|
|
|
|
|
|
|
|
| 2009-09-04 來(lái)源:本報記者:桑彤 |
|
|
與公募基金追求相對收益不同，基金專(zhuān)戶(hù)“一對多”以追求絕對回報為主，有基金經(jīng)理將此概括為“熊市不虧錢(qián)，牛市能賺錢(qián)，中長(cháng)期跑贏(yíng)指數”。對此，基金專(zhuān)家給投資者“降溫”，提醒稱(chēng)投資經(jīng)理不一定能充分把握產(chǎn)品優(yōu)勢和每一波市場(chǎng)機會(huì )，專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品也存在一定風(fēng)險。
從過(guò)去一年來(lái)的運作看，基金專(zhuān)戶(hù)“一對一”取得了較好的業(yè)績(jì)，華夏、易方達等推出的“一對一”產(chǎn)品在大跌市場(chǎng)中仍取得了正回報，因此市場(chǎng)對專(zhuān)戶(hù)“一對多”頗有期待。
中銀基金3日宣布，中銀專(zhuān)戶(hù)主題1號在發(fā)行首日即結束募集，募集規模接近4億元。易方達基金公司的人士透露，已有許多投資者主動(dòng)上門(mén)預約投資“一對多”，200人的上限其實(shí)早就已經(jīng)預約滿(mǎn)了。
對此，易方達副總裁劉曉艷用了三個(gè)“不一定”來(lái)給客戶(hù)對專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的高預期“降溫”。她說(shuō)：“‘一對多’這種產(chǎn)品不一定只賺不賠，其業(yè)績(jì)也不一定必然超過(guò)公募基金，不一定超過(guò)指數�！�
而當前媒體報道普遍強調專(zhuān)戶(hù)投資的股票倉位限制是0-100%，很多投資者基于此判斷專(zhuān)戶(hù)做股票可以穩賺不賠，因為下跌時(shí)可以將股票倉位降到零。劉曉艷表示：“其實(shí)這是一個(gè)認識誤區，雖然在合規性上沒(méi)有倉位限制，但0-100%只是技術(shù)指標，理論上可行，真正在投資中還取決于對市場(chǎng)能否作出準確判斷，這個(gè)實(shí)際上是挺困難的�！�
此外，《專(zhuān)戶(hù)一對多合同指引征求意見(jiàn)稿》規定，“在一個(gè)委托投資期間內，業(yè)績(jì)報酬的提取比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%”，這意味著(zhù)，業(yè)績(jì)提成將成為“一對多”的主要收入方式。與此同時(shí)，證監會(huì )對“一對多”產(chǎn)品的客戶(hù)身份做出進(jìn)一步限定，有兩類(lèi)資金不得購買(mǎi)“一對多”產(chǎn)品：一是基金公司自有資金；二是基金從業(yè)人員。
“兩方面結合起來(lái)看，‘一對多’產(chǎn)品在市場(chǎng)上漲和下跌時(shí)利益明顯不對稱(chēng)，”好買(mǎi)基金研究中心指出，在上漲實(shí)現正收益時(shí)，基金公司可按凈收益提取業(yè)績(jì)提成，而在下跌時(shí)，基金公司卻不會(huì )付出直接的代價(jià)。換句話(huà)說(shuō)，在基金凈值下跌時(shí)，對“一對多”沒(méi)有相應的約束。
劉曉艷分析，專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品在設計上有一定優(yōu)勢，但每個(gè)投資經(jīng)理不一定能充分把握產(chǎn)品優(yōu)勢和每一波市場(chǎng)機會(huì )，因此存在一定風(fēng)險。同時(shí)，投資者還需要根據自己的風(fēng)險收益偏好去選擇合適的產(chǎn)品。 |
|
|
|
|