受益于超預期的產(chǎn)銷(xiāo)量數據，近日汽車(chē)板塊集體上漲。分析師認為，在汽車(chē)下鄉、小排量汽車(chē)購置稅減半等產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策持續刺激下，乘用車(chē)持續熱銷(xiāo)，商用車(chē)銷(xiāo)售逐步復蘇，這些將在車(chē)企三季報得到體現，汽車(chē)板塊有望演繹三季報行情。

    全年銷(xiāo)量有望突破1300萬(wàn)

    汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì )10月13日發(fā)布的統計數據顯示，9月份，國內汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成136.21萬(wàn)輛和133.18萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)19.41%和16.98%，同比增長(cháng)78.85%和77.88%，再創(chuàng )歷史新高。其中，乘用車(chē)(含微客)分別達到102.61萬(wàn)輛和101.51萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)19.67%和18.27%，同比增長(cháng)84.71%和83.62%；商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達到33.60萬(wàn)輛和31.67萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)18.62%和13.03%，同比增長(cháng)63.03%和61.67%。
    渤海證券預測，4季度國產(chǎn)汽車(chē)仍應能保持熱銷(xiāo)，全年銷(xiāo)量有望突破1300萬(wàn)�！�4季度是乘用車(chē)銷(xiāo)售旺季，另外購置稅優(yōu)惠政策也將于年底到期，兩方面因素刺激下乘用車(chē)仍將保持旺銷(xiāo)，同時(shí)受汽車(chē)振興規劃刺激及經(jīng)濟繼續復蘇帶動(dòng)，商用車(chē)銷(xiāo)量也將維持較好水平；預計4季度國產(chǎn)汽車(chē)銷(xiāo)售360萬(wàn)輛，超過(guò)3季度；全年乘用車(chē)(狹義)銷(xiāo)量突破800萬(wàn)輛，汽車(chē)銷(xiāo)量有望突破1300萬(wàn)輛，同比增長(cháng)都超過(guò)40%�！辈澈ＷC券分析師張立平認為。
    “9月轎車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng )下歷史新高，剛性需求仍然是主要原因，政策僅是輔助因素。其一，剛性需求的存在，特別是二、三、四線(xiàn)城市的需求向好；其二，一線(xiàn)城市需求在三季度隨著(zhù)區域經(jīng)濟的回暖，更新需求復蘇；其三，2008年部分需求轉移至2009年；其四，購置稅政策、汽車(chē)以舊換新等政策的刺激，1-9月累計庫存率為2.62%，處于非常低的水平，較低的庫存水平保障四季度轎車(chē)需求仍將延續�！鄙赉y萬(wàn)國分析師姜雪晴表示。

    汽車(chē)板塊將迎來(lái)三季報行情

    由于汽車(chē)需求的持續向好，汽車(chē)公司業(yè)績(jì)向好預期之中，姜雪晴表示，上海汽車(chē)和長(cháng)安汽車(chē)分別公告3季度業(yè)績(jì)預增。根據各公司3季度的銷(xiāo)售情況，預計除上海汽車(chē)、長(cháng)安汽車(chē)外，福田汽車(chē)、江淮汽車(chē)也存在業(yè)績(jì)預增可能。
    基于3季度業(yè)績(jì)的向好及4季度需求仍將持續，申銀萬(wàn)國在此分別向上調整上海汽車(chē)(上調19.3%)、長(cháng)安汽車(chē)(上調9.6%)、福耀玻璃(上調7.2%)、福田汽車(chē)(上調11.9%)、濰柴動(dòng)力(上調9.8%)全年盈利預測，重點(diǎn)公司業(yè)績(jì)調整后，按10月12日收盤(pán)價(jià)計算，14家重點(diǎn)公司2009年、2010年平均PE為21.38倍和17.42倍，仍低于市場(chǎng)平均23-24倍估值，且部分主流公司估值仍在20倍以下。申銀萬(wàn)國認為，整車(chē)依次看好上海汽車(chē)、宇通客車(chē)、江淮汽車(chē)、福田汽車(chē)、濰柴動(dòng)力、一汽轎車(chē)、中國重汽；零部件看好福耀玻璃、華域汽車(chē)。
    中投證券的研究報告認為，原材料價(jià)格低位運行，車(chē)企盈利環(huán)境趨好。行業(yè)盈利自4月份單月同比正增長(cháng)后，近幾個(gè)月行業(yè)月度盈利不斷走高，同比增速也在不斷加大。5-7月份單月利潤總額分別為109億、112億和116億，同比增長(cháng)48%、78%和140%。近期，隨著(zhù)鋼鐵去庫存化的結束，鋼材價(jià)格出現較大幅度下跌，而目前經(jīng)銷(xiāo)商庫存居高不下，短期內價(jià)格難以大幅反彈，這為下游汽車(chē)廠(chǎng)商提供了良好的盈利環(huán)境。
    恒泰證券也認為，汽車(chē)行業(yè)已進(jìn)入景氣上升通道。行業(yè)產(chǎn)能利用率已創(chuàng )出歷史新高，庫存水平和原材料價(jià)格則繼續在低位運行，汽車(chē)價(jià)格則保持堅挺，企業(yè)盈利能力將持續改善，上市公司業(yè)績(jì)也將快速增長(cháng)�！皩τ谏鲜泄�司而言，汽車(chē)板塊業(yè)績(jì)已實(shí)現V型反轉，全年業(yè)績(jì)實(shí)現大幅增長(cháng)已無(wú)懸念。如此確定的業(yè)績(jì)增長(cháng)將使汽車(chē)板塊“進(jìn)可攻，退可守”，縱使在震蕩市中，汽車(chē)板塊的表現也有望明顯強于大盤(pán)�！�
    中投證券建議，買(mǎi)入行業(yè)基本面逐步好轉且估值相對便宜的客車(chē)與重卡公司，如宇通、江鈴、威孚、濰柴、重汽等；即將到來(lái)的轎車(chē)銷(xiāo)售旺季預期將為相關(guān)公司帶來(lái)投資機會(huì )，建議持有，如上汽、一汽等。另外，可以關(guān)注具有區域重組預期的主題投資機會(huì )和零部件出口回暖預期下的投資機會(huì )，前者如江淮、金龍等，后者如中鼎、福耀等。