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| 萬(wàn)科A：土地儲備增大銷(xiāo)售價(jià)量齊增 |
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| 2009-07-24 本報記者:張漢青 實(shí)習生:張馳 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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7月4日，萬(wàn)科公布了2009年6月的銷(xiāo)售數據。銷(xiāo)售面積雖然略有下降，但銷(xiāo)售額繼續呈現環(huán)比上升的勢頭，和當前一線(xiàn)城市銷(xiāo)售的總體形勢相當。
6月份公司實(shí)現銷(xiāo)售面積67.1萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售金額68.6億元，同比分別增長(cháng)49.9%和57%，成交面積環(huán)比下降3.7%，成交金額環(huán)比增長(cháng)7%。月銷(xiāo)售均價(jià)為10224元/平方米，同比上升4.8%，環(huán)比上升11.2%，這是公司自2007年以來(lái)除2007年11月以外，單月銷(xiāo)售均價(jià)再一次突破10000元/平方米。
在5月份的大手筆拿地之后，6月份萬(wàn)科再次大舉拿地。公告顯示，公司新增項目?jì)?個(gè)，合計建筑面積203.3萬(wàn)平方米，總價(jià)47.11億元，權益建筑面積199.87萬(wàn)平方米，對應土地款為46.72億元。萬(wàn)科2009年以來(lái)已經(jīng)累計新增項目建筑面積405萬(wàn)平方米，超過(guò)348.8萬(wàn)平方米的銷(xiāo)售面積。
從土地儲備的結構來(lái)看，公司近期所獲得的土地集中在二、三線(xiàn)城市，主要是在重慶和廈門(mén)兩個(gè)城市。據中信證券與國信證券分析師的分析，這一方面是因為一線(xiàn)城市地價(jià)上漲過(guò)快，另一方面是公司的品牌在二線(xiàn)城市受到認可。
中投證券的報告預計下半年萬(wàn)科仍將積極增加儲備，拿地規模預計將超過(guò)2008年的權益建面510萬(wàn)平方米的規模。
萬(wàn)科作為行業(yè)領(lǐng)跑者，擁有良好的治理結構，前瞻性的戰略眼光和強大的執行力。2008年中國房地產(chǎn)百強研究報告披露，綜合考慮企業(yè)規模、盈利能力、成長(cháng)性、財務(wù)安全、管理效率、稅收等，萬(wàn)科位列房地產(chǎn)企業(yè)綜合實(shí)力第一。盡管上半年銷(xiāo)售未能明顯超越行業(yè)整體水平，但大部分券商都認為這是公司增長(cháng)方式由“規模速遞”向“質(zhì)量效益”轉型的必然結果。
但另一方面，還是有分析師認為，萬(wàn)科未必是行業(yè)中的首選。首先，從土地儲備來(lái)看，萬(wàn)科的未竣工面積為3206萬(wàn)平方米，大約相當于今年預測結算面積的5.6倍，明顯低于保利、招商和金地；萬(wàn)科在一線(xiàn)城市的土地占比為25%，而其他幾家約為30%；其次，從估值的角度，萬(wàn)科當前的市凈率為4.8倍，而保利、金地、招商的市凈率分別是6.9、4.3和4.3。除了保利享受了高成長(cháng)溢價(jià)以外，萬(wàn)科的市凈率與金地、招商相差無(wú)幾，而后者在土地儲備的倉位和未來(lái)業(yè)績(jì)的增幅上都要略好些。 |
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