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| 康緣藥業(yè)：經(jīng)營(yíng)低谷已過(guò) |
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| 2009-08-07 本報記者:劉振冬 實(shí)習生:李金龍 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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康緣藥業(yè)近日公布2009年半年報，報告顯示公司凈利潤同比有較大增長(cháng)。在剔除康緣醫藥商業(yè)對合并報表的影響后，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤較去年同期全面增長(cháng)。東海證券認為，其經(jīng)營(yíng)低谷已過(guò)，中長(cháng)期看，公司仍然具備相當高的投資價(jià)值。
上半年，康緣藥業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入43552.61萬(wàn)元，同比下降24.02%，實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤7509.15萬(wàn)元，同比下降4.35%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤7023.45萬(wàn)元，同比增長(cháng)29.53%。金元證券研究報告分析，如剔除康緣醫藥商業(yè)對合并報表的影響，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤、凈利潤(歸屬于上市公司股東)分別較去年同期增長(cháng)10.03%、0.02%、35.17%。
國金證券的研究報告表示，凈利潤大幅增長(cháng)的主要原因是營(yíng)業(yè)外凈收益大幅增加以及所得稅率下調至15%。2009年上半年公司臨床品種整體消化金額為3.58億，較上年同期增長(cháng)8.61%;其中1季度整體消化金額為1.56億，同比增長(cháng)4.43%;二季度整體消化金額為2.02億，同比增長(cháng)12.07%，二季度較一季度增速明顯加快。
東海證券研究員袁艦波認為，凈利潤增長(cháng)的主要原因除收入增加和所得稅稅率的下降外，管理費用及財務(wù)費用的下降也起到了重要作用。銷(xiāo)售收入下降主要原因則在于，2008年10月公司處置了連云港康緣醫藥商業(yè)有限公司股權，致使本期合并報表范圍發(fā)生變化。
數據分析顯示，公司目前已度過(guò)了經(jīng)營(yíng)的最低點(diǎn)，正經(jīng)歷著(zhù)復蘇的階段，主營(yíng)產(chǎn)品桂枝茯苓膠囊和熱毒寧注射劑等均保持著(zhù)較好的增長(cháng)勢頭。東海證券研究報告表示，公司產(chǎn)品目前已出現明顯分化，六味地黃軟膠囊和天舒膠囊等品種同比銷(xiāo)售出現了下滑，這在一定程度上影響了公司未來(lái)的高增長(cháng)。但公司的基本面仍然非常好，其研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢依然存在，在新醫改浪潮中將獲得更多的成長(cháng)機遇。盡管目前公司短期業(yè)績(jì)的增速有所放緩，但其經(jīng)營(yíng)低谷已過(guò)，從中長(cháng)期看，公司仍然具備相當高的投資價(jià)值。
國金證券預測，康緣藥業(yè)2009年、2010年、2011年每股收益為0.540元、0.654元和0.802元�？稻壦帢I(yè)所具有的符合中藥現代化的方向發(fā)展思路，加上國家政策鼓勵和指導，國金認為這個(gè)行業(yè)會(huì )有大的企業(yè)誕生，而康緣無(wú)疑是當前最具潛力的。 |
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