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| 國電電力：新能源成業(yè)績(jì)新增長(cháng)點(diǎn) |
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| 2009-08-28 本報記者：張漢青 實(shí)習生：張曉芳 來(lái)源:經(jīng)濟參考報 |
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國電電力日K線(xiàn)圖 |
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國電電力近期公布的半年報顯示，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現增長(cháng)，其中凈利潤大幅增長(cháng)，多家機構表示，國電集團將通過(guò)不斷地注入資產(chǎn)來(lái)支持國電電力的發(fā)展。
報告顯示，今年上半年公司營(yíng)業(yè)總收入90.24億元，同比增長(cháng)3.2%，凈利潤6.45億元，同比增長(cháng)96%，每股收益0.12元。
上海證券分析認為，公司利潤大幅增長(cháng)主要有三大原因：兩次上調上網(wǎng)電價(jià)致使電力產(chǎn)品毛利率同比提高3.49個(gè)百分點(diǎn)，增加發(fā)電業(yè)務(wù)毛利約3.8億元；電力行業(yè)盈利好轉，公司投資收益3.56億元，同比增長(cháng)121%，占全部?jì)衾麧櫟?3.1%；細化了燃料管理工作，管理費用約2.14億元，同比減少了29.82%。
2008年底國電集團的可控容量超過(guò)7000萬(wàn)千瓦，而國電電力可控容量?jì)H1430萬(wàn)千瓦。安信證券報告認為，公司可注入資產(chǎn)的空間很大。而集團在近幾年新建了大量?jì)?yōu)質(zhì)電廠(chǎng)，特別是位于江浙地區的5臺百萬(wàn)千瓦機組盈利能力極強，因此集團有能力接受優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入。
公司業(yè)務(wù)外延、內生增長(cháng)尚有空間，也利于其資產(chǎn)持續注入。
首先，外延式增長(cháng)空間很大。公司自身電力儲備項目十分豐富，2010年裝機容量有望翻番。此外，公司2007年已成功收購集團六個(gè)電廠(chǎng)，其控股股東國電集團在五大發(fā)電集團中優(yōu)質(zhì)非上市資產(chǎn)最多，集團資產(chǎn)持續注入的空間很大。
其次，內生增長(cháng)還有空間。2009年上半年煤炭?jì)r(jià)格平穩，預計下半年煤價(jià)大幅上揚的可能性不大，公司火電盈利能力有望繼續恢復。公司2009年下半年大渡河流域水電機組開(kāi)始投產(chǎn)，預計全部水電機組投產(chǎn)后水電裝機占比將達45%。
在業(yè)績(jì)增長(cháng)方面，一方面，公司已經(jīng)得到核準的大型在建項目有大同二電三期2×66萬(wàn)千瓦、瀑布溝水電站和深溪溝水電站，另外內蒙古布連煤電一體化項目已經(jīng)拿到路條。另一方面，新能源的快速發(fā)展將成為公司未來(lái)主要的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。截至2009年6月底，國電樺川風(fēng)電項目、國電佳木斯郊區風(fēng)電項目等4個(gè)風(fēng)電項目陸續獲得核準；寧夏中衛光伏和平羅光伏電站項目均已取得核準文件并舉行了開(kāi)工儀式；國電晶陽(yáng)多晶硅項目在2009年6月份也正式開(kāi)工。
安信證券分析顯示，與其他電力龍頭公司相比，公司的優(yōu)勢主要在于：首先，公司擁有大渡河的水電資源，而2009年后大渡河水電開(kāi)發(fā)開(kāi)始進(jìn)入收獲期；其次，公司控股50%的內蒙古國電建投能源公司，將在鄂爾多斯建設14臺60萬(wàn)千瓦的發(fā)電機組和4000萬(wàn)噸煤炭產(chǎn)能，而且煤炭質(zhì)量極好，目前已經(jīng)有2臺機組拿到路條；第三，公司除了投資電力、煤炭外，化工、新能源、金融和電力科技的投資亦開(kāi)始初見(jiàn)成效，業(yè)務(wù)的多元化有利于公司平滑業(yè)績(jì)。
雖然具有三大優(yōu)勢，但中原證券分析師潘杭鈞也提醒投資者，資產(chǎn)注入存在著(zhù)許多不確定性的風(fēng)險；公司財務(wù)壓力較大；同時(shí)面臨限售股解禁的風(fēng)險。 |
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