(dòng)力，“經(jīng)濟內在趨勢”也將逐步取代“政策預期”成為主導A股市場(chǎng)走向的主要因素。
    程文衛表示，在中國經(jīng)濟領(lǐng)先全球走出典型“V”形復蘇的背景下，A股市場(chǎng)震蕩盤(pán)升的趨勢不會(huì )有太大改變，但綜合貨幣政策可能的調整時(shí)間窗口、IPO重啟后的密集發(fā)行期、A股公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的季度差異和市場(chǎng)前期走勢等多方面因素，預計三季度A股繼續上攻的可能性較大，四季度或迎來(lái)市場(chǎng)短期調整。
    市場(chǎng)人士表示，伴隨經(jīng)濟復蘇的過(guò)程，A股市場(chǎng)主題性投資機會(huì )會(huì )不斷涌現。申萬(wàn)巴黎基金透露，下半年將重點(diǎn)關(guān)注以下幾大主題性投資機會(huì )：新能源、兼并重組、區域經(jīng)濟、上海本地股、創(chuàng )業(yè)板、受益于出口改善的行業(yè)、3G通訊。