自“7·29”以來(lái)，滬深股市如吞了瀉藥一般，單邊急跌行情頻頻降臨。伴隨著(zhù)指數的快速下跌，多數建倉相對較快的次新基金紛紛跌破面值，處境頗為尷尬。
    與此形成鮮明對比的是，連續下跌的市場(chǎng)環(huán)境并未改變基金偏向樂(lè )觀(guān)的投資心態(tài)，多只步入減倉期的新基金趁行情調整狂揀“便宜貨”，加快了建倉的速度。

    五成次新股基跌破面值

    Wind統計數據顯示，今年成立的48只次新偏股基金中，一半基金已經(jīng)跌破面值，在這些“破發(fā)”基金中，5月份以后成立的次新基金所占比例較大。同時(shí)，今年成立的19只債券基金中(不分ABC等級)，目前已有4只次新債基跌破面值。
    根據相關(guān)機構的統計，截至上周五收盤(pán)，今年8月份成立的3只偏股型次新基金有2只凈值跌破面值，破發(fā)率66.67%；在7月份成立的10只偏股型次新基金，其凈值全部跌破面值，破發(fā)率100%；在6月份成立的8只偏股型次新基金中，有7只凈值跌破面值，破發(fā)率87.5%；在5月份成立的6只偏股型次新基金中，有4只凈值跌破面值，破發(fā)率66.67%；在4月份成立的10只偏股型次新基金中，有1只凈值跌破面值，破發(fā)率10%；在3月份成立的10只偏股型次新基金中，有1只凈值跌破面值，破發(fā)率10%；而在今年頭兩個(gè)月中，僅有3只偏股型次新基金，均沒(méi)有破發(fā)，破發(fā)率為0。
    就最近來(lái)看，統計數據還顯示，8月市場(chǎng)下跌以來(lái)，跌幅超過(guò)10%的次新基金有27只，超過(guò)14%的有7只，跌幅最大的次新基金其跌幅達到18%，而同期大盤(pán)跌幅為13.23%。
    在分析其中原因的時(shí)候，多數理財專(zhuān)家指出，次新基金普遍存在的建倉過(guò)急、倉位過(guò)高是短期內損失慘重的主要原因。一個(gè)很明顯的現象是，不少6月份成立的次新基金跌幅基本與大盤(pán)同步，這說(shuō)明其倉位達到九成甚至更高。
    國泰君安證券基金分析師吳天宇對此的判斷是，次新基金快速下跌主要原因可能是建倉股票過(guò)快過(guò)高，由于二季度公募基金普遍的高倉位對基金凈值貢獻良多，因此延續這一思路的次新基金在市場(chǎng)突然風(fēng)向逆轉時(shí)顯得束手無(wú)策。

    部分新基金加速建倉

    股市的急速調整使得眾多次新基金出師不利，不過(guò)對于剛剛攜幣入場(chǎng)的新基金來(lái)說(shuō)，情況卻大有不同，很多新基金趁著(zhù)股市的調整大幅掃貨。
    德圣基金研究中心8月19日倉位測算數據顯示，三類(lèi)偏股型基金平均倉位整體上基本保持不變。股票型基金平均倉位為83.47%，相比8月13日下降1.16%；偏股混合型基金平均倉位為77.57%，相比8月13日下降1.47%；配置混合型基金平均倉位70.33%，相比8月13日下降0.42%。而測算倉位超過(guò)85%的重倉基金的數量大幅減少，占比只有29.56%，比前一周大幅下降了6.15%。
    從具體基金來(lái)看，近期基金倉位操作仍有分化，但增倉基金數量占多數。測算數據顯示，扣除被動(dòng)倉位變化后，上周135只基金主動(dòng)增倉幅度超過(guò)2%，其中主動(dòng)增倉5%以上的基金有33只。而減倉2%以上基金數量縮減到44只，主動(dòng)減倉超過(guò)5%的基金數量有4只。
    值得注意的是，不少剛入場(chǎng)的基金和倉位較輕的次新基金利用暴跌的機會(huì )大舉提升倉位。如：3月10日設立的諾安成長(cháng)基金，其倉位由8月14日的44%飆升至75%，增加幅度超過(guò)31%，成為上周增倉幅度最大的一只基金。
    易方達滬深300基金也于8月21日提前結束募集，這比原定時(shí)間提早了一周。業(yè)內人士分析，易方達滬深300提早結束募集，有可能是要借大跌之際完成建倉。

    基金樂(lè )觀(guān)態(tài)度占據主流

    目前，共計有14只偏股型基金仍在發(fā)行之中，根據今年以來(lái)的平均募集水平32億推算，這些新基金總計可以募集約420億元。加上之前新基金募集完但沒(méi)有入市的資金約200億元，基金公司手中至少有600億元現金等待投入市場(chǎng)。對于這些即將步入建倉期和建倉期尚未結束的基金而言，對后市行情的認識和判斷意義重大。
    德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，由于多數基金對于國內市場(chǎng)中期發(fā)展趨勢依然維持樂(lè )觀(guān)判斷，為此連續下跌的市場(chǎng)環(huán)境并未改變基金持續樂(lè )觀(guān)的投資心態(tài)，不少倉位較輕的基金利用暴跌的機會(huì )大舉提升倉位，向同行看齊。
    與大幅增倉相契合的是，諾安基金的專(zhuān)家認為，盡管市場(chǎng)近期有可能調整，但或許調整的時(shí)候，正是能夠以相對便宜的價(jià)格買(mǎi)入一些好公司的時(shí)候。那些業(yè)績(jì)良好、管理優(yōu)秀的成長(cháng)性公司不僅在市場(chǎng)調整的時(shí)候能夠以?xún)?yōu)良業(yè)績(jì)經(jīng)受住考驗，而且能夠在調整之后的上漲中領(lǐng)先指數。
    南方中證500指數基金擬任基金經(jīng)理張原表示，無(wú)論從宏觀(guān)經(jīng)濟層面還是企業(yè)盈利和估值等微觀(guān)層面，市場(chǎng)的表現都將會(huì )持續改善，而不是相反，此次調整會(huì )給指數基金的建倉提供一定的機遇期。
    多位理財專(zhuān)家向記者表示，對于很多投資者來(lái)說(shuō)，有比較地購買(mǎi)一些“破發(fā)”次新基金不失為一種明智選擇。因為，無(wú)論對于基金公司還是對于基金經(jīng)理而言，都不希望眼看基金長(cháng)期處在面值以下，所以基金“破發(fā)”既是壓力更是動(dòng)力。那些品牌基金公司的知名基金經(jīng)理所掌管的“破發(fā)”產(chǎn)品，或是較為理想的選擇目標。