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| 2009-07-24 長(cháng)城偉業(yè)期貨：童長(cháng)征 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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在經(jīng)歷了去年的金融危機之后，鋁價(jià)去年下半年發(fā)生了一場(chǎng)大規模的下跌潮，最低跌落至10125元/噸。而在國家收儲政策出臺后，鋁價(jià)下跌的趨勢得到扭轉，分別在去年年底、今年3月中旬和6月初發(fā)生了幾次大漲行情。下半年鋁價(jià)上漲還會(huì )有所持續，預計到下半年底，鋁價(jià)可能達到15000元/噸以上。
房地產(chǎn)和汽車(chē)是鋁需求的兩大來(lái)源，這兩個(gè)行業(yè)的振興與復蘇將對鋁價(jià)的提振起著(zhù)極為重要的作用。我們可以預期下半年這兩大行業(yè)將繼續保持良好勢頭，對鋁價(jià)形成持續性支撐。
寬松的貨幣政策還能通過(guò)其他管道對鋁價(jià)起到提振作用。
一是為民間鋁收儲提供了資金。目前鋁的供求總體趨勢仍舊是供大于求，但是由于收儲的存在使市場(chǎng)在局部時(shí)間和空間出現了供不應求的局面。除了國儲收儲以外，據了解民間也存在大量的人士購買(mǎi)鋁錠進(jìn)行儲存。而購買(mǎi)鋁錠的資金可以推測與信貸的放大有著(zhù)密不可分的聯(lián)系；二是信貸的大量增長(cháng)對市場(chǎng)將可能產(chǎn)生通脹的預期，盡管真實(shí)情況未必如此。當市場(chǎng)產(chǎn)生通脹預期，投資者就會(huì )購入各種資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險規避，這種行為形成了投資需求，是鋁價(jià)上漲的另一大推動(dòng)力量。
上漲盡管可期，隱憂(yōu)亦不可忽視，因為市場(chǎng)往往可能陷入非理性追逐。當價(jià)格上漲，鋁廠(chǎng)的產(chǎn)能將可能得到大量的釋放，上半年以來(lái)，各大鋁廠(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始了復產(chǎn)行動(dòng)。而當時(shí)的價(jià)格離成本線(xiàn)還不是太遠，當鋁價(jià)進(jìn)一步上漲，閑置產(chǎn)能將會(huì )得到更進(jìn)一步的發(fā)揮。大量的鋁錠供應到市場(chǎng)來(lái)，鋁價(jià)將可能遭遇風(fēng)險。 |
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