關(guān)注具有一定安全邊際的平衡型轉債
    2009-09-11    渤海證券:章輝 何翔    來(lái)源:經(jīng)濟參考報

    8月A股市場(chǎng)大幅調整,預計9月股指以震蕩為主,上漲、下跌空間都不大。由于轉債價(jià)格被高估,8月轉債跑輸大盤(pán)及正股,受正股大幅下跌的影響,8月9只轉債全部下跌。轉債正股小幅跑輸大盤(pán),平均跌幅為19.65%。
    8月轉債市場(chǎng)交易極為活躍,成交量較高的轉債有唐鋼、南山與新鋼轉債,成交量均在10億元以上。轉債市場(chǎng)存量則繼續減少:巨輪轉債于8月28日被贖回,南山轉債將于9月17日被贖回。廈工股份與大西洋各發(fā)行了一只轉債,我們預計廈工轉債的上市價(jià)在120元左右,西洋轉債的上市價(jià)在115元左右。
    絕大部分轉債的價(jià)格依然被高估,F在轉債市場(chǎng)所有轉債收益率都為負,債性支撐較差。隨著(zhù)轉債市場(chǎng)的大幅調整,本周轉債市場(chǎng)的債性有所增強,偏股型轉債減少為2只。
    謹慎推薦具有一定安全邊際的平衡型轉債:新鋼轉債與山鷹轉債。

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