公司煤炭總產(chǎn)銷(xiāo)量變化（單位:萬(wàn)噸）主要礦井月度生產(chǎn)情況（單位:萬(wàn)噸）

    蘭花科創(chuàng )近期發(fā)表的2009年半年報顯示，報告期內公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤總額和凈利潤均實(shí)現了平穩增長(cháng)，公司化肥業(yè)務(wù)卻出現了首次虧損。不過(guò)，機構認為，公司短期效益波動(dòng)不會(huì )改變公司長(cháng)期產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展。
    數據顯示，公司在報告期內實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入27.55億元，同比增長(cháng)30.22%，利潤總額8.69億元，同比增長(cháng)23.58%，歸屬于母公司所有者的凈利潤6.79億元，同比增長(cháng)15.25%。今年上半年主營(yíng)收入構成65.21%來(lái)自煤炭產(chǎn)品，42.01%來(lái)自化肥產(chǎn)品。從毛利率看，煤炭業(yè)務(wù)高達64.27%，而化肥產(chǎn)品毛利率上年同期為14.14%，本期為-1.35%，同比下降幅度較大。
    國元證券研究員周海鷗預計，未來(lái)一段時(shí)間里煤價(jià)會(huì )比較穩定，化肥產(chǎn)品價(jià)格可能上漲，公司煤炭、化肥的產(chǎn)能有所增加，公司業(yè)績(jì)增長(cháng)有望。
    西南證券則認為，化肥業(yè)務(wù)下半年起色困難，但短期效益波動(dòng)不改長(cháng)期產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展。蘭花科創(chuàng )資源占有量不具優(yōu)勢，但品質(zhì)較好。產(chǎn)業(yè)鏈條以煤炭業(yè)務(wù)為主，輔以化肥生產(chǎn)、新能源開(kāi)發(fā)等，發(fā)展方向切合“碳源經(jīng)濟”發(fā)展思路。受行業(yè)景氣周期影響，化肥業(yè)務(wù)下半年難見(jiàn)起色，但不會(huì )影響整體產(chǎn)業(yè)布局與發(fā)展。
    西南證券煤炭行業(yè)研究員徐哲認為，蘭花科創(chuàng )未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)仍然依靠煤炭產(chǎn)量提升與投資收益。
    此外，多家機構看好無(wú)煙煤在蘭花科創(chuàng )產(chǎn)業(yè)鏈中的潛在盈利增長(cháng)能力。無(wú)煙煤具有較強的防守性、價(jià)格易漲難跌。長(cháng)江證券分析報告認為，供給高度集中而需求方不斷多元化將使無(wú)煙煤議價(jià)能力更強；小礦復產(chǎn)短期告一段落，產(chǎn)能的集中沖擊彈性弱化，傳統淡季結束后無(wú)煙煤價(jià)格將企穩反彈。
    在蘭花科創(chuàng )長(cháng)期的產(chǎn)業(yè)布局中，除了無(wú)煙煤、化肥和煤炭行業(yè)的業(yè)績(jì)增長(cháng)也值得期待，資源整合所帶來(lái)的產(chǎn)能增長(cháng)同樣被看好。玉溪煤礦2008年10月31日獲得國家發(fā)改委核準，11月開(kāi)工建設，預計項目建設期為3年，該礦設計能力240萬(wàn)噸/年，是公司煤炭產(chǎn)能的增長(cháng)點(diǎn)。公司自2008年8月份先后整合了山陰口前煤業(yè)、中立煤業(yè)、瑞興煤業(yè)等煤礦，其中山陰礦未來(lái)有建設成300萬(wàn)噸礦井的可能。參股的山西亞美大寧能源有限公司本已經(jīng)達產(chǎn)達效。
    國元證券分析師周海鷗表示，隨著(zhù)景氣度的上升，蘭花科創(chuàng )尿素等煤化工業(yè)務(wù)的產(chǎn)能會(huì )得以釋放，將成為蘭花科創(chuàng )業(yè)績(jì)的重要來(lái)源之一。