上周是滬深大盤(pán)迎來(lái)跌宕起伏的一周，三股指不但創(chuàng )出近九個(gè)月最大的日跌幅，也同時(shí)創(chuàng )出了五個(gè)半月以來(lái)的最大單日漲幅。機構分析一周的行情認為，由于政策面的堅定支持等因素，雖然后市不可避免繼續震蕩，但今年的“國慶行情”依然值得期待。

    股指大落大起

    上周大盤(pán)跳空低開(kāi)，走勢呈現先抑后揚。連續跌破3000點(diǎn)、2900點(diǎn)整數關(guān)之后，股指震蕩重心明顯下移，周中滬指創(chuàng )出3478.01點(diǎn)以來(lái)的調整新低2761.40點(diǎn)，距離半年線(xiàn)僅一步之遙，11個(gè)交易日的跌幅達約20%，近六成交易個(gè)股擊穿半年線(xiàn)。此后持續下跌蓄積的反彈動(dòng)能快速爆發(fā)，多頭策動(dòng)百點(diǎn)長(cháng)陽(yáng)行情，權重股大力護盤(pán)，最終使滬指站穩2900點(diǎn)。
    與前一周市場(chǎng)各方一致看空不同，上周滬指超跌反彈行至3000點(diǎn)關(guān)口，券商、投資咨詢(xún)公司等賣(mài)方研究機構與基金等買(mǎi)方機構，對市場(chǎng)的研判形成了兩個(gè)對立面：前者觀(guān)點(diǎn)偏謹慎，認為中期調整行情已經(jīng)確立，盡管短期盤(pán)面具有強勁的技術(shù)反彈需求，但判斷本輪調整就此結束為時(shí)過(guò)早，市場(chǎng)V形反轉的可能性不大；基金則在周中唱多并做多，保險資金在2800點(diǎn)下方也逐步介入，業(yè)內人士表示，其實(shí)上周多數基金就已在主動(dòng)做多，加倉“搶反彈”。
    數據顯示，本周兩市資金累計凈流出約125.43億元，已是第二周資金呈現凈流出。從資金抄底介入的情況看，汽車(chē)、煤炭、石油等行業(yè)本周資金凈流入較多，地產(chǎn)、金融、有色金屬則凈流出規模較大。

    維穩指向進(jìn)一步明確

    近三周來(lái)，市場(chǎng)信心受到很大打擊，恐慌情緒開(kāi)始蔓延。由此，上周管理層維持股市平穩發(fā)展的政策指向進(jìn)一步明確，同時(shí)也加快了維穩投資者信心的行動(dòng)。
    分析人士稱(chēng)，最近一周，央行繼續釋放下半年適度寬松流動(dòng)性的信號，央票利率結束攀升、走勢穩定，8月份新增信貸規模有可能從7月份3000多億元的水平重新回到5000億元以上。
    此外，證監會(huì )批量發(fā)行基金，火線(xiàn)調動(dòng)的近千億元資金將在國慶60周年前入市維穩，消除流動(dòng)性微調后投資者對市場(chǎng)資金供給的擔心;銀監會(huì )也宣布推出消費金融公司，刺激個(gè)人消費，建立完善的金融鏈條，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。
    據統計，目前已經(jīng)獲批即將發(fā)行的新基金有7只，正在發(fā)行的新基金有13只。在正常情況下，9月底前將有20只新基金成立，按創(chuàng )新基金工銀瑞信央企ETF比較低的募集規模36億元計算，保守預計將能為市場(chǎng)注入超過(guò)700億元的新增資金。
    與新基金同時(shí)放行的還有基金公司專(zhuān)戶(hù)理財“一對多”業(yè)務(wù)。此前專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)只限“一對一”，客戶(hù)最低投資門(mén)檻5000萬(wàn)元�！耙粚Χ唷睒I(yè)務(wù)推出后，每個(gè)產(chǎn)品參與人數最多200人，每人最低購買(mǎi)額100萬(wàn)元，這使得基金公司專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)急劇擴展。業(yè)內人士估計，基金專(zhuān)戶(hù)理財100只產(chǎn)品的平均募集規模估計在2億元左右，有望給市場(chǎng)帶來(lái)200億元左右資金。

    “國慶行情”值得期待

    國泰君安的分析報告稱(chēng)，通過(guò)此次調整，上半年資金推動(dòng)的行情將轉化為基本面推動(dòng)的行情，從而使宏觀(guān)經(jīng)濟數據左右盤(pán)面走勢的力量大大加強。
    報告表示，目前盤(pán)口殺跌已無(wú)理由，但中期看支撐市場(chǎng)大幅走強的因素也還沒(méi)有出現。因此，近兩個(gè)月大盤(pán)可能都將維持震蕩整理格局。
    興業(yè)證券的研究報告也認為，經(jīng)濟大周期決定了股市向上的基本趨勢。報告稱(chēng)，股市外部環(huán)境判斷仍處于經(jīng)濟好、政策好的階段；宏觀(guān)經(jīng)濟回升趨勢確立，年內看不到拐點(diǎn)；政策未到緊縮時(shí)，信貸仍有可能超預期�；�于此，市場(chǎng)在震蕩企穩后繼續上行的可能性很大。機構同時(shí)認為，雖然后市不可避免地繼續震蕩，但今年的“國慶行情”依然值得期待。許多機構認為，下半年經(jīng)濟預期變得明朗，國慶節前大盤(pán)可能不會(huì )創(chuàng )新低，恐慌性行情結束，市場(chǎng)驅動(dòng)力量從流動(dòng)性轉向業(yè)績(jì)驅動(dòng)的銜接過(guò)程，市場(chǎng)還會(huì )震蕩，但投資者信心逐步得到恢復。
    分析人士表示，政策面的支持也是“國慶行情”的一個(gè)現實(shí)根據。記者了解到，各大基金公司已上報證監會(huì )、正在待批的新基金估計在40只以上。國慶60周年前，證監會(huì )調集新增基金入場(chǎng)的資金規模將達到近千億元。隨著(zhù)保險資金和社�；�金重新抄底入市與申購基金，市場(chǎng)資金供應將非常充足。