贛粵高速與滬深300比較圖

數據來(lái)源：Wind資訊

    作為華北、華中地區與華南溝通的主要干道之一的贛粵高速，其發(fā)展一直備受關(guān)注。目前，在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(cháng)穩定，同時(shí)積極的投資其他業(yè)務(wù)。多數機構預測，公司未來(lái)增長(cháng)保持良好。
    公司新能源業(yè)務(wù)成為近期亮點(diǎn)。公告顯示，公司與中核集團、贛能股份共同簽署了煙家山核電廠(chǎng)項目合作投資意向協(xié)議。三方出資比例擬為：中核集團出資比例為51%，該公司和贛能股份共同出資比例為49%。最終股份比例由江西省發(fā)展和改革委員會(huì )(能源局)確定。
    有機構認為，此次核電項目的具體情況還未公布，且前期投入較大，短期內無(wú)法為公司帶來(lái)盈利。但從現有核電站的運行來(lái)看，由于上網(wǎng)電價(jià)高、運行小時(shí)長(cháng)，以及國家稅收優(yōu)惠政策，在其建成投產(chǎn)后盈利能力很強，凈利潤率達到25%左右。預計未來(lái)該項目將大大增厚公司業(yè)績(jì)。
    據悉，公司是江西省內經(jīng)營(yíng)高速公路規模最大的企業(yè)。目前管理和養護的高速公路里程共計558公里。公司半年報顯示，公司業(yè)績(jì)略好于預期，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.87億元，比上年同期增長(cháng)24.20%；實(shí)現營(yíng)業(yè)利潤6.76億元，比上年同期增長(cháng)11.42%。同時(shí)，公司中期提出每10股轉增10股的高送轉方案，給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜。
    上半年，公司營(yíng)業(yè)利潤和凈利潤上升主要因為車(chē)輛通行費收入增長(cháng)而成本費用控制良好，使得凈利潤增速高于營(yíng)業(yè)利潤增速，因為2009年上半年享受15%的優(yōu)惠所得稅率，而去年同期執行的是25%的優(yōu)惠稅率。同時(shí)，收入的增長(cháng)主要來(lái)源于工程收入344%的同比增長(cháng)。此外，公司采用多元化的擴張戰略，積極投資其他方面的業(yè)務(wù)。中原證券報告認為，公司擬分別投資17.96億元、4.04億元建造昌奉高速公路和彭湖高速二期工程。其中，昌奉高速公路是《中部地區崛起公路水路交通發(fā)展規劃》中杭州至重慶高速的一段，是中部地區與東部沿海發(fā)達地區的快速通道，主線(xiàn)長(cháng)度約35.63公里，工程計劃于2009年8月初開(kāi)工建設，2011年10月底全線(xiàn)建成通車(chē)。另外，公司彭湖高速一期已于2008年10月開(kāi)建，預計2010年建成。同時(shí)，公司還作為戰略投資者投資6億元參與信達地產(chǎn)的重組上市，并持有該公司6.58%股份。
    長(cháng)江證券報告預計，將公路收費、核電站、投資業(yè)務(wù)和政府補貼四個(gè)部分加總估值，公司的合理價(jià)值為26.7元到28元，而公司目前的股價(jià)僅為13.7元，嚴重低估。
    雖然公司未來(lái)業(yè)績(jì)增速很好，但中原證券分析師也提醒投資者，國內經(jīng)濟復蘇進(jìn)程對公司車(chē)流量和通行費收入有較大影響；公司獲得財政補貼收入不具有長(cháng)期性；省內新建高速公路和城際鐵路對公司路段有一定分流作用；技改完成和新路通車(chē)后公司將面臨成本和費用壓力；核電項目的不確定性，對公司未來(lái)增長(cháng)難以判斷。