創(chuàng )業(yè)板即將開(kāi)張，市場(chǎng)也逐漸熱鬧起來(lái)，29家公司在六天內密集上會(huì )，已經(jīng)上會(huì )18家企業(yè)通過(guò)的有17家；創(chuàng )業(yè)板開(kāi)戶(hù)21日出現“放量井噴”，投資者熱情驟然高漲；業(yè)內人士預期創(chuàng )業(yè)板正式掛牌當日，市場(chǎng)將出現難得一遇的火爆場(chǎng)面。
    創(chuàng )業(yè)板在近期出現的“熱現象”引起網(wǎng)絡(luò )上一些財經(jīng)時(shí)評人的“冷思考”，他們認為，創(chuàng )業(yè)板上市公司的趕集式審核上市潛藏巨大風(fēng)險，亟待加強監管。

    被呵護的上會(huì )公司

    和訊博客博主“皮海洲”指出，前兩次發(fā)審會(huì )的上會(huì )公司獲得100%的過(guò)會(huì )率，讓人們看到創(chuàng )業(yè)板發(fā)審會(huì )對上會(huì )公司精心呵護的一面。
    “皮海洲”表示：“以創(chuàng )業(yè)板的首次發(fā)審會(huì )為例，首次發(fā)審會(huì )自然引人關(guān)注，首批上會(huì )公司也會(huì )引來(lái)市場(chǎng)挑剔的目光。不過(guò)，最危險的地方往往最安全，事實(shí)表明，首批上會(huì )的7家公司都明顯得到了發(fā)審會(huì )的呵護。最明顯的標志就是，7家公司都是‘有條件通過(guò)’。根據發(fā)審委委員蔣新紅介紹，‘這實(shí)際上說(shuō)明這個(gè)企業(yè)已經(jīng)符合發(fā)行上市的條件，但是在信息披露和細節上可能存在著(zhù)問(wèn)題，需要發(fā)行人進(jìn)行修改，這些都不影響企業(yè)的發(fā)行上市�！�……蔣新紅委員的解釋無(wú)疑讓人們看到了首次發(fā)審會(huì )對7家上會(huì )公司的呵護。這‘有條件通過(guò)’的本身就是一種呵護。象‘信息披露和細節上可能存在著(zhù)問(wèn)題，需要發(fā)行人進(jìn)行修改’這種情形，如果從嚴審核的話(huà)，完全應該推遲上會(huì )。但因為有了發(fā)審會(huì )的呵護，于是都順利通過(guò)，有關(guān)問(wèn)題作為會(huì )后事項來(lái)處理。實(shí)際上，蔣新紅委員比方中所提到的應收賬款占比跟同行比可能偏低的問(wèn)題，有可能不只是信息披露問(wèn)題......這樣的‘有條件通過(guò)’是不是顯得唐突了一些呢？”

    “大躍進(jìn)”才是真正的市場(chǎng)風(fēng)險

    搜狐博客博主“周俊生”警告稱(chēng)，如果只是為了在短時(shí)間做大創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)而放松審批，那么很可能會(huì )讓一些并不怎么符合條件的企業(yè)混入市場(chǎng)，這將為即將誕生的市場(chǎng)埋下巨大的風(fēng)險隱患。
    他分析認為，管理當局最為擔心的是創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)一旦開(kāi)通，很容易成為炒作者的目標，從而出現一股爆炒創(chuàng )業(yè)板股票的狂潮。因此，管理當局確立了密集發(fā)行、密集上市的指導思想，期望讓創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)像集束炸彈一樣成批量地投入市場(chǎng)，利用多個(gè)創(chuàng )業(yè)板企業(yè)集中起來(lái)后在市場(chǎng)上產(chǎn)生的威懾力，使炒作者視創(chuàng )業(yè)板為畏途，其股價(jià)也就可以保持“低姿態(tài)”，所謂的市場(chǎng)風(fēng)險也就可以化為無(wú)形了。
    “周俊生”表示，管理當局的這種思路既是一廂情愿的，也是反市場(chǎng)的，其中醞釀巨大風(fēng)險。這種風(fēng)險不單表現在單個(gè)股票可能出現的爆炒上，更嚴重的是它的快速擴容會(huì )使市場(chǎng)難以承受，甚至拖累包括主板市場(chǎng)在內的整個(gè)中國股市，這一種影響到整個(gè)市場(chǎng)的系統性風(fēng)險，投資者將難以抗拒。目前，我國主板市場(chǎng)正面臨嚴峻的局面。今年以來(lái)雖然走勢有所修復，但在新股發(fā)行重啟以后，市場(chǎng)資金面正趨于緊張，貨幣管理當局今年下半年以來(lái)對貨幣政策的“動(dòng)態(tài)微調”，已使對資金有嚴重依賴(lài)的股市成為驚弓之鳥(niǎo)，近期股市出現的動(dòng)蕩明顯地反映出這種被動(dòng)局面。事實(shí)上，創(chuàng )業(yè)板“大躍進(jìn)”的局面已經(jīng)對主板市場(chǎng)形成了不利影響，上周五主板市場(chǎng)猛烈下挫近百點(diǎn)，雖然有多種綜合性原因促成，但管理當局密集審批創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)的動(dòng)作已引起投資者的嚴重不安，無(wú)疑是一個(gè)不可忽視的原因。

    嚴格準入門(mén)檻完善監管措施

    鳳凰博報博主“時(shí)寒冰”認為，創(chuàng )業(yè)板的推出必須在系統、完善、嚴格的制度下展開(kāi)，否則，創(chuàng )業(yè)板有可能成為激情燃燒后的噩夢(mèng)。做事嚴謹、制度系統完善的德國，僅僅未能把好準入門(mén)檻這一關(guān)，未能監管好信息披露，就葬送了他們的創(chuàng )業(yè)板。那么，作為缺乏遵守制度規范傳統的國家，中國降低準入門(mén)檻就能避免德國那樣的悲劇嗎？德國創(chuàng )業(yè)板的命運給我們帶來(lái)的啟示是，走好每一步，把好每一關(guān)，嚴格依照上市標準，將不符合要求的企業(yè)屏蔽在市場(chǎng)之外，同時(shí)，做好監管，嚴格實(shí)行退市制度，及時(shí)把問(wèn)題企業(yè)踢出市場(chǎng)，以良好的信譽(yù)支撐投資者的信心，切莫為了規模、政績(jì)，或者某個(gè)說(shuō)不清的目的，急功近利，埋下巨大隱患。
    “時(shí)寒冰”建議：“汲取別人的教訓，就等于少交學(xué)費。中國的創(chuàng )業(yè)板要想成功，首先就應該嚴格準入門(mén)檻，其次要完善監管措施，抑制投機、打擊造假、嚴厲退市，確保投資者利益不被傷害，確保投資者信心不被挫傷。做好了這些，創(chuàng )業(yè)板就有希望，否則，難逃‘火一把就死’的悲劇�！�