券商的統計顯示，在過(guò)去7年國慶前3周航空股相對上證的漲幅，除2004、2005年外，其他5年時(shí)間都是跑贏(yíng)大市，期間最大相對漲幅7.35%，平均相對漲幅1.98%。同時(shí)，9家已披露中報的航空公司，上半年共實(shí)現凈利潤49.96億元，同比增90.78%。機構認為，考慮過(guò)去7年的統計，以及中報業(yè)績(jì)的大幅改善，近期航空股獲得超額收益是大概率事件。

    最長(cháng)黃金周出游井噴機票難見(jiàn)折扣

    今年“十一”、中秋假期正值國慶60周年，又是首次國慶、中秋雙節重合形成的8天長(cháng)假，居民出游愿望較高，這使得航空和旅游等板塊受益匪淺。
    中國旅游研究院9月4日發(fā)布的“十一”中秋假日旅游市場(chǎng)預測認為，根據歷年出游人次的比率測算，預計本次黃金周期間出境旅游人數約為600萬(wàn)人次。與此同時(shí)，今年“十一”黃金周?chē)鴥嚷糜稳藬殿A計將超過(guò)2億人次，同比增長(cháng)13%。
    據攜程網(wǎng)工作人員介紹，“十一”期間國內去往各旅游景點(diǎn)的機票折扣越來(lái)越少，“比如北京去往海南的機票，在‘十一’前3日里，基本沒(méi)有折扣，7日的返程票也沒(méi)有折扣。再比如去往云南麗江的機票，‘十一’期間都是全價(jià)�！�
    國泰君安的統計也顯示，“十一”前一周，去往北京、成都、西安、�？诘葻狳c(diǎn)旅游城市的票價(jià)出現較大幅度上漲，票價(jià)普遍在7折以上，前往商務(wù)城市上海、深圳、廣州的機票價(jià)格環(huán)比也有所上漲，但漲幅不如旅游城市。
    在個(gè)股方面，國泰君安建議，繼續關(guān)注受益國際航線(xiàn)復蘇的國航以及受益于四季度海南旅游旺季到來(lái)的海航。7、8月份以來(lái)，國內航線(xiàn)呈現量?jì)r(jià)齊升的良好態(tài)勢，目前國內航線(xiàn)票價(jià)已經(jīng)基本回升至2008年同期的水平；國際航線(xiàn)方面，目前美國航線(xiàn)恢復比較快，兩倉需求旺盛，日韓穩定恢復，歐線(xiàn)也在回升，但回升速度相對慢一些，國航50%左右的收入來(lái)自國際市場(chǎng)，是國際航線(xiàn)復蘇最大的受益者。海航50%旅客運輸量來(lái)自海南市場(chǎng)，在三季度行業(yè)旺季之后，四季度將迎來(lái)海南旅游旺季，下半年將是公司盈利的高峰。

    航空公司凈利同比增90.78%

    今年以來(lái)，在國內經(jīng)濟基本面逐漸向好，國內客運需求的強勁增長(cháng)，航油成本的相對低位、燃油保套的大量轉回、投資收益的大幅提升以及政府注資等多重因素的作用下，我國民航業(yè)復蘇跡象日趨明顯。9家航空公司披露的中報數據顯示，上半年，共實(shí)現凈利潤49.96億元，同比增90.78%，環(huán)比增127.48%，二季度同比增392.22%。
    中銀國際的報告表示，目前，航空運輸業(yè)處在國內需求旺盛、國際需求尋底過(guò)程中，油價(jià)處于歷史中等水平，并且全行業(yè)運力調控取得一定成效，行業(yè)景氣度有一定的恢復。
    中信建投證券研究發(fā)展部李磊認為，政府刺激和票價(jià)回落是需求迅速提升的核心因素。大規模財政和貨幣政策的出臺，國內航空出行的消費者行為并未受到美國金融海嘯和外貿進(jìn)出口大幅度下滑的影響，因此客運需求遠好于預期。三大航空公司紛紛加大國內市場(chǎng)運力投放，很好地分享了國內航空市場(chǎng)的快速復蘇，上半年國航、南航、東航國內客運人次同比分別增長(cháng)18.2%、13.3%、24.13%，增速提高17.1、7.4、24.58個(gè)百分點(diǎn)。
    中銀國際的報告稱(chēng)，目前，航空運輸業(yè)處在國內需求旺盛、國際需求尋底過(guò)程中，并且全行業(yè)運力調控取得一定成效，行業(yè)景氣度有一定的恢復。我國航空公司經(jīng)營(yíng)的強季節性決定了7-10月份旺季的表現對全年業(yè)績(jì)至關(guān)重要。根據上半年航空需求形勢的發(fā)展態(tài)勢，特別是1、4月小旺季的票價(jià)水平相對處于歷史同期較高的水平，結合行業(yè)總體供需情況，預計行業(yè)需求有望在7-10月的傳統旺季達到25-30%的增長(cháng)，而供需相平衡則帶動(dòng)客座率和運價(jià)水平回升，行業(yè)有望取得量?jì)r(jià)齊升的業(yè)績(jì)，為全年盈利打下基礎。

    航空股不宜過(guò)分追高

    雖然半年報顯示航空業(yè)總體經(jīng)營(yíng)情況較好，但分析師認為，航空板塊目前股價(jià)已經(jīng)趨于合理，而且航空公司主業(yè)的盈利能力仍未恢復，不宜過(guò)分追高。
    銀河證券分析師毛昂認為，雖然目前航空業(yè)在穩步恢復中，但是股價(jià)上升的速度卻過(guò)快，失去了年初的估值優(yōu)勢，如果股價(jià)再次上升即存在風(fēng)險，存在回調壓力。證券市場(chǎng)反應要比投資者的反應，比經(jīng)營(yíng)好轉的速度還要快，如果過(guò)分的追高也要存在風(fēng)險。
    中銀國際分析師李攀表示，應該看到，行業(yè)扶持政策、政府注資等舉措也是此輪上漲行情的有力推手，從航空公司主業(yè)的盈利能力來(lái)說(shuō)，仍沒(méi)有達到比較理想的狀態(tài)，另外未來(lái)國際油價(jià)仍以看高為主，據此認為，目前航空公司業(yè)的投資前景還不明確，在市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒下行業(yè)A股整體估值水平偏高，H股相對合理。