21日，中國人民銀行以?xún)r(jià)格招標方式再度于公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行150億元一年期央票，發(fā)行參考收益率為1.6467%，較上周四發(fā)行的一年期央票利率上漲約5個(gè)基點(diǎn)，上行幅度有所放緩。
    這是中國人民銀行連續第三周在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行一年期央票，收益率不斷走高。發(fā)行數據顯示，7月9日，央行發(fā)行2009年第一期一年期央票，參考收益率為1.5022%，7月16日，央行再度發(fā)行一年期央票，收益率大幅跳升近10個(gè)基點(diǎn)至1.5950%，而21日發(fā)行的一年期央票利率又升至1.6467%。
    與此同時(shí)，上周傳言的一年期定向央票發(fā)行也得到相關(guān)業(yè)內人士證實(shí)，且主要針對股份制銀行。有關(guān)專(zhuān)家介紹說(shuō)，定向央票發(fā)行的主要目的是針對信貸投放較快的銀行進(jìn)行懲罰，一般來(lái)說(shuō)，發(fā)行定向央票月份的前一個(gè)月信貸投放都較快。
    中國人民銀行此前公布的數據顯示，6月金融機構人民幣各項貸款較上月新增1.53萬(wàn)億元，其中，股份制銀行投放就接近5400億元。而2009年上半年累計新增人民幣貸款已達7.36萬(wàn)億元，超過(guò)2008年全年的信貸增量。
    記者注意到，盡管一年期央票最近三周連續發(fā)行，但發(fā)行量卻呈下降趨勢，數據顯示，9日、16日和21日招標的一年期央票發(fā)行量分別為500億元、200億元和150億元。
    中金公司固定收益研究員陳健恒認為，總體來(lái)看，央行在一定程度上已達到其收緊信貸以及警示銀行的作用，持續上調利率不會(huì )起到額外的作用，反而會(huì )使將來(lái)要進(jìn)一步收緊時(shí)沒(méi)有繼續調整的余地。
    值得關(guān)注的是，央行發(fā)行定向央票及央票招標利率繼續上升，使市場(chǎng)對緊縮流動(dòng)性的預期不斷加深，引發(fā)債市恐慌情緒并導致短期限國債在兩周內四度出現“中標額度不足計劃發(fā)行額度”的狀況。
    “歸根結底，央票利率何時(shí)企穩才是穩定債券市場(chǎng)的關(guān)鍵�！标惤『阏f(shuō)，當前投資者不愿意配置短期國債，就是因為對于短期利率會(huì )在什么水平企穩毫無(wú)把握，擔心買(mǎi)入短期國債之后，收益率又繼續上升，從而出現浮虧。